#美联储重启降息步伐 У Сполучених Штатах розгортається шторм навколо регулювання криптовалют, і традиційний фінансовий сектор жорстко зіштовхується з табором блокчейну.

Останній аналітичний звіт банку HSBC став детонатором цієї інформаційної війни: американські регулятори на чолі з SEC бурхливо сперечаються щодо регуляторної бази для «токенізованих акцій США». Якщо просто — це перенесення акцій таких компаній, як Apple чи Tesla, на блокчейн з перетворенням їх на торговані цифрові токени. Звучить революційно, але виникають питання: хто це має регулювати? Як це регулювати? Саме це і стало новим полем бою для Волл-стріт і криптоіндустрії.

Позиції сторін вже чітко окреслені. Волл-стріт займає жорстку позицію — провідні традиційні фінансові установи вже подали документи до SEC з рішучою вимогою включити більшість децентралізованих торгових протоколів до визначення «біржі» та підпорядкувати їх такому ж рівню регулювання, як Nasdaq чи NYSE. Реакція криптоіндустрії також потужна: вони закликають до розробки диференційованих правил, вважаючи, що просте копіювання традиційної моделі вб’є інновації.

Регуляторна позиція балансує між цими двома таборами. Голова SEC публічно наголошує на необхідності знайти баланс між відповідністю нормам і інноваціями, але у звіті HSBC зазначено: регулятори точно не дозволять, щоб правила торгівлі акціями на блокчейні були м’якшими, ніж на централізованих біржах. Ця «червона лінія» вже майже визначена.

Декілька членів SEC вже забили на сполох — токенізовані акції можуть створювати нові ризики для інвесторів. Виходячи з цього, майбутня регуляторна політика, ймовірно, буде використовувати модель «регуляторної пісочниці»: простіше кажучи, дозволять кільком платформам працювати в жорстких тестових умовах, аби визначити межі ризиків, а потім виробити галузеві правила. Такий поступовий підхід може відкрити шлях для торгівлі токенізованими акціями.

Конгрес також діє швидко. 10 грудня впливові сенатори від обох партій Джиллібранд і Ламміс подали важливий сигнал: вони планують оприлюднити проєкт закону «CLARITY» до кінця тижня та провести слухання наступного тижня. В Палаті представників вже ухвалили пов’язаний закон, а банки й сільськогосподарський комітети Сенату борються за контроль над законодавчим процесом. Ядром цієї внутрішньої конкуренції є питання: як розмежувати повноваження SEC і CFTC (Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами США), і чи варто вводити нові поняття на кшталт «допоміжних активів».

Ситуація досягла переломного моменту. Майбутнє токенізованих акцій США залежить від результату цієї регуляторної боротьби. Чи зможе Волл-стріт домогтися суворого регулювання нових фінансових інструментів? Чи зможе крипто-індустрія вибороти для себе окремий простір для розвитку? Такі основні монети, як $ETH, $BNB, і вся екосистема on-chain фінансів чекають на відповідь.