Інвестиційна карта тайських компаній у сфері електроенергетики: глибоке порівняння фінансових показників 8 енергетичних компаній

Чому варто звернути увагу на електроенергетичний сектор?

Акції тайських компаній з виробництва електроенергії довгий час вважаються “захисними активами”(Defensive Stocks), і на це є причина. Як постачальники базової енергетики, електроенергетичні компанії мають стабільний грошовий потік, їхній дохід відносно передбачуваний. Незалежно від змін економічного циклу, суспільство завжди потребує електроенергії, що робить відповідні акції пріоритетом для інвесторів, які прагнуть знизити ризики портфеля.

Зараз Таїланд перебуває на важливому етапі енергетичної трансформації. Уряд чітко визначає напрямки через “План розвитку електроенергії”(PDP) та “План розвитку альтернативної енергетики”(AEDP), і значні капітали спрямовуються у сферу відновлюваної енергетики. Це відкриває нові можливості для зростання електроенергетичних компаній — як у традиційних, так і у зелених джерелах енергії, ринок розширюється.

Основні фінансові показники тайських електроенергетичних компаній

За даними за останні 6 місяців, наступні 8 компаній демонструють різні траєкторії розвитку:

Ці дані демонструють складність ринку — компанія(BANPU) з найбільшим доходом на початку року показала слабкий результат, тоді як середні за розміром компанії GULF здобула сильне зростання на 54%.

Глибокий аналіз 8 електроенергетичних компаній

1. BANPU - регіональний гігант енергетики

บ้านปู เพาเวอร์(BANPU) — один із найбільших незалежних виробників електроенергії в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні, що працює за принципом “якість електроенергії для розвитку суспільства”. Компанія має 41 проект у 8 країнах(Таїланд, Лаос, Китай, Японія, В’єтнам, Індонезія, Австралія, США) з сумарною встановленою потужністю 3,656 МВт( за часткою власності).

За останні 6 місяців доходи склали 90.674 млрд бат, чистий прибуток — 2.489 млрд бат. Однак, акції цього року знизилися на 5.88%, ціна залишилася на рівні 111.50 бат. Це відставання може відображати побоювання ринку щодо традиційної моделі бізнесу, особливо на тлі глобальної швидкої енергетичної трансформації. Частка відновлюваної енергетики у портфелі компанії залишається низькою(11.2%), що може стримувати її майбутнє зростання.

2. GULF - зірка річних показників

Gulf Energy Development цього року зросла на 54.49%, ставши найуспішнішою з 8 компаній. Вона охоплює сфери виробництва електроенергії, природного газу, відновлюваної енергетики, гідроенергетики та інфраструктури. За останні 6 місяців доходи склали 6.49 млрд бат, чистий прибуток — 8.24 млрд бат, що свідчить про високий рівень рентабельності.

Успіх GULF зумовлений кількома факторами: по-перше, компанія активно реагує на новий “План розвитку електроенергії”, плануючи інвестиції у 90 млрд бат протягом 5 років для енергетичної трансформації; по-друге, планує створити нову компанію(NewCo) та придбати частки в ADVANCE і THCOM, розширюючи портфель відновлюваної енергетики. Визнання її стратегії підвищує ціну акцій.

3. GPSC - інноваційний постачальник промислової електроенергії

Global Power Synergy(GPSC) позиціонується як експерт у галузі промислових рішень для електропостачання, пропонуючи не лише електроенергію, а й пар, воду для промислових цілей. Компанія дотримується стратегії “4S”, за останні 6 місяців доходи склали 4.843 млрд бат, чистий прибуток — 2.293 млрд бат.

Хоча з початку року ціна знизилася лише на 3.09%, GPSC отримала підтримку довгострокових кредитів у 70 млрд бат від трьох державних і комерційних банків. Це дозволяє прискорити реалізацію проектів чистої енергетики та досягти цілі “Net Zero”, що відповідає державним енергетичним планам. Аналітики очікують зростання ціни акцій.

4. BGRIM - баланс між традиційною та новою енергетикою

B. Grimm Power зосереджена на традиційних теплових електростанціях і відновлюваній енергетиці, успішно диверсифікувала бізнес, включивши медицину, стиль життя, нерухомість і цифрові технології. За останні 6 місяців доходи склали 28.345 млрд бат, чистий прибуток — 607. млн бат.

Компанія підписала угоди з урядом щодо закупівлі зеленої енергії з сонячних станцій, що підтверджує її зобов’язання у сфері зеленої енергетики. Однак, зниження на 12.66% на початку року свідчить про обережність інвесторів щодо її диверсифікаційної стратегії. Поточна ціна 23.40 бат є цілком обґрунтованою.

5. EA - довгострокові ставки на чисті технології

Energy Absolute(EA) обрала більш агресивний шлях трансформації, зосереджуючись на батареях, електромобілях і сонячній енергетиці. За останні 6 місяців доходи склали 10.369 млрд бат, чистий прибуток — 1.43 млрд бат, але з початку року вона впала на 81.36% до 7.80 бат.

