Blockworks 共同創辦人 Michael Ippolito ділиться практичним досвідом за рік глибокого занурення у понад 20 провідних крипто-протоколів, від графіку розблокування токенів, аналізу власників на ланцюгу до інновацій у форматі прес-конференцій, вказуючи на основну проблему більшості токенів — «їх не варто інвестувати». Також він пропонує IR-стратегію, яка справді може розширити базу покупців і підвищити якість володіння токенами. Стаття базується на роботі Michael Ippolito «The Crypto-Native Guide to Investor Relations», відредагована та перекладена редакцією Движка.
(Попередній огляд: офіційне повідомлення Polymarket: важлива новина наступного понеділка! Можливо, про злиття або випуск токенів)
(Додатковий контекст: після скорочення 4000 працівників через тренд AI, Block таємно повернув їх назад…)
Зміст статті
Перемикач
- Ціна токена залежить лише від двох речей
- Мовчання — найнебезпечніша стратегія
- Управління розблокуванням: вам потрібно в десять разів більше часу, ніж ви думаєте
- Дані — це не просто панель приладів, а цілісна аргументація
- Крипто IR не обов’язково копіює нудний фондовий ринок
- Зниження бар’єрів для інвестицій: полегшуємо ділову репутацію
- Дані на ланцюгу — мрія IR для фондового ринку
- Прозорість — це захист, а не слабкість
- Оцінка ефективності IR: не лише ціна токена
Інвестиційні відносини (IR) — це допомога ринку зрозуміти актив: його стратегію, потенціал, чому його варто тримати. Це міст між емітентом і ринком.
За минулий рік співзасновник Blockworks Michael Ippolito відвідав майже всі провідні протоколи у крипто-сфері, допомагаючи їм створити механізми IR. Зараз він співпрацює з понад 20 проектами. Його висновок простий: «Ми ще дуже далекі від потрібного рівня.»
Якісний IR здатен розширити вашу потенційну базу покупців і підвищити якість володіння токенами; поганий або відсутній IR, незалежно від сили продукту, веде до падіння ціни токена.
Ціна токена залежить лише від двох речей
Щоб максимізувати ринкову ціну токена, потрібно враховувати лише два фактори: скільки інвесторів знає про ваш токен і скільки з них реально купують. Хороша IR-стратегія має оптимізувати обидва.
Потенційні покупці крипто-токенів поділяються на дві групи.
Перша — ліквідні крипто-фонди. Це активні менеджери, які або вже тримають ваш токен, або слідкують за ним. Для них важливо «перевизначити ціну», щоб фонд, який оцінює ваш проект у 1 долар, побачив шлях до 5 доларів. Це досягається через чіткі дані, переконливу історію та постійний прогрес. Це поєднання розповіді та управління показниками.
Друга — великі стратегічні або інституційні інвестори, наприклад, у співпраці Morpho x Apollo або BlackRock з Uniswap. Це зовсім інша гра — довгі цикли продажу, суворіша перевірка (DD), і потрібен більш зрілий продукт для початку діалогу.
Якщо ви на ранній стадії або терміново потрібні кошти, ця стратегія не для вас. Але якщо ви готові — шукайте їх у їхньому середовищі: терміналах Bloomberg, інституційних семінарах, особистих зустрічах. Це B2B-підхід, а не маркетинг.
Мовчання — найнебезпечніша стратегія
Якщо ви не розповідаєте свою історію самі, ринок зробить це за вас — і зазвичай у гіршому вигляді.
Реальність у тому, що більшість протоколів мають неповні цифри. Це нормально.
Проблема — у спробах приховати це і в мовчанні кілька місяців. Ippolito часто чує: «Я не хочу, щоб мене зірвали у Twitter».
Але проект зазнає краху не через критику у соцмережах, а через те, що інвестори забули про нього. Чим довше ви мовчите, тим більше вони розчаровані й злі.
Вам не потрібні ідеальні показники. Вам потрібна чесність, контекст і чітке пояснення: що важливо, що покращується, що ще потребує роботи. Це — шлях до довіри. Мовчання руйнує її.
Управління розблокуванням: вам потрібно в десять разів більше часу, ніж ви думаєте
Проекти з токенами мають вірити у попит і пропозицію. Щоб зрозуміти ціновий тренд, достатньо враховувати ці два динаміки. Управління ціною — це швидше стратегія балансування цих змінних, ніж щось інше.
Ippolito бачить поширену помилку: команда починає думати про стратегію лише за один-два місяці до розблокування. Це недостатньо — у 30 днів важко виправити значний дисбаланс.
Мінімальний стандарт — починати планувати за 30 тижнів до розблокування, краще — за 40-50. Потрібен час знайти покупців, визначити, хто поглинає пропозицію, і комунікувати про можливі затримки.
Це найскладніша і найменш приваблива частина IR, але вона необхідна. Дайте собі достатньо часу, щоб її зробити.
