Федеральна резервна система цього разу зниження відсоткових ставок, хоча й відповідало очікуванням, але внутрішні розбіжності досягли рекордного рівня — вперше з 2019 року з'явилася ситуація, коли троє голосували проти.

Більш вражаюче те, що президент Трамп активно підтримував ради Мілана, який наполягав на зниженні на 50 базисних пунктів, а двоє головних регіональних керівників і четверо неротуючих членів прямо закликали залишити ставку без змін. Разом із цими людьми, фактично проти поточного рішення виступили семеро, і, за чутками, така ступінь розбіжностей є найсерйознішою за 37 років.

Зміни у формулюванні у заяві засідання також дуже тонкі. Вони знову підтвердили, що інфляція все ще трішки висока, а наприкінці останніх кількох місяців ринок праці зазнає зростаючого тиску, але вилучили попереднє твердження, що рівень безробіття "залишається низьким", і замінили його на "станом на вересень трохи підвищився". Що ще важливіше, у заяві додали новий пункт про розгляд подальшого зниження ставок з урахуванням "масштабів і часу", що ринок сприймає як підвищення порогів для зниження ставок.

Ще один важливий крок у управлінні резервами — у заяві зазначено, що резерви вже досягли достатнього рівня, і щоб підтримувати цей рівень, починаючи з цього п’ятниці, збиратимуть короткострокові державні облігації. ФРС Нью-Йорка планує у найближчі 30 днів купити 40 мільярдів доларів короткострокових облігацій, і, за прогнозами, обсяги купівлі для управління резервами у першому кварталі наступного року залишаться високими.

З точки зору точкової діаграми, середнє очікування рівня ставки залишилося незмінним із останнього разу, що натякає на можливе пониження ставки ще раз у наступні роки. Однак прогнози щодо ставок на наступний рік дещо більш м’які — кількість тих, хто не очікує зниження, зменшилася до семи.

Щодо економічних перспектив, вони підвищили свої оцінки зростання ВВП на цей і наступні три роки, водночас трохи знизили очікування інфляції на цей і наступний роки, а також прогноз рівня безробіття на позначку, що трохи нижча за попередні.

Медіа-коментарі, які називають їх "новим агентством Федеральної резервної системи", кажуть, що ФРС натякає, що можливо, тимчасово не буде додаткового зниження ставок, оскільки внутрішні розбіжності щодо пріоритетності між проблемами інфляції та зайнятості є "рідкісними". Ця розкол між голосуючими на засіданні — найочевидніший за останні шість років.