Такий значний спад пояснюється не лише короткостроковими фінансовими показниками, а й процесом адаптації ринку до її радикальної стратегії. Інноваційні продукти, такі як електричні пікапи і зарядні станції, ще перебувають у стадії розробки, тому довгостроковий потенціал залишається невизначеним. Для ризикованих інвесторів це може бути можливістю для покупки за низькою ціною.

6. SSP - новачок у сфері відновлюваної енергетики

Sarawak Energy Sdn Bhd(SSP) — новий гравець у тайській сфері відновлюваної енергетики, що спеціалізується на сонячних станціях, дахових фотогальванічних системах та інших проектах зеленої енергетики. За останні 6 місяців доходи склали 1.71 млрд бат, чистий прибуток — 327 млн бат.

Компанія отримала рейтинг Fitch “BBB+”, що відображає її стабільну фінансову базу і високий потенціал довгострокового зростання. SSP планує до кінця 2024 року збільшити активи понад 30 млрд бат, зосереджуючись на Південно-Східній Азії. Аналітики прогнозують зростання ціни акцій більш ніж на 50%, з поточного рівня 5.90 бат до 8.90 бат.

7. CKP - від будівельника до виробника енергії

CH. Karnchang(CKP) починала з будівельного бізнесу, потім зайнялася енергетикою, керуючи гідро-, тепловими та сонячними проектами, зараз контролює або має частки у 6 виробниках електроенергії. За останні 6 місяців доходи склали 5.111 млрд бат, але чистий збиток — 387 млн бат, що свідчить про перехідний період.

Незважаючи на збитки, акції зросли на 19.02% і склали 3.70 бат. Це може бути зумовлено довірою ринку до довгострокового потенціалу енергетичного бізнесу, особливо за підтримки політики зеленої трансформації. Поточна ситуація може бути тимчасовою.

8. GUNKUL - піонер платформи енергетичних торгів

Gunkul Engineering виросла з початкового капіталу в 1 млн бат до компанії з капіталом у 30,000 млн бат, завдяки виробництву відновлюваної енергії та інноваційній платформі точка-точка для енергетичних торгів. За останні 6 місяців доходи склали 5.003 млрд бат, чистий прибуток — 761 млн бат, зростання з початку року — 2.86%.

Унікальною особливістю компанії є платформа Gunkul Spectrum, що пропонує інноваційний формат енергетичних торгів. Майбутні застосунки Volt сприятимуть розвитку B2C-сервісів і поступовому переходу до Marketplace, у розробці понад 9-10 енергетичних продуктів. У довгостроковій перспективі ця компанія символізує цифрову трансформацію енергетичної галузі.

Три ключові фактори для інвестування у електроенергетичний сектор

1. Політичний курс
Таїландський уряд через політики PDP і AEDP чітко підтримує розвиток чистої та відновлюваної енергетики. Інвесторам слід зосередитися на компаніях, що активно реагують на ці політики та збільшують інвестиції у чисту енергетику, таких як GULF і GPSC.

2. Стабільність контрактів
Довгостроковість та стабільність закупівельних контрактів безпосередньо впливають на прогнозування грошових потоків. Перед інвестуванням потрібно з’ясувати терміни та цінові умови контрактів компанії з урядом або великими споживачами.

3. Перспективи зростання
Крім поточного доходу, важливо оцінити плани розширення — чи будуються нові об’єкти, вихід на нові ринки або освоєння нових технологій. Інвестиційні плани GULF на 550 млрд бат і стратегія розширення SSP у Південно-Східній Азії демонструють потенціал зростання.

Як інвестувати у тайські акції електроенергетики

Для місцевих інвесторів найпростіший спосіб — через Тайську фондову біржу(SET). Потрібно відкрити рахунок у ліцензованого брокера(наприклад, Krungthai, Kasikornbank Securities, Maybank Kim Eng). Мінімальна кількість акцій для торгівлі — 100, наприклад, купівля 100 акцій GULF(по 50 бат за акцію) — початкові інвестиції 5,000 бат. Якщо ціна зросте з 50 до 55 бат, прибуток становитиме 500 бат.

Для міжнародних інвесторів частина брокерів пропонує CFD-торгівлю тайськими компаніями, що дозволяє гнучко брати участь у ринку.

Висновок: логіка інвестування у електроенергетичний сектор

Тайські акції з виробництва електроенергії вважаються “захисними активами” завдяки надійності базової енергетичної потреби — незалежно від стану економіки, промисловість, бізнес і домогосподарства потребують стабільної подачі електроенергії. Ця жорстка потреба забезпечує компаніям передбачуваний дохід.

З-поміж 8 основних компаній GULF і GPSC демонструють найсильніше зростання завдяки активній енергетичній трансформації та відповідності політикам. SSP і GUNKUL — нові гравці з високим потенціалом зростання. Для інвесторів із низьким рівнем ризику ці компанії є привабливими для довгострокового утримання за розумною оцінкою; для тих, хто шукає зростання, — слід звернути увагу на компанії, що активно просувають чисту енергетику та інновації.

Який би шлях не обрав інвестор, глибоке розуміння стратегій, фінансового стану та ринкової позиції кожної компанії — запорука обґрунтованого рішення.