Доходи Solana продовжують падати — чому інвестори переходять до цієї нової моделі винагороди BTC

У 2026 році на початку серед власників SOL наростає певне розчарування, яке не має нічого спільного з ціною. Нативні доходи від стейкінгу, колись надійне джерело пасивного прибутку для довгострокових прихильників Solana, стискаються за графіком, записаним у протоколі з першого дня. Інфляційна модель Solana зменшує базові винагороди валідаторів на 15% щороку — не як реакцію на ринкові умови, а як навмисну елементарну функцію проєктування. У підсумку існує «підлога» дохідності, яка падає щороку незалежно від того, як працює мережа.

Поточні нативні виходи SOL перебувають десь у діапазоні від 5.9% до 7.5% залежно від вибору валідатора, причому комісійні збори застосовуються поверх цього стискання. Варіанти ліквідного стейкінгу, як-от JitoSOL, пропонували частковий обхідний шлях, але їхні доходи знижувалися протягом трьох місяців поспіль без жодних структурних змін у перспективі. Ключова проблема закладена в тому, як Solana розподіляє винагороди.

Чому математика погіршується зі зростанням прийняття

Структурна проблема моделей винагород на основі інфляції проста: участь і дохідність рухаються в протилежних напрямах. Коли в систему стейкінгу заходить більше капіталу, той самий фіксований пул емісії ділиться на більшу базу, «розріджуючи» індивідуальні повернення. Зростаюча екосистема Solana — справді одна з найактивніших екосистем розробників у крипто — працює проти стейкерів за задумом. Успіх означає більше розмивання.

Bitcoin Everlight створили на протилежній залежності між прийняттям і доходами. Проєкт працює з легким рівнем маршрутизації транзакцій та валідації, який працює поруч із блокчейном Bitcoin — не форк, не конкуруючий ланцюг, а інфраструктура, що обробляє активність транзакцій Bitcoin і генерує маршрутизаційні комісії в процесі. Ці комісії повертаються учасникам через систему Shard. Коли обсяг транзакцій через мережу зростає, пул комісій, доступний для розподілу, зростає разом із ним. Більше прийняття означає більший винагородний пул, а не тоншу частку фіксованого.

Як працює система Shard

Система Shard структурує участь на чотири рівні, кожен з яких заробляє винагороди BTCL під час пресейлу, які автоматично переходять у реальний Bitcoin на mainnet — жодних ручних дій з обох сторін не потрібно.

Shard Jade активується за $100 і заробляє до 6% APY у BTCL під час пресейлу. Azure активується за $500 з до 12% APY. Violet активується за $1,500 з до 20% APY. Radiant, найвищий рівень, активується за $5,000 і приносить до 25% APY. Підвищення рівня відбувається автоматично, коли сукупний внесок перетинає кожен поріг — панель керування обробляє прогрес без потреби в окремій транзакції або ручному виводі винагород.

Після запуску mainnet той самий шард, який накопичив BTCL під час пресейлу, починає розподіляти реальні BTC із живої активності маршрутизаційних комісій. Перехід автоматичний і не потребує нічого від учасника. Це суттєва відмінність від моделей стейкінгу, де розподіли на основі епох потребують активного моніторингу продуктивності валідатора, змін комісійної ставки та періодичних рішень щодо ребалансування.

Прозорість закладена ще до відкриття пресейлу

Bitcoin Everlight завершив два незалежні аудити смартконтрактів — Spywolf і Solidproof — разом із повною верифікацією ідентичності команди через Spywolf KYC та VitalBlock. Усе це було виконано до відкриття пресейлу — реальні ідентичності перевірено, смартконтракти незалежно переглянуто, а звіти доступні публічно вже з першого дня.

Проєкт публікує регулярні оновлення для розробників щодо прогресу в інфраструктурі, покращень панелі керування та мережевих віх, надаючи учасникам постійний рівень видимості замість whitepaper і тиші між етапами. Документація вже на сьомому релізі, активно підтримується та публічно версіонується — незвичний рівень ітеративної прозорості для проєкту, який усе ще перебуває в пресейлі.

Саме панель керування відображає цей підхід: жива Earning Dashboard відстежує накопичення винагород у реальному часі, а Global Heatmap показує активність мережі в міру того, як вона відбувається. Учасники можуть бачити, що саме генерує мережа, а не чекати на підсумки за епохами від валідатора, якого вони обрали місяцями раніше.

Дві моделі, протилежні напрямки

Модель валідаторів Solana має реальні сильні сторони — випробувану інфраструктуру, глибоку ліквідність і одну з найактивніших екосистем розробників у галузі. Проблема стискання доходності не є доказом того, що мережа зазнає невдачі. Це структурна особливість того, як протокол було спроєктовано, і вона стає ще помітнішою зі зростанням екосистеми. Власники SOL, які зайшли, очікуючи 8% на рік, відстежують курс до 6% і нижче, причому комісії валідаторів додатково звужують ефективну дохідність.

Bitcoin Everlight залучив понад $2.0 млн у межах своїх пресейлових етапів, причому учасники розподілені по всіх чотирьох рівнях Shard і заходять до послідовних підвищень ціни. Проєкт також рухається до лістингу на великих централізованих біржах у рамках своєї стратегії після запуску — крок, який значно розширить доступ за межі нинішньої аудиторії пресейлу. Фіксована загальна пропозиція 21 мільярд BTCL не містить механізму інфляції, тобто властивості дефіцитності встановлені під час розгортання, а не «зношуються» з часом. 45% цієї пропозиції виділено безпосередньо учасникам пресейлу — найбільший одинарний розподіл у структурі токеноміки.

Для власників SOL, які спостерігають, як їхня доходність від стейкінгу стискається за графіком, який вони не можуть змінити, питання не в тому, чи Solana — хороша мережа. Питання в тому, чи є модель винагород на основі інфляції правильним місцем для утримання капіталу, коли існують альтернативи, що масштабуються в протилежному напрямку.

Зайдіть у Phase 2 до наступного кроку ціноутворення

Phase 3 активний за $0.0012 за BTCL. Пресейл триває в кількох фазах із підвищеннями ціни на кожному етапі — учасники, які заходять зараз, фіксують поточне ціноутворення до наступного коригування. Почніть із $100, активуйте Jade Shard і почніть накопичувати винагороди з моменту завершення активації.

Дізнайтеся більше інформації тут.

Застереження: Наведена вище стаття є спонсорським контентом; її написано третьою стороною. CryptoPotato не підтримує та не несе відповідальності за контент, рекламу, продукти, якість, точність чи інші матеріали на цій сторінці. Нічого в ній не слід тлумачити як фінансову пораду. Читачам настійно рекомендується незалежно та ретельно перевірити інформацію перед тим, як мати справу з будь-якою компанією або проєктом, згаданим у матеріалі, а також провести власне дослідження. Інвестування в криптовалюти несе ризик втрати капіталу, і читачам також радять проконсультуватися з професіоналом перед ухваленням будь-яких рішень, які можуть або не можуть ґрунтуватися на наведеному спонсорському контенті.

Також читачам радять прочитати повне застереження CryptoPotato.

СПЕЦІАЛЬНА ПРОПОЗИЦІЯ (Ексклюзивна)

Безкоштовно Binance $600 (CryptoPotato Exclusive): використайте це посилання, щоб зареєструвати новий акаунт і отримати $600 ексклюзивної вітальної пропозиції на Binance (повні деталі).

ОБМЕЖЕНА ПРОПОЗИЦІЯ для читачів CryptoPotato у Bybit: використайте це посилання, щоб зареєструватися та відкрити $500 FREE-позицію на будь-якій монеті!