#美联储联邦公开市场委员会决议 оприлюднення рішення ФРС о 3-й годині ночі — це не стільки напруга, скільки від того, як голова ФРС розповість цю історію. Зниження ставки на 25 базисних пунктів давно написане на обличчі, і те, що справді визначає наступний ринок, — це формулювання — за кожним словом стоїть простір для ринкової інтерпретації.

Оглядаючись назад на дії у 25 базисних пунктах у жовтні, Пауелл попередив, що інфляція може відновитися, прямо заявивши, що грудневе рішення «ще не остаточно». Інфляція не опускалася нижче цільової лінії ФРС у 2% з березня 2021 року. Останнім часом слабкі дані ринку праці та PCE також демонструють ознаки уповільнення інфляції, що підтверджує ринкові очікування щодо зниження процентних ставок. Однак минулотижневі початкові заявки на допомогу з безробіття досягли більш ніж трирічного мінімуму, що зняло занепокоєння щодо швидкого погіршення ринку праці, але, у свою чергу, поставило політичні дослідження та судження ФРС у дилему через розбіжності даних.

Зовнішні чинники підняли прийняття рішень на кілька рівнів вище: фіскальні сумніви, спричинені масовими податковими скороченнями та планом витрат уряду, невизначеність щодо тарифної політики, занепокоєння щодо незалежності Федеральної резервної системи та 43-денне зупинення роботи уряду, яке безпосередньо заблокувало публікацію ключових економічних даних, що лише посилило плутанину у напрямку політики.

Якщо цього разу Пауелл випустить більш м'який сигнал, фондовий ринок США та валютне коло можуть об'єднатися, щоб потягнути хвилю, і цей імпульс може зберігатися до середини грудня. Але не забувайте, що Японія може підвищити процентні ставки приблизно в цей час, і ризик «чорного лебедя» немалю.