## Фонд Gates продає акції BRK: Що насправді відбувається?

Благодійний фонд Білла Гейтса нещодавно продав 2,4 мільйона акцій Berkshire Hathaway, що змусило багатьох інвесторів почати турбуватися — чи це сигнал для ринку?

**Два ключових сигнали:**

По-перше, у Berkshire зараз є $3800 мільярдів готівки, що становить більше третини загальної ринкової капіталізації. Згідно зі стилем Уоррена Баффета, такі резерви готівки зазвичай означають, що він не може знайти хороші інвестиційні можливості. Іншими словами, ринок може бути трохи дорогим. PE S&P 500 зараз близько 30 разів, що вдвічі перевищує історичну середню. Навіть сам Баффет минулого кварталу не здійснював жодних викупів, і така "обережна" позиція багато говорить.

По-друге, навіть після продажу BRK залишається найбільшою позицією фонду Gates (25%). З 30% знижено до 25%, це не лише балансування ризику — скоріше за все, що це поступова реалізація на високих рівнях (PE 1,6-кратна балансової вартості, історично зазвичай в межах 1,2-1,5).

**Слід зазначити**, що з 25 позицій фонду Gates, 12 у минулому кварталі зменшилися, жодна не збільшилася. Цей колективний поворот не є випадковістю — це сигнал "ми зараз не знайшли дешевих товарів".

Звичайно, це коригування портфеля благодійного фонду, а не продаж акцій особисто Гейтсом. Але враховуючи, що в попередніх кварталах було чисте придбання, цей поворот дійсно свідчить про обережний ринковий настрій.