Очікування курсу долара США на 2025 рік та інвестиційна стратегія: ключові фактори — політика та економіка

Американський долар: фактори визначення руху курсу та індекси

Рух курсу долара зазвичай оцінюється за двома показниками: обмінним курсом та індексом долара.

Обмінний курс відображає співвідношення між певною валютою та доларом. Наприклад, EUR/USD=1.04 означає, що для купівлі 1 євро потрібно 1.04 долара; якщо цей курс зросте до 1.09, це свідчить про девальвацію долара та зростання євро; навпаки, зниження до 0.88 означає зростання долара.

Індекс долара складається з вагових коефіцієнтів шести основних міжнародних валют (євро, ієна, фунт стерлінгів, канадський долар, шведська крона, швейцарський франк), що відображає загальну силу долара відносно цих валют. Важливо враховувати, що зниження ставки ФРС не обов’язково спричиняє падіння індексу — важливо дивитись, чи вживають інші центробанки відповідних заходів.

Поточна технічна та фундаментальна картина руху долара

За останніми даними, індекс долара коливається біля рівня 103.45, встановивши новий мінімум з листопада. П’ятиденне падіння і пробиття важливої 200-денної скользячої середньої зазвичай свідчать про перевагу продавців на ринку.

Основні фактори: по-перше, дані по зайнятості в США не виправдали очікувань і підсилюють очікування частішого зниження ставок; по-друге, зниження доходності по держоблігаціях зменшує привабливість долара як активу-укриття.

З технічної точки зору, короткостроковий відскок можливий, але загальний тиск на продаж залишається очевидним. Якщо ФРС посилить зниження ставок і економічні дані залишаться слабкими, індекс долара може продовжити падіння і опуститися нижче 102.

Історичні цикли: вісім етапів розвитку долара

Після краху Бреттон-Вудської системи 1971 року індекс долара пройшов через вісім чітких циклів:

Занепад (1971-1980): президент Ніксон скасував золотий стандарт, ціна золота почала вільне коливання, долар девальвувався, криза нафти посилила цей тренд, індекс опустився нижче 90.

Відскок (1980-1985): голова ФРС Вокер жорстко контролював інфляцію, ставка по федеральних фондах піднялася до 20% і трималася 8-10 місяців, індекс долара зростав до піку.

Корекція (1985-1995): через “двійний дефіцит” бюджету і торгівлі долар увійшов у тривалий медвежий тренд.

Зростання (1995-2002): період буму інтернету за президентства Клінтона, сильне зростання економіки США привело до повернення капіталу, індекс піднявся до 120.

Кризовий період (2002-2010): крах інтернет-бульбашки, теракти 9/11, політика кількісного пом’якшення, фінансова криза 2008 року — долар тимчасово опустився до 60.

Відновлення (2011-2020): криза боргів у Європі, китайський фондовий крах, стабільність США, кілька раундів підвищення ставок ФРС — долар зміцнів.

Перехідний період (початок 2020-2022): пандемія, нульові ставки і масове друкування грошей, індекс долара різко знизився, інфляція зросла.

Висока волатильність (2022-2024): агресивне підвищення ставок ФРС до 25-річного максимуму і скорочення балансу (QT), контроль інфляції, але знову викликали питання довіри до долара.

Прогноз курсу долара щодо основних валют у 2025 році

Тенденція євро: ймовірне подальше зростання

Зниження курсу долара, покращення політики ЄЦБ, розходження економічних очікувань США та Європи — ці фактори підтримують євро. Якщо ФРС продовжить зниження ставок, а економіка США сповільниться, а економіка Європи покращиться, — EUR/USD, ймовірно, продовжить зростати.

Поточна ціна вже піднялася до 1.0835, технічний аналіз показує потенціал до подальшого зростання. Якщо ціна закріпиться вище, наступною ціллю стане психологічний рівень 1.0900. Пробиття цього опору відкриє шлях до подальшого зростання.

Тенденція фунта: переважання коливань у сильному діапазоні

Великобританія і США мають високий ступінь взаємозв’язку економік, але очікування зниження ставок Банку Англії повільніше, ніж у ФРС, що підтримує фунт. GBP/USD у 2025 році може залишатися у діапазоні 1.25–1.35, з основними драйверами — політична динаміка і ризикові настрої. Якщо економіка і політика ще більше віддаляться, курс може піднятися вище 1.40, але потрібно враховувати можливі політичні ризики і коливання ліквідності.

Тенденція юаня: баланс між тиском і політикою

Постійне підвищення ставок ФРС і уповільнення економіки Китаю можуть продовжувати тиснути на юань, спричиняючи USD/CNH, що зростає. Водночас, політика валютного курсу центрального банку Китаю залишається важливим фактором. Технічно, долар коливається у межах 7.2300–7.2600, без явних пробоїв. Якщо ціна опуститься нижче 7.2260 і з’являться ознаки перепроданості, це створить можливості для відскоку.

Тенденція ієни: зростання ймовірне

Японія у січні зафіксувала зростання базової зарплати на 3.1% у річному вимірі — найвищий показник за 32 роки, що може свідчити про зміну тривалого низького рівня інфляції і зарплат. Очікування підвищення ставок і міжнародний тиск посилюють тиск на USD/JPY — у 2025 році можливий спад. Технічно, якщо проб’ється рівень 146.90, далі можливе тестування нижчих рівнів підтримки; для зміни тренду потрібно подолати 150.0.

Тенденція австралійського долара: збереження відносної сили

Валовий внутрішній продукт Австралії за четвертий квартал перевищив очікування (0.6% квартал до кварталу, 1.3% у річному вимірі), торговий баланс також був позитивним (562 мільйони). Резервний банк Австралії зберігає обережність і схильний відкладати зниження ставок, — це підтримує більш позитивну політику щодо австралійського долара. У контексті глобальної економічної невизначеності, якщо ФРС продовжить політику пом’якшення, слабкість долара сприятиме AUD/USD.

Стратегія торгівлі доларом у 2025 році: розподіл за часовими рамками

Короткострокова стратегія (Q1-Q2): основний акцент — торгівельні коливання

Білий сигнал: ескалація геополітичних конфліктів може швидко підняти індекс долара до 100–103; дані по зайнятості в США вище очікувань — затримка з зниженням ставок і відновлення долара.

Чорний сигнал: послідовне зниження ставок ФРС і політика ЄЦБ, що посилює євро і тягне індекс долара до 95 і нижче; слабкі аукціони по держоблігаціях можуть викликати кредитні ризики.

Рекомендації: агресивні трейдери можуть ловити коливання у діапазоні DXY 95–100, використовуючи індикатори MACD, рівні Фібоначчі та інші технічні інструменти для пошуку точок розвороту; консервативним інвесторам краще почекати, поки політика ФРС стане яснішою.

Стратегія середньострокова і довгострокова (після Q3): диверсифікація активів

Зі зниженням ставок і зменшенням переваги доходності по держоблігаціях, капітал може перетікати у зростаючі ринки Європи та нових країн. Якщо глобальний тренд на зменшення ролі долара прискориться (наприклад, поширення розрахунків у національних валютах країн БРІКС), — ймовірність м’якого ослаблення долара зросте.

Рекомендації: поступово зменшувати довгі позиції по долару, збільшувати частки у валютах з адекватною оцінкою (наприклад, ієна, австралійський долар) або у товарних активах (золото, мідь тощо), щоб диверсифікувати ризики, пов’язані з одним доларом.

У 2025 році торгівля доларом буде значною мірою залежати від економічних даних і подій, що “запускають” ринок, тому гнучкість і дисципліна — ключі до успіху.