Фокус промови Фу Пена Хуа на саміті Alpha: невизначеність застосування ШІ не зникне, Волатильність підвищується

2025-12-22 10:02:15

Вчора Фу Пень виступав на саміті Alpha в Китаї, де було багато цінних інсайтів, представник курсу підкреслив основні моменти! Перші два зображення створюють фон: суть фондового ринку відповідає ефективності (всі фактори виробництва), інфраструктура ШІ підвищує продуктивність, а застосування перепроєктовує виробничі відносини; у Nvidia та інших на інфраструктурному рівні вже немає невизначеності, з первинного ринку “інвестування в напрямок зростання оцінки” переходять до диференціації зрілого етапу, а “дерев'яна сестра” відстає від Nvidia.

Ядро третього малюнка вибухнуло: невизначеність застосування ШІ не зникає, волатильність продовжує зростати; американський ринок акцій, який мав би різко зрости, кожного разу стримується розширенням ФРС, час змінює простір і затягує; але не витримає до 2026 року, необхідно отримати результати — якщо застосування виявиться помилковим, це не лише призведе до обвалу акцій Nvidia/американського ринку, але й до обвалу глобальних акцій + великих класів активів, економіка всього людства загине! (138 знаків)

Фон виступу та аналіз основних ідей

! Huajian Alpha

1. Суть фондового ринку та подвійний вплив AI (перші два малюнки)

Фу Пень використовує дві картинки для обґрунтування:

Основні моменти графіка	Деталі	Інтерпретація
Малюнок 1: Фондовий ринок=ефективність	Загальна продуктивність не лише продуктивність, а й виробничі відносини + система	Сторона ІТ-інфраструктури (апаратне забезпечення) головним чином підвищує продуктивність, сторона застосування (програмне забезпечення) перетворює відносини
Рисунок 2: Дорослість інфраструктури	Модель первинного ринку до 2022 року: інвестиції в усі сегменти, зростання оцінки	Після цього зниження оцінки, вхід у період зростання, серйозна диференціація, фонди сегментів (як у випадку з Кеті Вуд) відстають від Nvidia

Невизначеність в інфраструктурі зникла, лідери, такі як Nvidia, перемогли — саме застосування є найбільшою змінною на сьогодні.

2. Основна думка: невизначеність застосування домінуватиме у 2026 році (третя ілюстрація)

Фу Пень прямий у ціль:

Точка зору	Деталі	Потенційні наслідки
Невизначеність застосування не усунута	Волатильність постійно зростає	Американські акції мали б різко зрости, але їх неодноразово стримували м'які заходи
Федеральна резервна система “втрачає час”	Час заради простору, щоб дати можливість розвитку на прикладному рівні	М'яка політика для зниження оцінок, затримка вибуху
Не витягнемо до 2026 року	Наступного року потрібно отримати результати	Реалізація на стороні застосунків або спростування стане ключовим
Якщо буде спростування	Не лише Nvidia/падіння акцій США	Глобальні акції + усі великі активи впадуть, “весь людство загине”

Фу Пенг попереджає: якщо застосування ШІ (перетворення виробничих відносин) зазнає невдачі, то навіть найсильніша інфраструктура нічого не дасть — ризик системного колапсу безпрецедентний.

Чому 2026 рік є ключовою віхою?

Невизначеність з боку додатків: Інфраструктура (така як GPU) вже стала зрілою, а додатки (як-от Agent, впровадження у вертикальних галузях) все ще невідомі.
Роль Федеральної резервної системи: пом'якшення “затримує” вибух коливань, надаючи час для перевірки застосування
Крайні терміни: У 2026 році застосування повинно дати результати, інакше довіра впаде, що призведе до глобального зниження активів.

Сутність Фу Пена: ШІ не просто технологічний бум, а подвіна революція продуктивності та стосунків. Якщо застосування зазнає невдачі, то бульбашка лопне не лише для технологічних акцій, а й весь економічний ланцюг постраждає.

Виступ містить цінні інсайти: не зосереджуйтеся лише на божевільному будівництві, саме застосування є ключем до успіху або невдачі. У 2026 році, або рай, або пекло.

Як ти дивишся на думку Фу Пена про те, що “наступного року буде результат”? Давайте поговоримо в коментарях ～ A. Згода, застосування визначає все B. Занадто песимістично, інфраструктура вже достатньо сильна C. ФРС може продовжувати затягувати D. Глобальний крах неможливий

Рухайся крок за кроком — великий спектакль AI, результати побачимо у 2026!

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.