Тенденції коливань цін на золото у 2025 році: перспективи ринку з урахуванням рушійних сил

У 2024–2025 роках невизначеність у глобальній економічній структурі продовжує зростати, і ціна на золото відповідно демонструє нову хвилю стрімкого зростання. Від історичного максимуму у 4,400 доларів за унцію у жовтні до короткострокових корекцій, ринок не втрачає уваги до подальшого розвитку цін на золото. Що саме спричиняє цю хвилю зростання? Які логічні чинники стоять за коливаннями ціни на золото? Як інвесторам реагувати?

Тлумачення стрімкого зростання цін на золото: три основні рушії

Значне зростання цін на золото не є випадковим. За даними Reuters, у 2024–2025 роках приріст ціни на золото наближається до найвищих рівнів за останні 30 років, перевищуючи 31% у 2007 році та 29% у 2010 році. За останні два роки ціна на золото стабільно зростає, впевнено перетнувши позначку у 4,300 доларів. За цим стоять глибокі ринкові чинники.

По-перше, це невизначеність на ринку через торговельну політику. Впровадження нових тарифних заходів посилює коливання очікувань ринку, а страх втрат активів зростає. Історично, у періоди політичної невизначеності (наприклад, у 2018 році під час торговельної війни між США та Китаєм) ціна на золото зазвичай стрімко зростає на 5–10%. Такий приплив захисних інвестицій є важливим чинником для підвищення цін.

По-друге, це цикл зниження ставок Федеральної резервної системи. Напрямок монетарної політики США безпосередньо впливає на привабливість інвестицій у золото. Зниження ставок зменшує альтернативну вартість утримання золота, що підвищує його попит. Історичні дані показують, що ціна на золото має негативний зв’язок з реальними ставками — коли ставки знижуються, ціна на золото зазвичай зростає. За даними CME, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні становить 84.7%, що безумовно підтримує ціну. Варто зазначити, що після засідання FOMC у вересні ціна тимчасово знизилася, оскільки очікування були вже враховані ринком, а Пауелл назвав це «управління ризиками через зниження ставок», не натякаючи на подальше зниження.

По-третє, глобальні центробанки продовжують купувати золото. За даними WGC (Світова рада з золота), у третьому кварталі 2025 року чистий обсяг купівлі золота центробанками склав 220 тонн, що на 28% більше попереднього кварталу. За період січень-вересень 2025 року загальна купівля склала близько 634 тонн, що трохи менше, ніж у 2024 році, але все ще значно вище за інші періоди. У звіті центробанків за червень 2025 року 76% опитаних вважають, що у наступні п’ять років частка золота у їхніх резервів «помірно або значно зросте», а більшість очікує зниження долі долара у резервних активах, що свідчить про зростання довіри до золота як резервного активу.

Інші чинники, що сприяють коливанням цін на золото

Крім основних рушіїв, є й інші фактори, що разом підсилюють коливання цін.

Глобальний високий рівень боргів створює довгостроковий тиск на ставки. За даними МВФ, загальний глобальний борг у 2025 році сягне 307 трильйонів доларів, що обмежує гнучкість монетарної політики країн і сприяє політиці з низькими ставками, що знижує реальні ставки і косвенно підвищує привабливість золота.

Волатильність довіри до долара також є важливим чинником. У періоди знецінення долара або зниження довіри до ринку золото, оцінюване у доларах, отримує додатковий притік капіталу.

Довгострокова геополітична напруженість — конфлікт між Росією та Україною, напружена ситуація на Близькому Сході — постійно підсилює попит інвесторів на захисні активи у вигляді дорогоцінних металів, що може викликати короткострокові коливання.

Крім того, активність у соцмережах і традиційних ЗМІ прискорює короткостроковий приплив капіталу. Постійні повідомлення та емоції у соцмережах сприяють масовому входу інвестицій у золото, що ще більше підсилює стрімке зростання цін.

Варто пам’ятати, що ці чинники у короткостроковій перспективі можуть спричинити різкі коливання, але не обов’язково визначають довгострокову тенденцію. Для інвесторів у Тайвані важливо враховувати коливання курсу долара/нового тайванського долара при інвестуванні у валюту, прив’язану до золота.

Прогнози аналітиків: багато хто налаштований оптимістично щодо довгострокових перспектив

Незважаючи на недавні коливання цін на золото, провідні аналітики залишаються оптимістичними щодо його майбутнього.

Команда з товарних ринків JPMorgan вважає, що недавнє коригування — це «здорове коригування», і, попереджаючи про короткострокові ризики, більш оптимістично дивиться на довгострокову перспективу, підвищивши цільову ціну на 2026 рік до 5,055 доларів за унцію.

Goldman Sachs зберігає обережний оптимізм і повторює цільову ціну на кінець 2026 року у 4,900 доларів за унцію.

Bank of America також залишається оптимістичною щодо ринку дорогоцінних металів. Окрім підвищення цільової ціни на золото у 2026 році до 5,000 доларів за унцію, стратеги нещодавно заявили, що ціна може навіть досягти 6,000 доларів у наступному році.

Відомі ювелірні бренди також дають сигнали ринку: ціни на золото у Китаї у таких брендів, як Chow Tai Fook, Luk Fook, Chou Hong Chi, Chow Sang Sang, залишаються вище 1,100 юанів за грам і не демонструють значного зниження, що свідчить про підтримку фізичного ринку золота.

Як інвесторам реагувати на коливання цін на золото?

Зрозумівши логіку цієї хвилі зростання, інвестори можуть розробити стратегію відповідно до своїх обставин. Поточний тренд цін на золото ще не завершився, і як у короткостроковій, так і у середньостроковій перспективі можливі можливості, але важливо уникати сліпого слідування.

Для досвідчених короткострокових трейдерів коливання створюють ідеальні можливості для торгівлі. У ринку з високою ліквідністю короткострокові напрямки руху цін легше визначити, особливо під час стрімких злетів і падінь, коли сила покупців і продавців очевидна, що дає більше шансів на прибуток.

Новачкам у інвестиціях слід бути особливо обережними. Якщо плануєте торгувати під час недавніх коливань, починайте з малих сум, не намагаючись одразу збільшити позиції. Відстежуйте економічний календар і дані США для покращення точності рішень.

Якщо плануєте довгострокове володіння фізичним золотом, будьте готові до значних коливань. Хоча довгостроковий тренд зростаючий, потрібно оцінити свою здатність витримати коливання. Середньорічна амплітуда коливань золота становить 19.4%, що не менше, ніж у S&P 500 (14.7%). Також враховуйте високі транзакційні витрати — від 5% до 20%, що потрібно враховувати у загальну вартість інвестицій.

Якщо плануєте додавати золото до портфеля, це цілком можливо, але не слід концентрувати всі кошти лише у нього. Волатильність золота не поступається акціям, тому диверсифікація допоможе зберегти стабільність портфеля.

Щоб максимізувати прибутки, можна поєднувати довгострокове володіння із короткостроковими операціями під час коливань цін, особливо перед і після виходу важливих економічних даних у США. Це вимагає досвіду і навичок управління ризиками.

Загалом, золото як актив із «глобальним довір’ям» залишається підтриманим довгостроковими факторами. Однак у короткостроковій перспективі слід бути обережним щодо ризиків коливань, особливо перед важливими економічними даними або засіданнями. Вибираючи будь-який спосіб інвестування, важливо дотримуватися принципу диверсифікації, щоб зменшити ризики і максимально використовувати можливості ринку золота.