Парадигма: таємна розробка прогнозного ринкового термінала, ціль — професійні трейдери та маркет-мейкери

Криптовалютна інвестиційна компанія Paradigm таємно розробляє торговий термінал для прогнозних ринків, який, як повідомляється, з кінця 2025 року очолює партнер Arjun Balaji. Плани спрямовані на професійних трейдерів і маркет-мейкерів. Кілька інформаторів, які попросили зберегти анонімність, розкрили виданням зазначені плани. Paradigm паралельно вивчає створення внутрішнього підрозділу маркет-мейкінгу та співпрацює з дослідниками щодо вивчення здійсненності прогнозних ринкових індексів.

План торгового термінала: позиціонування, напрям дизайну та супутні продукти

Інформатори повідомили, що торговий термінал прогнозного ринку Paradigm відрізняється за позиціонуванням від споживчих платформ для широкого кола роздрібних користувачів — натомість він орієнтований на ринок професійних трейдерів і маркет-мейкерів, яким потрібні інструменти глибокої ліквідності. Окрім самого термінала, Paradigm рухає наперед кілька паралельних напрямів розробки:

Внутрішній підрозділ маркет-мейкінгу: двоє обізнаних осіб заявили, що компанія обговорювала, чи створювати власний бізнес із маркет-мейкінгу на прогнозних ринках, однак наразі остаточно це рішення ще не підтверджено

Індекс прогнозного ринку: Paradigm разом із дослідниками вивчає можливість упакування кількох контрактів прогнозних ринків у вартісний інструмент, що підлягає торгівлі як інвестиційний портфель; архітектура подібна до індексу S&P 500, де 500 компаній інтегруються в один індекс, що піддається відстеженню, щоб надати інституціям інструмент для диверсифікованого ринкового впливу

Інфраструктура даних: компанія вже почала збирати й інтегрувати дані прогнозних ринків із різних платформ на публічній дашборд-панелі, щоб закласти дані для подальших продуктів

Інформатори наголосили, що зазначений план термінала не «становить конкуренцію» платформі Kalshi, яка є основним інвестором Paradigm. У обох сторін відрізняються фокус на аудиторію та рівень продукту.

Інвест-географія Paradigm у прогнозних ринках

Paradigm є ключовим інституційним підтримувачем Kalshi. Компанія брала участь у трьох раундах фінансування у 2025 році та в грудні минулого року очолила раунд фінансування Kalshi. Тоді оцінка становила 11 млрд доларів. Останній раунд фінансування Kalshi вже принаймні сягнув 1 млрд доларів, а оцінка компанії зросла до 22 млрд доларів. Співзасновник Paradigm і керуючий партнер Метт Чжуан (Matt Huang) обіймає місце в раді директорів Kalshi.

Конкурентний ландшафт прогнозних ринків формується дедалі швидше. За повідомленням The Wall Street Journal, основний конкурент Polymarket також досяг вибухового зростання та веде переговори щодо завершення нового раунду фінансування з оцінкою приблизно 20 млрд доларів. Трейдери на прогнозних ринках можуть спекулювати на спортивних матчах, результатах виборів і навіть ціні біткоїна. За минулий рік цей напрям швидко став одним із найбільш обговорюваних у Кремнієвій долині галузевих векторів.

Розширення бізнес-ліній: від інкубації проєктів до переходу між сферами

У Paradigm є усталений послужний список із інкубації власних проєктів. У 2024 році технічний директор Georgios Konstantopoulos заснував компанію з розробки криптовалютного ПЗ Ithaca та обійняв посаду генерального директора. Нещодавно Paradigm разом із фінтех-гігантом Stripe запустила Tempo — швидкісну блокчейн-платформу, спеціально розроблену для стабільних монет; на початку березня вона вже мала близько 70 співробітників, а керівництво здійснював Метт Чжуан.

Найбільш привертає увагу те, що Paradigm збирає новий фонд, щоб залучити до 1,5 млрд доларів, і центр тяжіння інвестицій більше не обмежується цифровими активами — він також розшириться на технології штучного інтелекту (AI) та робототехніки. Це найпомітніший стратегічний зсув Paradigm від моменту заснування: фактично заявлено про її перехід від крипто-орієнтованого венчурного інвестування до інвестиційної інституції в багатьох технологічних сферах.

Часті запитання

Чи конкурує торговий термінал прогнозного ринку, розроблений Paradigm, із Kalshi?

За поясненнями інформаторів, торговий термінал Paradigm орієнтований на професійних трейдерів і маркет-мейкерів і позиціонується як інструмент рівня інституцій; Kalshi здебільшого обслуговує роздрібні потреби звичайних користувачів. Інформатори зазначили, що через різні рівні аудиторії це не становить прямої конкуренції, однак представник Paradigm не зробив щодо цього офіційного підтвердження.

Що таке індекс прогнозного ринку і чому він привабливий для інституційних інвесторів?

Індекс прогнозного ринку — це фінансовий інструмент, який пакує кілька контрактів прогнозних ринків у торгівельний інвестиційний портфель, подібно до логіки побудови індексу S&P 500. Для інституційних інвесторів такі продукти забезпечують диверсифіковану ринкову експозицію, знижуючи концентрований ризик через результат однієї події. Це є ключовою інфраструктурою для того, щоб прогнозні ринки перейшли від інструменту для роздрібних користувачів до класу інституційних активів.

Чому Paradigm, інвестуючи Kalshi, водночас створює торговий інструмент?

У двох сторін різна комерційна логіка: інвестиції в Kalshi продиктовані фінансовою віддачею, а розробка торгового термінала — це стратегічне планування, спрямоване на захоплення інфраструктурного рівня прогнозних ринків. Зі швидким розширенням масштабу прогнозних ринків надання інституційної торгової інфраструктури може створити незалежну модель доходів, яка не залежить від акціонерної віддачі компаній, у які інвестують.