Федеральна резервна система у ніч на четвер ухвалила рішення: зниження ставки на 25 базисних пунктів — стабільно? Справжній інтерес викликає операції з ліквідністю

【比推】у четвер на ранкові 3:00 США Федеральна резервна система оголосить нову чергову ставку. Очікується, що вона знизиться на 25 базисних пунктів, і діапазон процентної ставки становитиме 3,50%-3,75%.

Однак цього разу щось цікаве — всередині FOMC виникли рідкісні розбіжності, деякі голоси можуть проголосувати проти подальшого зниження. Більш ускладнює ситуацію те, що через урядову блокаду відсутні ключові дані за жовтень, тому SEP (зведення економічних прогнозів) та графік точкових оцінок навряд чи зазнають значних змін.

Дійсно варто звернути увагу на операції з ліквідністю. Після завершення скорочення балансу чи не запровадять “План управління резервами для купівлі облігацій” (RMP)? За прогнозами Bank of America, можливо, з січня почнуть щомісячно купувати близько 45 мільярдів доларів короткострокових державних облігацій; якщо врахувати реінвестиції MBS, обсяг може досягти близько 60 мільярдів.

Якщо справді оголосять RMP, то цього разу головним питанням на цій зустрічі буде не шлях ставки, а стратегія з управління активами та зобов’язаннями. Для ринку, чутливого до ліквідності, це — справжня подія.