Механізм коротких позицій у двонапрямній торгівлі: стратегія отримання прибутку при коливаннях ринку

З точки зору ринкового балансу — необхідність коротких позицій

Фондовий ринок не лише зростає, валютний ринок також не лише цінується. Що станеться, якщо на ринку відсутній механізм коротких позицій? Історія дає відповідь — під час зростання ціни стрімко злітають, під час падіння — стрімко падають, коливання ринку формують “американські гірки”. Розумні трейдери вміють шукати можливості в обох напрямках, отримуючи прибуток як з підйому, так і з падіння цін. Саме тому у зрілих глобальних ринках потрібні короткі позиції — вони роблять ринок стабільнішим, а учасників — активнішими.

Що означає коротка позиція: від концепції до практики

Коротка позиція (також називається “продаж у шорт”) — це проста логіка: передбачити падіння ціни, спершу продати, потім купити, заробляючи на різниці. На відміну від довгої позиції “купити дешевше — продати дорожче”, коротка позиція змінює порядок — інвестор позичає цінний папір у брокера, продає його за поточною ціною, а коли ціна знижується до цільової — купує назад і повертає, отримуючи прибуток із різниці.

Цей механізм підходить для різних активів: акцій, валютних пар, облігацій, а також ф’ючерсів, опціонів та інших деривативів. Головне — короткий продавець не обов’язково володіє цими активами заздалегідь. За допомогою сервісу “займ цінних паперів” (від легальних брокерів) інвестор із певними умовами може позичати і продавати будь-який актив, а потім викупити його для розрахунку.

Чому короткі позиції існують: охоронці стабільності ринку

Зменшують бульбашки, підтримують раціональну оцінку

Якщо якась акція сильно переоцінена і ринкова бульбашка роздута, короткі продавці втручаються, масово продаючи, щоб знизити ціну і змусити ринок переоцінити справжню вартість. У цьому процесі інвестори отримують прибуток, компанії змушені ставати більш прозорими — це процес саморегуляції ринку.

Збільшують ліквідність, активізують участь

Ринок, де можна лише купувати, має обмежену активність — під час зростання менше можливостей для торгівлі, інвестори не мають шансів. Впровадження коротких позицій дає можливість торгувати і при зростанні, і при падінні, що підвищує ліквідність і робить ринок більш динамічним.

Управління ризиками за допомогою хеджування

Якщо у вас великі довгі позиції, але перспективи ринку невизначені, можна частково застрахуватися, відкривши короткі позиції — так ви зменшуєте ризики, зберігаєте віру у перспективні активи і зменшуєте збитки у випадку “чорних лебедів”.

Чотири основні способи коротких позицій

1. Займ цінних паперів: класичний спосіб для акцій

Це найпростіший спосіб — потрібно відкрити рахунок для маржинальної торгівлі. Наприклад, у TD Ameritrade мінімальні активи — 2000 доларів, на рахунку має бути щонайменше 30% чистих активів. Відсотки за позичку залежать від суми:

Для інвесторів із невеликим капіталом цей поріг високий. Альтернатива — використання платформи контрактів на різницю (CFD).

2. CFD (контракти на різницю): гнучкий і ефективний дериватив

CFD — це контракт, що слідкує за ціною базового активу. Від традиційної торгівлі акціями він відрізняється:

Ключові відмінності:

• Плече: достатньо внести 5-10% гарантійних внесків, щоб контролювати позиції у 10-20 разів більші, ніж капітал — значно вищий рівень використання коштів, ніж у фізичних акціях
• Різноманітність активів: можна торгувати акціями, валютами, індексами, дорогоцінними металами, криптовалютами — без відкриття кількох рахунків
• Податкові переваги: відсутні мита, податки на капітал — реальний дохід вищий
• Торгівельні витрати: без комісій, без нічних зберігань (для внутрішньоденних угод), структура витрат прозора
• Двонапрямна торгівля: можна відкривати і довгі, і короткі позиції — можливості в будь-якому напрямку

Наприклад, щоб продати коротко акції Google(GOOG), потрібно всього 434 долари гарантійних внесків для контролю 5 акцій, тоді як для класичного займання потрібно 4343 долари. За однаковий прибуток у 150 доларів, CFD дає 34.6% доходності, тоді як позичання — лише 3.4%.

( 3. Ф’ючерси: інструмент для професіоналів

Ф’ючерс — це контракт на поставку базового активу (сільгосппродукти, енергоносії, фінансові активи) у майбутньому за фіксованою ціною. Продаж у шорт через ф’ючерси схожий на CFD, але має недоліки:

• високий поріг входу — потрібен великий гарантійний внесок
• контракт має дату закінчення, менш гнучкий
• високий ризик примусового закриття позиції
• складність з фізичною поставкою
• більше підходить для інституційних і професійних трейдерів

) 4. Інверсні ETF: пасивний інструмент для коротких позицій

Інверсні ETF автоматично слідкують за падінням індексів, підходять для тих, хто не впевнений у ринкових прогнозах. Типові продукти — QID (проти NASDAQ), DXD (проти Dow). Переваги — контрольований ризик, управління експертів, недоліки — вищі витрати (комісії за перезавантаження).