Дані — це не просто панель приладів, а цілісна аргументація
Розповідь важлива, але у 2026 році без даних вона беззмістовна.
Найкраща IR-стратегія — використовувати дані, щоб зробити токен зрозумілішим, порівнянним і оціненим. Дані мають розповідати історію.
Це можуть бути дані протоколу, ринкові структури на ланцюгу, порівняльний аналіз конкурентів або аналогії з реальним світом, що роблять крипто-активи більш зрозумілими для широкої аудиторії.
Останнє — сьогодні недооцінено. Відмінна комунікація IR — це не просто показати внутрішню панель, а допомогти інвесторам зрозуміти місце вашого протоколу у більшій системі.
Наприклад, ви робите IR для децентралізованої біржі з ф’ючерсами. У панелі — обсяг торгів за місяць 75 мільйонів доларів. Це добре? Погано? З ким порівнювати? Чи потрібно купувати зараз або чекати?
Ippolito зауважує: у крипто-сфері багато даних, але майже немає контексту. Відмінні команди не просто звітують цифри — вони розповідають історії.
Крипто IR не обов’язково копіює нудний фондовий ринок
Багато вважає, що IR у крипто буде схожим на фондовий ринок. Але фондовий IR — це нудьга.
Vlad Tenev, CEO Robinhood, має бачення: замість того, щоб CFO за Zoom зачитував звіти 60 аналітикам, прес-конференція має бути такою ж живою, як післяматчеве інтерв’ю NBA. Ippolito цілком підтримує цю ідею.
Blockworks має 8 років досвіду у цільовому маркетингу, поєднуючи аналітику, IRL-заходи і соцмережі. IR має працювати так само. Мета — не лише «інформувати ринок», а й зміцнювати довіру існуючих інвесторів і залучати нових.
Конкретно? Проводити «день звітності»! Транслювати бесіду CEO з ключовими гостями. Якщо Yano у вашому списку володарів токенів — запросіть його до мікрофона. Спілкуйтеся з інвесторами як з глядачами, залучайте нових.
Знижуйте бар’єри для інвестицій: полегшуємо ділову репутацію
Кожен ліквідний фонд має довести LP, що його рішення обґрунтовані. Це означає дослідження і звіти. Якщо у вас немає даних або аналізу — ви змушуєте потенційних інвесторів починати з нуля. Це підвищує їхні витрати і зменшує мотивацію вкладатися.
Рішення просте: активно публікуйте високоякісні дані — аналітику, огляди, оновлення екосистеми, сторонні оцінки. Це зробить аналіз вашого токена простим і швидким.
Дані на ланцюгу — мрія IR для фондового ринку
Навіть найзріліші протоколи часто не мають чіткого уявлення про своїх інвесторів. Базовий аналіз поведінки майже відсутній — скільки тримають, чи хеджуються через ф’ючерси?
Ланцюгові дані змінюють цю ситуацію. Це здатність, яку можуть лише заздрити IR-команди фондового ринку.
Якщо інвестор каже, що він довгий час тримає, — це вже видно у ланцюгу. Ті протоколи, що інтегрують ланцюговий аналіз у IR, отримають величезну перевагу: краще розуміти структуру володіння і визначати цільові групи для майбутніх комунікацій.
Прозорість — це захист, а не слабкість
Більшість команд вважає, що менше розкривати — безпечніше. Але це неправда.
Інвестори вже цінують вашу невизначеність — розблокування, витрати на казначейство, неясність з маркет-мейкерами. Якщо ви не даєте відповідей, вони самі додумують і роблять висновки найгіршого.
Недостатня прозорість коштує дорого — ніколи не знаєш, скільки інвесторів відмовилися через це. Це реальна втрата.
Token Transparency Framework (TTF) від Blockworks або сторінка Token Rights від DeFi Llama допомагають стандартизувати подання інформації і зменшити адміністративне навантаження на команду.
Оцінка ефективності IR: не лише ціна токена
Використовувати ціну токена як єдину метрику IR — спокусливо, але небезпечно. Ціна залежить від багатьох факторів — ринкової ситуації, ліквідності, настроїв, геополітики.
Краще — оцінювати, чи покращила IR якість і широту інвесторської бази. Важливі показники: зростання кількості активних інвесторів, які цікавляться вашим токеном, зміни у розподілі високоякісних володільців, кількість інвесторів, що пройшли повну перевірку і тримають токени, кількість і якість контактів з інвесторами за рік, медіа-охоплення цільової аудиторії.
Для фондів важливо періодично ставити собі питання: чи зросла кількість інвесторів, які мають чітке уявлення про цінність вашого токена? Не обов’язково, щоб всі його тримали, але щоб більше правильних людей знали, що важливо, і які цілі досяжні — це і є справжній прогрес.
Успіх — не лише «токен піднявся», а й «ми розширили і покращили ринок для тримання нашого активу».
