Пол Аткінс щойно висловив думку, яка може змінити наше бачення регулювання токенів. Його позиція? Ціла низка категорій ICO взагалі не повинна потрапляти під нагляд SEC — мережеві токени, цифрові колекційні предмети, різноманітні цифрові інструменти, вони стверджують, що цим має займатися CFTC.

Це не просто бюрократичне перетасовування. Розмежування між тим, що вважається цінним папером, а що — товаром, має реальні наслідки для запуску та функціонування проєктів. Якщо мережеві утилітарні токени класифікуватимуться інакше, ніж традиційні цінні папери, це означає зовсім інший підхід до дотримання вимог.

Головний аргумент — функціональність: йдеться про інвестиційні контракти чи про реальні мережеві утиліти та цифрові товари? По суті, Аткінс каже, що SEC надто широко трактує свої повноваження. Чи доцільніше передати ці категорії під юрисдикцію CFTC, залежить від того, як ви оцінюєте їхнє основне призначення.

Варто спостерігати, як це розгортатиметься. Регуляторна визначеність роками була «слоном у кімнаті», і будь-які зміни у розмежуванні повноважень можуть суттєво вплинути на структурування наступної хвилі токен-проєктів.