Практичний приклад: як заробляти на волатильності

Конкретна операція з короткою позицією на акціях

Наприклад, Tesla: у листопаді 2021 року ціна досягла історичного максимуму 1243 долари і почала падати. Технічний аналіз показав, що прорвати попередній максимум важко, і 4 січня інвестори вирішили продати коротко:

• 4 січня: позичаємо 1 акцію TSLA, продаємо — отримуємо близько 1200 доларів
• 11 січня: ціна впала до 980 доларів, купуємо назад 1 акцію і повертаємо брокеру
• Чистий прибуток: 1200 - 980 = 220 доларів (без урахування відсотків і комісій)

Приклад короткої позиції на валютній парі

Валютний ринок природно підходить для коротких позицій — будь-яка валютна пара може бути продана або куплена. Якщо ви очікуєте падіння фунта щодо долара, можете просто продати GBP/USD.

На графіку 5-хвилинної свічки, використовуючи 590 доларів гарантійних внесків (200-кратне плече), відкриваєте коротку позицію на 1 лот GBP/USD за ціною 1.18039. Коли курс знизиться на 21 пункт до 1.17796, баланс зростає на 219 доларів, прибутковість — 37%. Це досягається завдяки:

• зміні рівня відсоткових ставок
• балансам зовнішньої торгівлі
• змінам валютних резервів
• інфляційним різницям
• макроекономічним очікуванням

Професійна торгівля валютами вимагає врахування цих факторів, простий технічний аналіз ризикований.

Чому CFD — найкращий вибір для коротких позицій

Множення капіталу: менше вкладень — більший прибуток

Плече дозволяє контролювати великі позиції за менших вкладень. 10-кратне плече — це 1000 грн для торгівлі на 10 000 грн, прибуток зростає відповідно. Але потрібно обов’язково керувати ризиками.

Хеджування: захист уже отриманого прибутку

Якщо у вас є довгі позиції, але ви боїтеся короткострокового падіння, можна одночасно відкрити коротку позицію на той самий актив — так ви захищаєтеся від несподіваних рухів і зберігаєте можливість швидко закрити позицію при зміні тренду.

Низький поріг входу: доступно всім

На відміну від брокерських вимог, платформи CFD зазвичай не мають мінімального депозиту — достатньо внести гарантійний внесок і починати торгувати. Це дозволяє роздрібним інвесторам користуватися професійними інструментами.

Простота операцій: продати і купити

Займання цінних паперів — складний процес із кількома етапами. CFD — це просто: продати і купити — швидко і зручно.

Більший дохід: без податків

Прибутки з акцій оподатковуються капітальним податком, а CFD — ні. В результаті реальний дохід вищий.

Приховані ризики коротких позицій

Необмежені збитки, обмежений прибуток

Це найважливіша асиметрія ризиків у коротких позиціях. Купуючи акцію, максимум — втратити весь капітал (якщо ціна впаде до 0). Продаж у шорт — навпаки:

Приклад: продати 100 акцій за 10 грн — потрібно 1000 грн гарантійних внесків.

• Якщо ціна зросте до 100 грн — збитки 9000 грн (у 9 разів більше внеску)
• Якщо зросте до 1000 грн — збитки 99000 грн
• Теоретично ціна може зростати безмежно, і збитки теж

При недостатності гарантійного внеску брокер примусово закриє позицію, фіксуючи великі збитки.

Різке закриття позиції

Брокер може у будь-який момент примусово продати вашу коротку позицію — це порушує план торгівлі і може спричинити значні втрати у найгірший момент.

Вартість неправильних рішень

Єдина умова для отримання прибутку — правильний прогноз падіння ціни. Якщо помилитися і ціна зросте — доведеться діяти у пасивній позиції, що може призвести до великих збитків. Ринок часто дає несподівані відскоки, і ризики важко передбачити.

Правильна стратегія коротких позицій

Контроль темпу: короткостроковий — основний

Короткі позиції не підходять для довгострокового тримання. Три причини:

1. Обмежений потенціал прибутку (ціна не може впасти нижче 0)
2. Постійна загроза примусового закриття
3. Брокер може у будь-який момент відкликати позичені цінні папери

Рекомендується використовувати короткі позиції у короткостроковій торгівлі, швидко входити і виходити, фіксуючи прибуток.

Дисципліна у розмірі позиції: не жадібність у хеджуванні

Короткі позиції — це інструмент хеджування, а не основна стратегія. Розмір позиції не повинен перевищувати розумний рівень, не варто “заглиблюватися у ставку”.

Уникнення спокуси додаткових вкладень

Багато інвесторів, побачивши позитивний тренд, починають додавати позиції — це велика помилка. Ринок непередбачуваний, і додавання позицій без досягнення цілі може призвести до “застрявання”. Правильна стратегія — закривати позиції при будь-якому результаті, щоб залишатися гнучким.

Висновки щодо коротких позицій

Короткі позиції — важливий механізм ринку, але вимагає високої кваліфікації та обізнаності про ризики. Інструменти — CFD, ф’ючерси, інверсні ETF — мають свої особливості, і важливо обрати підходящий для себе.

Найголовніше: короткі позиції слід використовувати лише за умов, коли ви впевнені у прогнозі, дотримуючись раціонального співвідношення ризик/прибуток і обдуманих рішень. Жадібність і недооцінка ризиків — головні вороги коротких позицій. Дисципліна, контроль ризиків — і короткі позиції стануть інструментом для збільшення доходу, а не пасткою для втрати капіталу.