CVM розширює термін громадного обговорення, яке переглядає правила токенізації

Джерело: PortaldoBitcoin Оригінальна назва: CVM розширює термін громадних консультацій щодо перегляду правил токенізації Оригінальне посилання: Комісія з цінних паперів Бразилії (CVM) збільшила термін для громадних консультацій щодо реформи Розпорядження CVM 88, яке стосується правил токенізації. Тепер зацікавлені особи мають до 23 січня 2026 року для подання своїх зауважень; раніше термін закінчувався 23 цього місяця. Консультація є частиною Регуляторної програми 2025 цієї автономної установи.

“Зміни мають на меті модернізувати та зробити більш всеохоплюючим режим краудфандингу інвестицій, враховуючи останні тенденції ринку, зростання операцій сек’юритизації, а також поступове включення агробізнесу до ринку капіталів”, підкреслила CVM.

CVM запропонувала зміни до Розпорядження 88 для модернізації правил краудфандингу та їх адаптації до ринку токенізації. Серед основних змін — розширення меж залучення коштів з R$ 15 мільйонів до R$ 25 мільйонів та відкриття процесу для всіх господарських товариств без обмежень щодо доходу.

Новий текст явно торкається криптоіндустрії та запрошує ринок надсилати пропозиції щодо використання технологій розподіленого реєстру, таких як блокчейн, а також щодо нових технологічних факторів ризику.

За словами виконувача обов’язків голови автономної установи Ото Лобо, пропозиція підсилює зобов’язання CVM у просуванні програми токенізації та модернізації ринку капіталів. Нові правила також враховують сек’юритизаційні компанії, сільськогосподарських виробників та агропартнерські кооперативи з встановленими лімітами: R$ 25 мільйонів для господарських товариств і кооперативів, R$ 50 мільйонів для сек’юритизаційних компаній та R$ 2,5 мільйона за врожай для сільськогосподарських виробників.

Основні пропоновані зміни до Розпорядження CVM 88

• Розширення кола емітентів та інструментів: включення сек’юритизаційних компаній, зареєстрованих у CVM, сільськогосподарських виробників-фізичних осіб та агропартнерських кооперативів, а також скасування обмежень щодо доходу для незареєстрованих господарських товариств.

• Нові межі залучення коштів: R$ 25 мільйонів для господарських товариств і кооперативів, R$ 50 мільйонів для сек’юритизаційних компаній та R$ 2,5 мільйона за врожай для сільськогосподарських виробників.

• Обмеження інвестицій інвестора і рекапіталізація: перетворення загального ліміту інвестицій у ліміт за платформою та можливість реінвестування отриманих сум у той самий календарний рік без врахування їх у річний ліміт.

• Модифікація процедур пропозицій: коригування правил блокування, визначення мінімальних і максимальних сум залучення та послаблення вимог до додаткових лотів у певних пропозиціях.

• Розподіл за рахунок і наказом: можливість інтеграції платформ краудфандингу та традиційних інституцій системи розподілу цінних паперів.

• Розвиток системи подальших транзакцій: можливість викупу цінних паперів емітентами та перегляд поняття “активного інвестора”.

• Покращення прозорості: створення спеціальних інформаційних додатків для кожного типу емітента, а також вимоги до показників роботи платформ.

• Диверсифікація роздрібних інвестицій: зміцнення союзу участі у інвестиціях, з можливістю попереднього зобов’язання ресурсів у провідних інвестиційних тезах, що керуються керівниками.

• Перехідний період: встановлення транзитних правил, зокрема для вже функціонуючих сек’юритизаційних компаній, які матимуть час для подання заявки на реєстрацію у CVM без перерв у пропозиціях.