Від Coin до Token: різниця, яку обов’язково потрібно знати криптоінвесторам

Концепція, що спричинила плутанину

Біткоїн, Лайткоїн, Догікоїн — ці ранні криптоактиви всі називалися Coin. Після появи Ethereum на ринок увірвалися масивні Token, і в китайській мові їх почали перекладати як «代幣» або «криптоактиви», через що інвестори почали плутатися. Насправді, між ними є суттєва різниця, розуміння якої має важливе значення для ваших інвестиційних рішень.

Що таке Token?

Token — це носій певних прав, сертифікатів або цифрових активів, який можна торгувати, передавати, обмінювати на блокчейні. Простими словами, він схожий на пропуск або сертифікат акцій.

Token має важливу характеристику: у нього немає власного рідного блокчейну. Після запуску Ethereum стандарту ERC-20 у 2015 році будь-який розробник може випустити Token на Ethereum. Сьогодні Ethereum залишається найбільшим публічним ланцюгом для випуску Token. До них належать DeFi-токени, Layer-2 екосистемні монети, NFT-токени (наприклад, APE, SAND) — усе це належить до категорії Token.

Як класифікувати Token?

Згідно з визначенням швейцарського фінансового регулятора, Token поділяються на три основні типи:

Платіжні токени використовуються для ефективного та дешевих передач цінностей, стабільні монети — яскравий приклад.

Функціональні токени — це квитки у застосункову екосистему, що надають їхнім власникам доступ до певних сервісів. Більшість ERC-20 токенів на Ethereum належать до цієї категорії.

Токени активів представляють права на проект. Володіння ними означає участь у проекті та можливість ділитися зростанням їхньої вартості. Але слід пам’ятати, що у криптосфері зазвичай не йдеться про юридичне право власності компанії або дивіденди.

Насправді, один і той самий Token часто має кілька характеристик одночасно, межі класифікації розмиті.

Coin vs Token: різниця у суті

Найсуттєвіша різниця — у праві власності. Coin має власний незалежний блокчейн — Біткоїн працює у мережі Біткоїн, Ethereum — у мережі Ethereum, і вони є нативними активами цих мереж. Token ж прикріплений до існуючого блокчейну і не має власної інфраструктури.

Це спричиняє ланцюгові ефекти:

Функціональний аспект: Coin переважно використовується для платежів і стейкінгу; Token ж підтримують платіжні системи, стейкінг, голосування та інші більш різноманітні застосунки.

Базовий рівень: Coin належить Layer-1 — базовому рівню; Token здебільшого — Layer-2 або Layer-3 — рівням застосунків.

Екосистема та потенціал: Екосистема Coin обмежена інфраструктурою (наприклад, спроби створити квантовий ланцюг або альтернативний блокчейн зазвичай закінчуються невдачею); Token ж може безмежно розширюватися у застосунковому шарі (наприклад, бізнес RWA від MakerDAO).

Волатильність: Ціни на Token зазвичай коливаються значно більше, ніж на Coin. Наприклад, коливання UNI, SNX, MKR часто перевищують BTC, ETH, особливо під час бичого ринку, що створює більше можливостей для короткострокових інвесторів, але й ризиків — теж.

Як інвестувати у Token?

Спот-торгівля: безпосереднє володіння активом

Наприклад, якщо зараз ціна UNI — 3 долари, купуючи 1 UNI, ви отримуєте повне право власності. Переваги — контроль ризиків, недоліки — потрібні всі кошти одразу.

Але будьте обережні з фальшивими токенами. Після популяризації певного токена команда може випустити під його ім’ям фальшивий токен без реальної цінності. Захист: перевіряйте адресу контракту токена на офіційному сайті або у блокчейн-оглядачі, щоб переконатися у його унікальності.

Маржинальна торгівля: збільшення прибутку за допомогою кредитного плеча

З використанням 10-кратного плеча для торгівлі UNI, при ціні 3 долари, контроль позиції можливий за 0.3 долара гарантійного внеску. Контракти на різницю (CFD) і ф’ючерси на U-відповідність дозволяють торгувати без фактичного володіння Token.

Ключовий момент: Token дуже волатильні, обов’язково контролюйте рівень кредитного плеча (рекомендується не більше 10х). Нові Token особливо схильні до стрімкого зростання або стрімкого стрибка, ризик ліквідації вищий, ніж у Coin.

Інвестувати у Token чи Coin?

Обидва підходи доповнюють один одного, а не суперечать. Coin вирішує питання інфраструктури, Token — надає різноманітні застосунки безпосередньо користувачам. При виборі слід запитати себе:

• Вірите у майбутнє блокчейн-інфраструктури → інвестуйте у Coin
• Вірите у розвиток конкретної екосистеми → інвестуйте у Token
• Маєте високий рівень ризик-апетиту → Token дає більше шансів на прибуток через свою волатильність
• Обережний інвестор → Coin має більш стабільний рух

Незалежно від вибору, найголовніше — обирати безпечні, регульовані торгові платформи для здійснення операцій. Встановлюйте стоп-лоси та тейк-профі, контролюйте розмір позицій, дотримуйтесь довгострокової стратегії — ці базові принципи актуальні для як Token, так і Coin.