Гіперінфляція: коли валюта втрачає вартість за годинами

Кожна економіка стикається з інфляцією - це природний процес, коли ціни на товари повільно зростають. Держави та банки намагаються тримати цей процес під контролем. Але що стається, коли контроль втрачається? Коли ціни зростають не на кілька відсотків на рік, а на десятки чи сотні відсотків за місяц?

Економіст Філіп Кейган в своїй праці визначив поріг, за яким звичайна інфляція перетворюється на катастрофу. Гіперінфляція починається тоді коли ціни товарів зростають більш ніж на 50% протягом одного місяця. Звучить як чистая математика, але насправді це означає крах економічної системи. На практиці таке зростання не зупиняється на цьому проценті - воно прискорюється експоненціально.

Як це виглядає в реальности

Уявіть простий приклад: мішок рису коштує 10 доларів. За місяць його ціна піднялась до 15 доларів. Здається, невеликий стрибок. Але за наступний місяць ціна вже 22,50 долара. За полроку мішок коштує 114 доларів, а через рік перевищує 1000 доларів.

На стадії справжної гіперінфляції темпи прискорюються радикально. Ціни можуть змінюватись протягом однієї години, а то й кількох хвилин. Купівельна спроможність громадян падає з кожним днем. Люди перестають довіряти національній валюті, компанії закривають двері, безробіття росте, бюджет держави руйнується.

Історичні уроки: коли це вже траплялось

Німеччина: паперові гроші як дрова для опалення

Після Першої світової війни Веймарська республіка постала перед непідйомним грузом боргів. Німеччина позичала величезні суми на війну, а потім мала сплатити мільярдні репарації переможцям. Уряд зробив критичні помилки: припинив золотий стандарт, почав друкувати гроші без обмежень, намагаючись купити іноземну валюту.

Результат був катастрофічним. Німецька марка знецінилась так швидко, що темпи інфляції іноді перевищували 20% на день. Валюта стала дешевшою за деревину - деякі люди просто спалювали гроші в печах для обігріву. Це був символ повної втрати довіри до грошової системи.

Венесуела: крах нафтової держави

Венесуела мала все для процвітання - величезні запаси нафти, розвинену економіку XX століття. Але надлишок нафти в 1980-х роках, поєднаний із хронічною корупцією та неправильною управлінням, запустив механізм краху.

Інфляція почала гальмувати. У 2014 році вона була 69%, у 2015 - вже 181%. Потім прийшла справжня гіперінфляція: 800% в кінці 2016 року, 4000% в 2017-му, а на початку 2019 року досягла понад 2,6 мільйона відсотків. Болівар втратив всю вартість.

У 2018 році президент Мадуро оголосив про “реновацію” валюти - випустив новий суверенний болівар за курсом 1 до 100 000 старих. Але це була лише косметична процедура. Як правильно заявив економіст Стів Ханке, скорочення нулів нічого не змінює без змін у економічній політиці. Венесуелці вернулись до пошуку будь-яких стабільних цінностей - включно з криптовалютами.

Зімбабве: неправильні реформи та розрив економіки

Після здобуття незалежності у 1980 році Зімбабве мала стійку економіку. Але в 1991 році президент Мугабе запустив програму “економічної структурної перебудови” (ESAP), яка вважається основною причиною подальшого краху. Земельні реформи знищили сільськогосподарське виробництво, що призвело до голоду та соціальної кризи.

Зімбабвійський долар почав падати наприкінці 1990-х, а справжня гіперінфляція розпочалась в 2000-х. Темпи були жахливі: 624% у 2004 році, 1730% у 2006-му. У липні 2008 року офіційний показник сягнув 231 мільйона відсотків. За розрахунками професора Ханке, у листопаді 2008 року гіперінфляція досягла піку в 89,7 секстильйонів відсотків - це 98% втрат вартості щодня.

Зімбабве стала першою країною XXI століття, яка пережила такий рівень гіперінфляції, та другою в історії після Угорщини за масштабами катастрофи. У 2008 році від національної валюти офіційно відмовилися, замінивши її на іноземні гроші.

Криптовалюти як альтернатива

На тлі краху традиційних валют все більше людей звертають увагу на Bitcoin та інші криптовалюти. На відміну від державних грошей, криптовалюти не контролюються централізованими системами та урядами.

Блокчейн-технологія забезпечує ключову перевагу: випуск нових монет слідує заздалегідь встановленому графіку і не може змінюватися під впливом політичних рішень. Кожна одиниця унікальна та захищена від підроблення. Ось чому в країнах з гіперінфляцією, як Венесуела та Зімбабве, попит на криптовалюти зростає експоненціально.

Деякі центральні банки (Швеція, Сінгапур, Канада, Китай, США) серйозно вивчають можливості запуску державних цифрових валют на блокчейні. Однак більшість цих проектів навряд чи отримають те, що робить Bitcoin революційним - фіксовану та обмежену пропозицію.

Висновок

Гіперінфляція не є випадковим явищем - вона є закономірним результатом критичних помилок у економічній політиці. Політичні потрясіння, криза експорту чи втрата контролю над грошовою масою можуть спустити курок дуже швидко.

Традиційна відповідь урядів - друкування більше грошей - лише посилює проблему. Але цікава закономірність: коли люди втрачають довіру до державної валюти, вони намагаються знайти альтернативи. Це може фундаментально змінити глобальне ставлення до грошей в майбутньому.