ФРС знижує ставку, а Банк Японії підвищує — на перший погляд, це ніби два боксери б’ють у протилежні сторони, але насправді це злагоджений дует.

Не дайте себе обдурити зовнішнім виглядом. Зниження ставки ФРС — це не для того, щоб твій токен злетів у космос; справжня мета — підтримати зайнятість і реальну економіку. Зростання цін на активи? Це лише побічний ефект. Головна ціль — перезапустити кредитування і оживити внутрішній попит.

А тепер подивімося на Японію. Підвищення ставки наче для підтримки єни й стримування інфляції, але що насправді робить Банк Японії? Встановлює клапан на світову ліквідність.

ФРС відкриває кран, і доларова ліквідність хлине назовні; Японія одразу закручує свій клапан, перекриваючи можливості для арбітражу. Гарячі гроші хочуть неконтрольовано літати по світу? Не вийде.

Ця комбінація «послаблення й посилення» має одну мету: не дати бульбашці луснути, але й не дозволити втратити контроль над потоками капіталу. Щоб у капіталу був напрямок, але щоб і не відкрити шлюзи з обох боків та не підірвати ціни на активи.

Простими словами — це мовчазний сигнал між центробанками світу. Врівноважують ситуацію хеджуванням, утримують порядок різними темпами.

Макроекономічне регулювання на найвищому рівні — це вже не змагання, хто голосніше кричить, а хто зможе втримати баланс у хаосі. Ринок коливається, але система має залишатися стійкою — це справжнє мистецтво.

ETH та інші ризикові активи короткостроково виграють від вивільнення ліквідності, але не забувайте — японський клапан можуть у будь-який момент підкрутити.