2568 рік обов’язково до перегляду: як обрати 7 лікарняних акцій, щоб заробляти і не втратити

Інвестиціїу акції лікареньчому останнім часом так популярні? Причина дуже проста — ці акції вважаються захисними (Defensive Stock), незалежно від стану економіки завжди є хворі, яким потрібен лікар. Крім того, попит на медичні послуги постійно зростає, старіння населення прискорюється, з’являються нові захворювання — все це є рушіями зростання акцій лікарень. У порівнянні з іншими галузями, ризики у лікарняних акціях нижчі, грошовий потік стабільніший, що робить їх дуже привабливими для інвесторів, які прагнуть довгострокового стабільного доходу.

3 ключові моменти перед вибором акцій лікарень

Перед тим, як обрати акції лікарень, зробіть ці 3 кроки, щоб підвищити шанси на успіх:

Перший крок: зрозуміти структуру пацієнтів дуже важливо

Акції лікарень можна умовно поділити на дві категорії — одна орієнтована на іноземних пацієнтів (наприклад, BH, BDMS, BCH), ці акції слід стежити за тенденціями міжнародного туризму та трансграничної медицини; інша — обслуговує вітчизняних пацієнтів (VIBHA, CHG, PR9, THG), тут важливо слідкувати за внутрішньою економікою та політикою медичного страхування. Різні групи пацієнтів визначають різні ризики та можливості — це перша межа при виборі акцій.

Другий крок: розуміти магічні цифри PE та ROE

PE (ціна до прибутку) показує, скільки разів можна отримати прибутку з однієї витраченої гривні. Чим нижчий PE — тим акція потенційно дешевша, але потрібно порівнювати з іншими компаніями галузі. ROE (рентабельність власного капіталу) показує, скільки прибутку компанія отримує на кожну вкладену гривню, високий ROE свідчить про ефективне управління. Зазвичай, для лікарняних акцій баланс PE в межах 18-24, ROE — 10-20%. Надто високий PE може означати переоцінку, низький — потенційні проблеми.

Третій крок: зрозуміти стратегію зростання лікарень

Розширення лікарень відбувається трьома основними шляхами: злиття та поглинання — швидке збільшення масштабів; відкриття нових філій — поступове розширення у стратегічних районах; спеціалізація — глибока робота у вузьких сегментах (наприклад, спеціалізовані клініки для лікування в Таїланді). Кожен шлях має свої фінансові особливості та цикли окупності, тому потрібно вивчати детально.

Огляд 7 акцій лікарень

ТОП 1: BH — флагман висококласної медицини

บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) — це один із найстаріших медичних гігантів Таїланду, заснований у 1984 році, є основним постачальником медичних послуг для соціального страхування. Найпривабливішим є високий ROE — 31.91%, що є одним із найвищих у галузі, свідчить про ефективність використання капіталу.

Ринкова капіталізація: 1391 млрд бат | Ціна акції: 183 бат/шт. | PE: 18.34 | ROE: 31.91%

Ключові моменти: структура пацієнтів — 66.52% — звичайні пацієнти, 32.63% — соцстрах, 0.85% — інші. Планують оптимізувати ціноутворення для складних захворювань і розширити прийом іноземних пацієнтів, особливо у сфері медичного туризму. Якщо відновиться міжнародний туризм, ця акція отримає прямий виграш.

ТОП 2: BDMS — гравець у сфері медичного туризму

บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด(มหาชน) — найбільша компанія з ринковою капіталізацією 3559 млрд бат, лідер у регіоні Південно-Східної Азії. Мережа медичних закладів у Таїланді, Монголії, М’янмі, щоденний потік пацієнтів понад 5500.

Ринкова капіталізація: 3559 млрд бат | Ціна: 23.30 бат/шт. | PE: 22.81 | ROE: 16.77%

Ключові моменти: 67% доходів — від іноземних пацієнтів! Це найвищий показник у галузі, що свідчить про сильну залежність від міжнародного медичного туризму. Хороша новина — планують залучати ще більше іноземних пацієнтів, розширювати ліжкову базу, відкривати нові спеціалізовані центри. Недолік — PE досить високий, а глобальні ризики (епідемії, політична нестабільність) можуть вплинути на доходи.

ТОП 3: BCH — стабільний балансувальник зростання

บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) — має 15 лікарень і 2 клініки у Бангкоку, провінціях і Лаосі. За ринковою капіталізацією — одна з провідних у галузі. Аналітики підвищили рейтинг з “утримувати” до “купувати” через очікуваний приріст чистого прибутку у 2568 році — 23%.

Ринкова капіталізація: 341 млрд бат | Ціна: 14.40 бат/шт. | PE: 23.13 | ROE: 11.88%

Ключові моменти: 71% — місцеві пацієнти, 29% — іноземці. Доходи від продажу медичних матеріалів і продуктів зросли на 12%, інші послуги — на 14%. Це свідчить про диверсифікацію доходів. Недооцінена вартість, перспективи зростання — хороші для консервативних інвесторів.

