Запаси ETH на біржах досягли історичного мінімуму. Чи може дефіцит пропозиції спричинити розворот ціни?

[BlockBeats] 7 грудня з’явився сигнал, на який варто звернути увагу: залишки Ethereum на централізованих біржах впали до історичного мінімуму.

Дані досить вражаючі — минулого четверга частка ETH на біржах становила лише 8,7% від обігу, це найнижчий рівень з моменту запуску Ethereum у 2015 році. У неділю показник трохи піднявся до 8,8%, але все ще коливається в екстремальному діапазоні. Ще більш вражаюче, що з липня кількість ETH на біржах скоротилася більш ніж удвічі, впавши на 43%. Тим часом темпи накопичення ETH інституціями та цифровими кастодіанами помітно зросли.

Дослідницька компанія Milk Road зробила такий висновок: «ETH входить у стан найсильнішого дефіциту пропозиції за всю історію, таке ще не траплялося». Для порівняння, залишки біткоїнів на біржах становлять 14,7% — різниця досить помітна.

Чому так відбувається? Причина в тому, що велика кількість ETH заблокована у важкодоступних для швидкої ліквідності місцях: стейкінгові та рестейкінгові протоколи, активність у Layer2-екосистемі, кастодіальні сховища, цикли забезпечення, довгострокові гаманці… Спільна риса цих сценаріїв — низька ліквідність.

Логіка Milk Road проста: ринкові настрої можуть бути пригніченими, але настрій не змінює структуру пропозиції. Коли ринкові відчуття і реальність пропозиції не збігаються, ціна в решті-решт слідує за пропозицією. Аналітик Sykodelic додав ще одну технічну деталь — індикатор енергетичних потоків Ethereum (OBV) вже пробив рівень опору, але ціна тимчасово стримується; така дивергенція часто означає, що прихований попит акумулює сили, ймовірно готуючи подальший рух ринку.