Останнім часом ринок був досить цікавим, усі дивляться на зниження процентної ставки ФРС, але справді варто турбуватися про інший бік.

Давайте спочатку поговоримо про хронологію. За останній місяць-два Банк Японії став головною подією. Зустріч 18-19 грудня фактично напевно підвищить відсоткові ставки. Не недооцінюйте це — гра в йен кері протягом багатьох років добігає кінця. Попередній набір позик дешевих єн для купівлі монет? Це не працює одразу.

Як тільки Японія починає діяти, ланцюгову реакцію неможливо уникнути: кошти повертаються до Японії, ліквідність на крипторинку проливається кров'ю, а власники змушені різати собі плоть, щоб погасити кредити. Падіння з $92,000 до $86,000 на початку грудня свідчить про те, що ринок заздалегідь враховує очікування. Ця чутливість показує, що кожен знає це в серці.

Якщо поширити на наступний рік або навіть через рік, ситуація стає ще складнішою. Хоча ФРС відновила зниження процентних ставок, темпи надзвичайно повільні — двічі у 2025 році і раз на рік після цього. Що це називається викидом води? У кращому випадку це «крапельне зрошення», і ви хочете покладатися на це, щоб підштовхнути ринок супербиків? Я занадто багато думаю.

Після приходу до влади нової адміністрації Трампа це стало ще одним шаром змінних. Чи є напрямок політики позитивним чи ведмежим — ніхто не може сказати зараз. У короткостроковій перспективі ми дивимося на посилення Японії, у середньостроковій — на тепло ФРС, а в довгостроковій — на політичну гру.

Тож не варто просто дивитися на захоплення від зниження процентних ставок — справжні ризики та можливості часто приховані в непомітних місцях. Рухи на японському боці можуть бути більш помітними, ніж промова Пауелла.