Як купити акції материкового Китаю? Від сигналів бичачого ринку до практичних стратегій — путівник для тайванських інвесторів у китайські акції

許多台灣投資人看著A股的漲勢有些眼紅——上証綜合指數在2025年10月剛剛站上3950點的十年新高，距離2024年9月的低點已經反彈近50%。但關鍵問題來了：陸股到底怎麼買？為什麼現在要關注它？

牛市起點：政策紅利開啟資產配置新時代

Історія починається з 24 вересня 2024 року. Того дня Китайський центральний банк та фінансові високопосадовці рідко проводили спільну прес-конференцію, оголосивши низку заходів підтримки економіки, і з того моменту A-акції розпочали головний підйом цього року.

Ще більшою увагою заслуговує те, що уряд Китаю просуває стратегічну трансформацію — зробити陸股 платформою для збереження багатства, подібною до американського ринку. Це означає, що регуляторні органи вимагають від страхових компаній, державних фондів та інших інституцій збільшити частку акцій у своїх портфелях, що змінює базову логіку ринку.

Міжнародні інвестиційні банки також реагують. Goldman Sachs, JPMorgan, UBS нещодавно опублікували звіти, одностайно позитивно оцінюючи перспективи陸股. Навіть прогнозують, що до кінця 2027 року основні індекси зростуть приблизно на 30%.

Базовий рівень陸股: структура п’яти основних індексів та десяти галузей

Щоб інвестувати в陸股, спершу потрібно зрозуміти структуру ринку. Багато хто, почувши «великий материковий ринок», одразу думає про 上証綜合指數, але цей індекс має фатальний недолік — його неможливо торгувати. Це просто роль індикатора ринку.

Справді важливими для торгівлі є чотири індекси:

Shanghai-Shenzhen 300 (滬深300) — найважливіший, об’єднує найкращі великі компанії, є ключовим орієнтиром для іноземних інвесторів та внутрішніх гравців.

Shanghai 50 (上証50) — орієнтований на великі капіталізаційні компанії, CSI 500 (中証500) — середні підприємства, CSI 1000 (中証1000) — малий капітал. Ці чотири індекси мають відповідні ETF та похідні інструменти (ф’ючерси, опціони), формуючи ядро陸股 торгівлі.

За галузевою структурою陸股 базується на фінансах (банки, нефінансові фінанси) та виробництві — традиційне та нове виробництво, включаючи електроніку, медицину, харчову промисловість, хімію, енергетичне обладнання. Це визначає високу кореляцію陸股 із макроекономікою, фінансовою політикою та індустріальним циклом Китаю.

Три кити транзиту: ліквідність, політика, фундаментальні показники

Щоб зрозуміти логіку陸股, потрібно враховувати три рушії:

Ліквідність — найпряміший каталізатор. Зниження резервних вимог, зниження ставок, збільшення кредитування — сприяють зростанню; підвищення ставок і жорстка монетарна політика — зазвичай завершують бичий тренд.

Політика та інституційні заходи — створюють «політичний ринок». Важливі реформи, як запровадження реєстраційної системи, підтримка нових галузей — можуть викликати бум.

Фундаментальні показники — довгострокова опора. Коли економіка зростає, прибутки компаній швидко зростають, ринок рухається далі та стабільніше.

Історія знає приклади: стимулювання 2009 року («чотири трильйони»), «лідерський» бичовий тренд 2014-2015 років — всі вони підтверджують силу цих закономірностей, а також болісні швидкі корекції.

Поточні можливості: відновлення оцінки та покращення прибутковості

У цьому циклі зростання陸股 важливий переломний момент — міжнародні інституції вважають, що AI змінює моделі прибутковості, політика проти «інволюції» створює нові можливості для зростання компаній, а вихід виробництва на світовий ринок підсилює конкурентоспроможність. Ці фактори можуть підвищити темпи прибутковості до приблизно 12%.

Що стосується оцінки, то перший показник MSCI China — прогнозний P/E — зараз становить 12.8, що вище середнього за 10 років — 11. Хоча це ще менше, ніж S&P 500 (22), різниця зменшується — потенціал для відновлення оцінки технологічних гігантів Китаю досить великий.

Але потрібно враховувати ризики: у зростанні цінності переважає фактор розширення оцінки, а не фундаментальні покращення. Якщо макроекономіка не відновиться очікувано, а прибутки компаній не виправдають очікувань, ринок може зазнати корекції.

Як台灣ці купують陸股? Два шляхи — повний аналіз

Внутрішні канали: через брокерські довірчі послуги

Найзручніший спосіб — через брокерські довірчі послуги тайванських брокерів. Просто відкриваєте рахунок у тайванській брокерській компанії, подаєте заявку — і брокер виконує операцію. Процес знайомий, зручний для внесення та зняття коштів. Основна перевага — зручність управління капіталом, підтримка китайської мови на платформі.

Зовнішні канали: закордонні брокери

Інший варіант — відкриття рахунку у закордонних брокерських компаніях для прямої торгівлі陸股 або Гонконгськими акціями. Такі платформи зазвичай пропонують ширший вибір інструментів, включаючи акції, похідні.

При виборі враховуйте чотири фактори: відповідність платформі регуляторним вимогам, швидкість внесення коштів, асортимент інструментів, зручність роботи та підтримку китайської мови.

Космічний спосіб інвестування:陸企, що котируються на Гонконгу та США

Багато провідних陸企 також виходять на Гонконг та США — Tencent, Alibaba та інші лідери мають окремі версії для A-акцій і для Гонконгу. Це також ефективний шлях для тайванських інвесторів отримати доступ до прибутків陸股.

Огляд п’яти компаній-лідерів

Після комплексної оцінки, до уваги інвесторів рекомендовано наступні п’ять компаній:

Інвестиційний ритм та баланс ризиків

Логіка входу:陸股 переходить від оцінювального відновлення до фази прибутковості, що підвищує довгострокову цінність портфеля. Але короткострокові ризики — слабке економічне відновлення, невиконання очікувань щодо прибутків.

Рекомендації:

• Використовувати різні канали для диверсифікації
• Зосереджуватися на основних індексах, таких як 滬深300, та їхніх лідерах
• Регулярно оцінювати швидкість покращення фундаментальних показників у порівнянні з оцінкою
• Встановлювати обґрунтовані рівні стоп-лоссів для захисту від політичних або економічних змін

陸股, що минулого року був «недоцільним для інвестицій», цього року став «вартий уваги», завдяки реальним політичним крокам і покращенню прибутковості. Але будь-яке рішення має базуватися на власній толерантності до ризиків і інвестиційних термінах. Головне — зрозуміти ринок, обрати правильний спосіб купівлі陸股, а не сліпо слідувати за трендом.