Як використовувати PE для відбору недооцінених акцій

Коли ринок акцій зазнає різкого падіння, багато інвесторів стикаються з важкими питаннями — чи справді поточна ціна акцій є виправданою? Чи варто вже купувати зараз? І якщо так, то скільки потрібно чекати, щоб отримати прибуток?

Рішення щодо ціни акцій залежить від багатьох факторів, але якщо потрібен системний і широко визнаний у інвестиційній галузі підхід, то цінність або Value Investing часто базується на одному з ключових показників — PE ratio, який є потужним інструментом для оцінки переоцененості або недооціненості акцій.

PE Ratio — коефіцієнт, що вказує на час окупності

PE ratio або Price per Earning ratio — це співвідношення між ціною, яку ви платите за акцію, і прибутком, який генерує компанія. Цей показник дозволяє визначити, скільки років потрібно чекати, щоб окупити інвестицію за умови, що прибутки залишаються стабільними.

Наприклад, якщо ви купуєте акцію за 5 батів, а EPS (прибуток на акцію) становить (EPS) 0.5 бат, тоді PE ratio дорівнює 10. Це означає, що через 10 років накопичений прибуток дорівнюватиме ціні покупки.

Як розрахувати PE Ratio

Формула дуже проста: PE = ціна акції (Price) ÷ прибуток на акцію (EPS)

Перший фактор — ціна акції. Чим нижча ціна покупки, тим нижчий PE, а отже, коротший час окупності.

Другий фактор — EPS або Earnings Per Share — це чистий прибуток, розподілений на одну акцію. Якщо EPS високий, навіть за високої ціни акції PE може бути низьким, оскільки компанія здатна генерувати сильний прибуток.

Коротко: низький PE = дешеві акції = швидка окупність = хороший сигнал для покупки

Forward PE vs Trailing PE — що обрати

Інвестори можуть стикатися з двома типами PE залежно від того, яку інформацію використовують:

Forward PE — погляд у майбутнє

Forward PE базується на поточній ціні акції і прогнозованих прибутках у майбутньому. Це дає уявлення про майбутнє компанії, але має недолік — похибки через неточність прогнозів. Компанії можуть занижувати очікувані прибутки, щоб виглядати більш привабливо, або зовнішні аналітики можуть давати інші цифри.

Trailing PE — аналіз минулого

Trailing PE використовує дані про прибутки за останні 12 місяців. Це найпопулярніший підхід, оскільки базується на реальних, завершених даних і не залежить від прогнозів.

Обмеження полягає в тому, що цей показник відображає лише минулу ефективність. Якщо компанія щойно пережила кризу, PE може не враховувати майбутнє відновлення.

Обмеження, які слід враховувати інвестору

Хоч PE і є корисним інструментом, він не розкриває всієї картини.

По-перше, EPS не є сталим. При розширенні виробництва, виході на нові ринки або досягненні нових успіхів EPS може раптово зростати, що зменшить PE. Наприклад, якщо компанія з нашого прикладу зросте і EPS становитиме 1 бат, тоді PE знизиться до 5. Це означає, що окупити інвестицію можна буде за 5 років, а не за 10.

По-друге, негативні фактори можуть знизити EPS. Якщо компанія стикається з великими викликами — спором, торговими конфліктами або судовими позовами — EPS може знизитися. Якщо EPS зменшиться до 0.25 бат, PE зросте до 20, і вам доведеться чекати 20 років, щоб повернути вкладені кошти.

Як використовувати PE з користю

Незважаючи на обмеження, PE залишається стандартним інструментом для порівняння переоцененості або недооціненості акцій на ринку. Хороший підхід —:

1. Використовувати PE для первинної фільтрації — відбирати акції з низьким PE (PE низький).
2. Детальніше аналізувати — вивчати фундаментальні показники компанії, перспективи EPS і стан ринку.
3. Перевіряти обмеження — перед прийняттям рішення ще раз оцінити ризики і можливості.

Висновок

Інвестори, що досягають успіху, не покладаються лише на один інструмент, але PE ratio — це базовий показник, який кожен повинен розуміти. Вивчивши, як використовувати PE для оцінки ціни акцій, ви отримаєте важливу інформацію для прийняття більш обґрунтованих інвестиційних рішень. PE — це ще один інструмент у арсеналі кожного інвестора, що допомагає вловлювати ринкові тренди і вкладати у якісні акції з більшою точністю.