ТОП 4: CHG — невелика, але якісна спеціалізована клініка

บริษัท โรงพยาบาลจุฬารัตน์ จำกัด (มหาชน) — заснована у 1986 році, має 12 дочірніх компаній, 15 лікарень і клінік. Не найбільша, але керується ефективно, PE — 20.32, що є низьким рівнем у галузі.

Ринкова капіталізація: 233 млрд бат | Ціна: 2.24 бат/шт. | PE: 20.32 | ROE: 15.42%

Ключові моменти: пацієнти — 30.6% — амбулаторні, 34.5% — стаціонарні, 35% — соцстрах. Планують розширюватися у швидкозростаючих регіонах. Ціна акцій низька, підходить для невеликих інвестицій.

ТОП 5: PR9 — дослідник цифрового здоров’я

บริษัท โรงพยาบาลพระรามเก้า จำกัด (มหาชน) — заснована у 1989 році, орієнтована на внутрішній ринок. Відома своїм цифровим медичним платформам — 9 CARE і 9 CARE Shop, прагне створити екосистему онлайн-медицини.

Ринкова капіталізація: 169 млрд бат | Ціна: 21.30 бат/шт. | PE: 24.47 | ROE: 13.57%

Ключові моменти: 59% — амбулаторні, 41% — стаціонарні. 25% — за страховкою, 68% — за власними коштами, 7% — за контрактами. Перспективи цифрових платформ високі, але PE — найвищий, що свідчить про високі очікування ринку.

ТОП 6: VIBHA — гравець у сфері соцстрахування

บริษัท โรงพยาบาลวิภาวดี จำกัด (มหาชน) — заснована у 1976 році, орієнтована на звичайну універсальну медицину. Аналітики рекомендують “купувати”, цільова ціна — 2.74 бат, оскільки ризики, пов’язані з соцстрахуванням, зменшуються, а нові проєкти сприяють зростанню.

Ринкова капіталізація: 245 млрд бат | Ціна: 1.88 бат/шт. | PE: 23.85 | ROE: 8.49%

Ключові моменти: амбулаторні — 45%, стаціонарні — 55%. 824 ліжка у Бангкоку, 698 — у провінціях, 200 — за кордоном. Рентабельність ROE низька, але плани розширення можуть змінити ситуацію. Ціна низька, ризики — помірні.

ТОП 7: THG — об’єкт ризиків

บริษัท ธนบุรี เฮลท์แคร์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) — заснована у 2529 році, є зразком трирівневих лікарень. Але у 2568 році ситуація особлива — чистий збиток 3.02 млн бат, ROE — негативний (-6.91%).

Ринкова капіталізація: 106 млрд бат | Ціна: 13.50 бат/шт. | ROE: -6.91%

Попередження про ризики: ця акція зазнала коливань через звинувачення керівництва, зараз відновлюється, але фундаментальні показники під тиском. Аналітики прогнозують можливе зниження ціни. Рекомендується спостерігати і чекати сигналів до повернення до прибутковості.

Стратегія довгострокових інвестицій у акції лікарень

Якщо ваша мета — довгострокове отримання стабільного доходу, акції лікарень — хороший варіант. Але пам’ятайте про ці моменти:

Перше: не піддавайтеся ілюзіям високого зростання. Аналізуйте результати за 3-5 років — чи є зростання реальним і стабільним.

Друге: порівнюйте PE та ROE. У сучасних умовах найкращі співвідношення — PE 18-23, ROE 12-18%.

Третє: диверсифікуйте портфель. Не вкладайте всі кошти в одну акцію. Можна тримати одну-дві великі акції для іноземних пацієнтів (наприклад, BH, BDMS), і одну локальну (VIBHA, PR9), щоб зменшити ризики.

Четверте: регулярно переглядайте. Щоквартальні фінансові звіти — звертайте увагу на кількість пацієнтів, середній чек, прибутковість — це найпряміші сигнали.

Чому варто тримати акції лікарень довго?

Просто: люди завжди потребують лікарів. Незалежно від економічної кризи чи підйому, медичний попит зростає. Таїланд входить у старіюче суспільство, попит на висококласну медицину щороку зростає, медичний туризм відновлюється. Ці довгострокові тренди створюють міцну базу для доходів лікарняних компаній.

Ще важливіше — стабільний грошовий потік. Після інвестицій у інфраструктуру — це стабільне джерело доходу. На відміну від нерухомості, яка потребує постійних нових проєктів, або споживчих акцій, що залежать від циклів, лікарняні акції — більш “спокійний” варіант.

Останні слова

Вибір акцій лікарень — це не лотерея, а раціональна інвестиція, що вимагає підготовки. Аналізуйте структуру пацієнтів, фінансові показники та стратегію зростання. Враховуйте свої ризики і терміни. У наведеному вище списку — 7 акцій, кожна має свої особливості: для високого ROE — BH, для міжнародної орієнтації — BDMS, для недооцінки — CHG або VIBHA, для інновацій — PR9. Головне — обрати ту, що підходить саме вам, і тримати її довго. Доходи від акцій лікарень — не швидкий шлях до багатства, але вони стабільно допомагають накопичувати капітал.