為何 євро постійно падає? Тінь тарифних мит нависає, ризик прориву на порозі

Тренд євро до долара останнім часом трохи ускладнює ситуацію. 26 березня він склав 1.078, вже шостий день поспіль падає, і наближається до ключової підтримки на рівні 1.075. У разі прориву, ринок може опинитися у глибокій зоні 1.07 або навіть 1.06.

**Короткострокові тригери: зміна настроїв торгівлі**

Раніше оптимістичні очікування щодо стимулювальних заходів у Німеччині вже зникли, і ентузіазм інвесторів зменшився. Ще більш тривожно — це те, що знову нависає меч тарифів — 2 квітня США планують запровадити «пропорційні тарифи», що знову викликає невпевненість на ринку.

За оцінкою Європейського центрального банку, якщо США введуть 25% тарифів на європейські товари, економіка єврозони у перший рік зросте на 0.3 відсоткових пункти менше. Звучить не дуже багато, але це суттєво впливає на довіру до валютних коливань.

**Технічна картина: критична точка вже близько**

З графіків видно, що євро до долара вже наблизився до рівня підтримки. Наступний напрямок може бути двох типів:

- Якщо прорве 1.075, відкриється більший простір для падіння, цільові рівні — 1.07 і 1.06
- Якщо залишиться вище 21-денної середньої, можливий відскок і прорив вгору

**Фундаментальні фактори: очікування ЦБ і тенденції тарифів — ключові**

Очікування політики ЦБ тихо змінюються. Очікування зниження ставок ФРС цього року зменшилися з 3 до 2 разів, тоді як очікування зниження ставок ЄЦБ зросли. Віце-президент ЄЦБ Віллерруа-Гадло повідомив, що поточна ставка депозиту 2.5% може знизитися до 2% до кінця літа. Дані показують, що зниження ставок ЄЦБ у червні вже враховане ринком, ймовірність зниження у квітні — 65%, а з вересня по грудень можливі додаткові послаблення.

Це означає, що цикл послаблення у Європі може початися раніше, ніж у США, що довгостроково тисне на курс євро.

Що стосується тарифів, то тут є змінні. Якщо пропорційні тарифи будуть запроваджені сильніше за очікуванням, це додатково тисне на євро. Навпаки, якщо переговори збережуть гнучкість і тарифи виявляться слабшими за очікування, це може підтримати євро.

**Рекомендації щодо торгівлі: обережність до 2 квітня**

Morgan Stanley радить трейдерам перед оголошенням тарифної програми 2 квітня закривати довгі позиції на євро і фунт, щоб уникнути потенційних ризиків. Адже короткострокові коливання через невизначеність часто сильніше за саму тенденцію.

Підсумовуючи, причина постійного падіння євро — це подвійний тиск з боку очікувань тарифів і політики ЦБ. Чи зможе євро утриматися вище 1.075 — стане ключовим питанням у найближчому майбутньому.