Оволодійте можливістю рекомендацій у медичних акціях: глобальний посібник з інвестицій у фармацевтичні та біотехнологічні акції

Медичні акції, що рекомендуються, привертають увагу завдяки унікальним перевагам самої медичної галузі. Зі зростанням старіння населення у світі, постійним виникненням нових терапевтичних методів та швидким розвитком телемедицини, фармацевтична та біотехнологічна індустрія демонструє потужний потенціал зростання. На відміну від традиційних галузей, які легко піддаються коливанням економіки, ринок охорони здоров’я має природний захисний характер — незалежно від економічної ситуації, попит на медичні послуги та ліки завжди залишається.

Основні характеристики та інвестиційна логіка фармацевтичних та біотехнологічних акцій

Вартість базується на очікуваннях майбутнього, а не на поточних прибутках

Традиційні фінансові показники біотехнологічних компаній часто не є ідеальними, оскільки більшість з них перебуває на етапі досліджень і розробок, і не має стабільного грошового потоку. Однак, коли розроблений препарат проходить клінічні випробування та отримує схвалення FDA, ціна акцій часто значно зростає. Ця особливість вимагає оцінювати фармацевтичні акції з урахуванням їх довгострокового потенціалу, а не короткострокових фінансових показників.

Наприклад, у Тайвані компанія 藥華藥 у 2022 році, під час ринкової кризи, подвоїла свою вартість завдяки успішному проходженню сертифікації у США як орфанний препарат. Хоча у першій половині року EPS був -2.93 нових тайванських доларів, інвестори були впевнені у її майбутніх доходах. До травня 2024 року ціна акцій компанії досягла 388 нових тайванських доларів, що переважно зумовлено оптимізмом щодо прогресу клінічних досліджень.

Події, що підштовхують ціну акцій

Ціни на фармацевтичні та біотехнологічні акції часто коливаються під впливом важливих подій. Під час пандемії акції вакцинного сегменту зросли, нові дозволи на випуск препаратів, прогрес у клінічних дослідженнях, схвалення FDA щодо розширення показань — все це може стати каталізатором зростання цін. Інвесторам потрібно уважно слідкувати за галузевими новинами.

Волатильність і ризики співіснують

Результати клінічних досліджень, стратегії конкурентів, регуляторні зміни, патентні суперечки — всі ці фактори можуть спричинити різкі коливання цін. Це вимагає від інвесторів високого рівня усвідомлення ризиків і здатності їх витримувати.

Вплив політичного регулювання глибокий

Біотехнологічна та медична галузі підлягають суворому державному регулюванню. У кожній країні існують відповідні медичні політики, що регулюють закупівлю ліків і рекламу. У розвинених країнах системи страхування (наприклад, національна система охорони здоров’я у Тайвані) контролюють ціну на ліки, що ускладнює ринок.

Як оцінити справедливу ціну на фармацевтичні акції

Важливість ключових препаратів для майбутніх доходів

У фармацевтичній галузі існує концепція «ключових препаратів», тобто препаратів з річним доходом понад 1 мільярд доларів США. Успішні виробники зазвичай готові інвестувати 50-60% річного доходу у дослідження і розробки, навіть якщо це знижує короткострокову рентабельність. Великі інвестиційні організації, навпаки, підвищують цільові ціни через постійний інноваційний потенціал компанії, що є логікою, чому TSMC має премію порівняно з UMC — перша постійно інвестує у передові технології, а друга — більш обережна у інвестиціях.

Американські біотехнологічні гіганти зазвичай застосовують стратегію підтримки стабільної операційної маржі, а залишкові кошти спрямовують на дослідження або поглинання перспективних малих компаній для постійного запуску інновацій.

PSR (ціна до продажу) як інструмент оцінки

Для компаній у стадії досліджень і розробок, що ще не отримали прибутку, інвестиційні фонди зазвичай використовують показник ціна до продажу(PSR), а не традиційний P/E.

FDA-схвалення — глобальний пропуск

Для компаній у Тайвані та США FDA-схвалення є ключовим орієнтиром. FDA має найжорсткіші стандарти контролю ліків у світі, і препарат, що отримує схвалення FDA, зазвичай швидко проходить регуляцію в інших країнах.

Конкурентні переваги американського ринку ліків

Розмір ринку біомедицини у США — найбільший у світі, до 2027 року він досягне 445 мільярдів доларів США із середньорічним зростанням 8.5%. Чому США є пріоритетним ринком для інвестицій у фармацевтику? Причини такі:

Цінова політика, що керується капіталізмом: у США ціноутворення на медичні послуги та ліки є вільним, більша частина витрат покривається страховими компаніями. Це дає виробникам ліків більше можливостей для прибутку і інвестицій у дослідження.

Повноцінна екосистема галузі: у США працює майже мільйон фахівців у біомедицині, що охоплює R&D, виробництво, збут і інші ланки. Тут зосереджені провідні таланти, що створює сприятливе середовище для інновацій.

Достатнє фінансування: американські ринки капіталу активно інвестують у фармацевтичну галузь, формуючи позитивний цикл і створюючи унікальну біомедичну екосистему.

У порівнянні з цим, азіатський ринок ще розвивається. У Тайвані через обмеження цін на ліки системою національного страхування багато високоякісних нових препаратів навіть не потрапляють на ринок. Навіть при появі перспективних фармацевтичних компаній їхні акції та загальна потужність залишаються поза конкуренцією з провідними американськими гравцями.

