Цього разу Банк Японії діє по-справжньому — просто підняв ставку до 0,5%, остаточно попрощавшись з епохою від’ємних ставок. Це не жарт — глобальна ліквідність миттєво стискається.

Простіше кажучи, арбітраж на єні більше не працює. Раніше всі шалено позичали єну (вартість майже нульова), міняли на долари й заносили у біткоїн та інші високо ризиковані активи, так і будувався бичачий ринок. А зараз? Вартість запозичень злетіла, арбітражний простір звузився, капітал тікає швидше за кролика. Біткоїн за тиждень впав більш ніж на 20%, капіталізація злетіла більш ніж на 10%.

Крипторинок і так завжди був важелем на максимум, а з цією хвилею паніки волатильність просто зашкалює. Ефір, SOL та інші альткоїни ще більше постраждали.

Що далі? Короткостроково глобальний попит на безпечні активи переважає, навіть якщо ФРС знизить ставку, тиск через повернення єни не зникне, у грудні, ймовірно, ринок і далі хитатиме. Але в довгостроковій перспективі це не обов’язково погано — коли єна стабілізується, попит на захисні активи знизиться, і криптовалюти як інструмент хеджування інфляції можуть отримати шанс на відновлення.

Що робити зараз? Контролювати позиції, уважно стежити за наступними діями Банку Японії. Зима майже минула, бичачий ринок не поспішає — потрібно перечекати.