Дехто каже, що на А-акціях найдорожче — це не публічні компанії, а ті дрібні інвестори, які щороку намагаються купувати "на дні".

Цифри не брешуть: минулого року деякі інститути вивели 850 мільярдів, SPO висмоктали ще 744,1 мільярда, а IPO залучили 66,8 мільярда — усі три показники стали рекордом за три роки. На словах — "спільне процвітання", на ділі — надточний збір врожаю.

Найіронічніше — гра з оцінкою. Moore Threads щороку втрачає кілька мільярдів — на біржі одразу дають капіталізацію 300 мільярдів; Cambricon лише нещодавно вийшла в плюс і має виручку в десятки мільярдів, а оцінка вже сягнула 600 мільярдів. А що було, коли Microsoft виходила на біржу в 1986? Капіталізація — 500 мільйонів, P/E лише 3. А зараз? Варто лише приклеїти етикетку "hard tech" — і P/E у сотні чи тисячі разів розлітається на ура. Хто встоїть перед такою спокусою? Все одно — пропрацювати життя в компанії гірше, ніж одного разу зменшити частку після лістингу.

48 юанів за PetroChina хтось купив, 300 юанів за China Shipbuilding хтось погнався, 200 за LeTV, 500 за All Winner Education... У кожного покоління є своя улюблена "пастка". "Вичавлених" інвесторів завжди вистачає, як у вічному двигуні.

Зрозуміли? Усі ці казки про збагачення на вторинному ринку, якщо прибрати дивіденди, приносять прибуток лише за рахунок втрат дрібних інвесторів. Інвестування у вартість — це не казочка для натхнення, а єдиний шанс для пересічної людини вирватися з цього кола. Чим раніше прокинешся — тим краще, інакше навіть "супу" не залишиться.