Далі уважно стежимо за виступом Пауела під час зниження ставки ФРС та за підвищенням ставки Банком Японії.

Зараз вся мережа стежить за зниженням ставки ФРС, але насправді ця хвиля позитиву вже відбулася: $BTC відскочив з 80000 до 94000 саме на спекуляціях навколо зниження ставки ФРС. Далі основна увага — на підвищення ставки по єні наступного тижня. Багато хто забув 98-й рік, коли Японія завершила епоху наднизьких ставок, і азійська фінансова система одразу висохла: Індонезія, Таїланд не витримали, а Південна Корея ледь не збанкрутувала.
Тоді ФРС символічно знизила ставку на 25 б.п., але на початку жовтня єна раптово злетіла, американські технологічні акції миттєво впали, і ФРС була змушена разово знизити ставку на 75 б.п., щоб стабілізувати ринок, після чого американські акції різко відновилися.
Причина, чому підвищення ставки по єні — негатив для світових ринків, дуже проста: тоді весь світ позичав єну для купівлі американських облігацій. Якщо єна раптово зміцнюється, всі змушені масово продавати американські облігації, щоб повернути гроші в єну, що призводить до стрибка дохідності US Treasuries, а потім всі ризикові активи одночасно потрапляють під тиск, включаючи технологічні акції та BTC — ця логіка і зараз діє.
Останні дані по відкритим позиціям на деривативних ринках також виглядають дивно: як по CFTC, так і по CME, обсяги лише ростуть, ніби всі чекають завтрашнього вечора, щоб “зібрати врожай” на зниженні ставки. Справжній ключовий момент — наступного тижня: підвищення ставки по єні + CPI. Якщо CPI ще й покаже несподівано високий результат, це означатиме одночасно підвищення ставки та інфляцію — два фактори тиску на ринок, що може призвести до ще більшої волатильності.
Далі стежимо за виступом Пауела щодо зниження ставки ФРС: якщо це буде "голубине" зниження, ринок ще зможе трохи відновитися, а якщо "ястробине" зниження ➕ підвищення ставки Банком Японії — тоді ситуація на ринку стане ще складнішою.