Нещодавні новини з Волл-стріт трохи лякають. Ринок грошей у $12,6 трильйона — так, пул, більший за ринкову капіталізацію топ-10 світових технологічних гігантів разом узятих — тепер впав до тривожних рівнів.

Кілька інвестиційних банків нещодавно опублікували ґрунтовні звіти, попереджаючи, що основне значення — одне: грошей майже недостатньо.

Це звучить абстрактно, але логіка насправді дуже проста. Резерви в руках банку швидко виснажуються, так само як і готівка у вашому гаманці стає все меншою, і ви можете знайти когось позичити лише скрізь на випадок надзвичайної ситуації. Питання в тому, хто кому позичає, коли вся фінансова система має нестачу готівки?

Ще гірше те, що вартість позик стрімко зростає. Ставки за нічними кредитами зростають, і хороші дні фінансування з низькими відсотками в минулому стали спогадами. Вартість капіталу для установ і підприємств різко зросла, і їх стає все менше.

Ще одна деталь, яку варто зазначити: це вперше з моменту початку скорочення балансу ФРС, коли вона зіткнулася з такою серйозною кризою ліквідності. Іншими словами, ніхто не знає, що станеться далі, бо такого ніколи раніше не було.

Коли всі на ринку дивляться на одне й те саме число — баланси банківських резервів — тривога заразна. Як тільки певна точка перелому настає, ефект хвиль може настати швидше, ніж уявлялося.

Кінець року — це час дефіциту коштів, і у поєднанні з цією структурною проблемою коливання ризикових активів може бути важко уникнути. Чи то фондовий ринок, чи валютне коло, потрібно бути особливо обережним у наступний період.