Ринок чекає на "зниження ставки" у четвер о 3-й ночі, але ти справді думаєш, що це буде святкова вечірка?

Облігаційний ринок уже дав відповідь — дохідність стрімко злетіла до 4,13%. Це зовсім не схоже на святкування, швидше — на вотум недовіри ФРС. Зниження ставки на 25 базисних пунктів, ймовірно, не уникнути, але суть не в цьому.

Справжня загроза — у трьох моментах:

**Перший удар: словами знижують, а в душі сумніви**
Пауелл, швидше за все, буде тримати фасон і підкреслювати "залежність від даних", а точкова діаграма може натякати на паузу в зниженні ставки наступного року. Ринок мріяв про серію знижень, і коли ці очікування не справдяться — короткострокова турбулентність неминуча.

**Другий удар: приховані дії**
Не зводь очей лише до зниження ставки, розширення балансу — ось справжній прихований козир (зверни увагу, це не QE). Міжбанківська ліквідність стискається, ФРС може вже на початку наступного року тихо відновити скупку облігацій, вливаючи щомісяця сотні мільярдів доларів у ринок. Як тільки "кран" відкриється — структура ліквідності зміниться.

**Третій удар: два годинники з вибухівкою**
Перше — чутки про зміну голови ФРС. Якщо на посаду прийде хтось із людей Трампа, ринок боїться втрати контролю над монетарною політикою — реакція облігаційного ринку тоді цілком зрозуміла.
Друге — Японія пильно стежить. Якщо зниження ставки від ФРС буде недостатньо агресивним, Банк Японії може у відповідь підвищити ставку — дві найбільші центробанки світу діятимуть у протилежних напрямках, і потоки капіталу перетворяться на хаос.

**Що це означає для крипторинку?**
У короткостроковій перспективі не варто очікувати, що зниження ставки одразу викличе зростання — корекція та волатильність більш імовірні. Але в довгостроковій перспективі тренд на збільшення ліквідності збережеться, плюс халвінг біткоїна наступного року, а інституційні гроші ще чекають на вході... Оціни цю комбінацію сам.

Напиши в коментарях свою думку: це "все позитивне вже враховано і буде дамп", чи "останній шанс застрибнути перед булраном"?