ВВП несподівано виріс на 4.3%, Трамп знову тисне на Федеральну резервну систему прискорити зниження ставок

Після значного перевищення очікувань зростання ВВП у третьому кварталі 2025 року в США, курс монетарної політики знову став головним фокусом ринку. Останні дані показують, що річний темп зростання ВВП у третьому кварталі досяг 4.3%, що значно перевищує загальноприйняті очікування ринку на рівні 3.3%. На цьому фоні президент Трамп відкрито закликав Федеральну резервну систему якнайшвидше розпочати зниження ставок, щоб підтримати економічне розширення і звільнити більш потужну динаміку зростання.

У відкритій заяві Трамп зазначив, що така сильна економічна динаміка сама по собі доводить, що ризики інфляції не вийшли з-під контролю, і Федеральна резервна система має застосовувати більш м’яку монетарну політику. Він критикував поточний рівень ставок, вважаючи, що підтримка високих ставок під час прискореного зростання економіки навпаки стримує інвестиції підприємств і споживчий попит, послаблюючи довгостроковий потенціал американської економіки. Ця позиція явно суперечить нинішній політиці Федеральної резервної системи, яка зосереджена на «пріоритеті боротьби з інфляцією».

Підтримка зниження ставок надходить не лише з Білого дому. Колишній директор Національної економічної ради США Кевін Хассет у інтерв’ю CNBC чітко заявив, що темпи коригування ставок Федеральної резервної системи вже відстають від змін у економічних базових показниках. Він зазначив, що значне підвищення продуктивності в кількох галузях завдяки штучному інтелекту є важливою причиною, чому поточний інфляційний тиск ще можна контролювати. Ефективність, підвищена AI, дозволяє економіці досягати більш високих темпів зростання при нижчій інфляції, що створює реальну основу для зниження ставок.

Хассет також згадав, що поточна торговельна політика США, включаючи тарифні заходи, позитивно впливає на зменшення торгового дефіциту і підтримку внутрішніх галузей. Ці фактори разом створюють умови для тривалого розширення американської економіки у середовищі низьких ставок. Він вважає, що Федеральна резервна система має більш активно реагувати на «жорсткі дані», такі як зростання ВВП і підвищення продуктивності, а не надмірно турбуватися про потенційні очікування інфляції.

Варто зазначити, що Федеральна резервна система наближається до важливого кадрового етапу. Термін повноважень чинного голови Джерома Пауелла закінчується у травні 2026 року, і ринок загалом очікує, що Трамп оголосить нову кандидатуру на посаду голови ФРС у найближчому майбутньому. Оскільки позиція Хассета щодо ставок дуже збігається з позицією Трампа, його також розглядають як потенційного кандидата.

На цьому фоні зростає невизначеність щодо майбутнього курсу монетарної політики США. Учасники ринку уважно стежать за даними ВВП, очікуваннями зниження ставок ФРС, довгостроковим впливом AI на інфляцію та потенційними змінами у керівництві ФРС, які можуть вплинути на напрямок монетарної політики. Ці фактори разом визначатимуть у найближчому майбутньому ліквідність долара США і рівень ризиків на глобальних фінансових ринках.