Рекомендуваний список американських медичних акцій

Американський медичний ринок поділяється на чотири основні сегменти: фармацевтика, біотехнології, медичне обладнання та медичні послуги. Нижче наведено провідних представників кожної галузі:

1. Лікірі (LLY)

За даними глобального рейтингу компаній за ринковою капіталізацією, у 2024 році Лікірі має ринкову вартість 842 мільярди доларів США, посівши 10 місце у світі, і вже є найбільшою фармацевтичною компанією у світі. Основний ринок — Північна Америка, що становить близько 60% доходу. Ринок препаратів для схуднення прогнозується зростати протягом кількох років, що робить LLY однією з найпривабливіших рекомендацій у медичному секторі.

2. Пфайзер (PFE)

Пфайзер має патент на пероральний препарат від COVID-19 для лікування легких форм хвороби, що створює унікальну конкурентну перевагу. Акції компанії стабільно зростають і пропонують привабливі дивіденди. У періоди корекції американського ринку — це гарна можливість для довгострокових інвестицій.

3. Джонсон & Джонсон (JNJ)

Переваги Джонсон & Джонсон у тому, що її ціна коливається менше, а акції стабільно зростають, дивіденди — стабільні та високі. Це робить її привабливою для регулярних інвестицій або довгострокового збереження капіталу, її часто називають одним із кращих біотехнологічних активів.

4. AbbVie (ABBV)

AbbVie зосереджена на розробці препаратів імунології, онкології та вірусології. Основний прибуток компанії приносить Humira, схвалений FDA у 2002 році для лікування ревматоїдного артриту, з подальшим розширенням показань. Хоча існують побоювання щодо патентного закінчення і конкуренції з генериками, компанія має понад сотню патентів, що знижує ризики. З 2018 року AbbVie уклала угоди з Pfizer і Amgen щодо ліцензування біосимілярів після 2023 року та отримання ліцензійних платежів. Постійні інвестиції у R&D для пошуку нових ключових препаратів роблять її привабливою для довгострокових інвесторів.

5. Мерк (MRK)

Мерк має довгу історію у фармацевтичній галузі. Основний продукт — Keytruda, один із найбільш продаваних препаратів у світі для лікування раку. Акції стабільно зростають, компанія виплачує високі дивіденди і є гарною точкою входу під час ринкових корекцій.

6. UnitedHealth (UNH)

UnitedHealth — провідна компанія у сфері медичних послуг, яка виграє від старіння населення і зростання попиту на медичні послуги. Постійне зростання доходів і прибутків, довгострокове зростання цін акцій і хороші дивіденди роблять її привабливою для інвесторів.

Ці компанії є лідерами у своєму секторі у США, мають сильну конкурентну позицію, інноваційний потенціал, стабільну фінансову звітність і грошовий потік, а також високий рівень доходності для інвесторів.

Рекомендації щодо тайванських медичних акцій

1. 生達化學製藥（1720）

生達 — диверсифікована фармацевтична компанія, що працює у сферах рецептурних ліків, харчових добавок і медичного обладнання. Останні роки показники доходів і чистого прибутку зростають повільно, активи поступово збільшуються, а рівень заборгованості стабільний. Хоча розвиток ще не є динамічним, стабільні дивіденди роблять цю компанію популярною серед інвесторів, що зберігають капітал.

2. 和康生技（1783）

和康生技 займається виробництвом біомедичних продуктів, медичного обладнання, косметики та хімічних матеріалів. Бізнес поділяється на споживчі товари (очищуючі засоби, косметику, медичну косметику) і біомедичні продукти (матеріали для відновлення кісток, ін’єкційні препарати, офтальмологічні засоби). Після виходу з прибуткової кризи у 2017 році, фінансовий стан стабільний, активи і структура боргу здорові, рівень заборгованості — стабільний і низький.

Поради щодо інвестування у медичний сектор

Рекомендації щодо медичних акцій приваблюють інвесторів завдяки їх довгостроковому зростанню і захисним характеристикам. Однак для інвестування у цю галузь потрібно мати професійне розуміння медичної сфери. На відміну від інших галузей, у фармацевтиці потрібно докладати більше зусиль для аналізу прогресу клінічних досліджень, регуляторних змін і конкуренції.

Щодо способів торгівлі, інвестори можуть купувати акції напряму або використовувати деривативи. Важливо встановлювати адекватні механізми управління ризиками (зокрема, стоп-лоси), слідкувати за галузевими новинами і періодично переглядати логіку своїх інвестицій.

Загалом, тайванський ринок переважно орієнтований на електроніку, і навіть при хороших результатах медичних акцій вони не зможуть досягти десятків кратного зростання, як у США. Однак із підвищенням професійного рівня інвесторів і поглибленням ринкового розуміння можливості інвестицій у медичний сектор у Тайвані поступово з’являються.

З глобальної перспективи, США залишаються найкращим ринком для інвестицій у фармацевтику, оскільки тут зосереджено багато високоякісних біомедичних компаній із масштабами, інноваційним потенціалом і конкурентними перевагами. Для інвесторів, зацікавлених у рекомендаціях щодо медичного сектору, рекомендується зосередитися на розвитку американської фармацевтичної галузі — акції американських фармкомпаній є найкращим вибором для інвестицій сьогодні.