Останнім часом звернув увагу на досить цікаву логіку дохідних продуктів — не потрібно безпосередньо тримати стейблкоїни, але можна отримувати прибуток, номінований у доларах США.

Основна фішка таких продуктів — це підключення інституційних RWA-активів (активів реального світу), але на рівні продукту валютний ризик і ризик емітента вже враховані та усунуті. Тобі не потрібно хвилюватися, що якийсь стейблкоїн раптом втратить прив’язку, чи стежити за звітами про резерви емітента — управління ризиками інтегроване безпосередньо у дизайн продукту.

Як показують історичні дані, така структура справді демонструє гарні результати. У порівнянні з простим зберіганням стейблкоїнів під відсотки чи прямою купівлею казначейських облігацій США, крива доходу виглядає стабільнішою. Звісно, це завдяки тому, що інституційні RWA самі по собі мають оптимальніший баланс ризику та прибутку, плюс продукт містить багаторівневу ізоляцію ризиків.

Простіше кажучи: хочеш дохід у доларах, але не хочеш брати на себе системний ризик стейблкоїнів? Такі продукти пропонують альтернативу. Але будь-яка інвестиція — це компроміс, тож усе залежить від того, до якого ризику ти більш чутливий.