DeFi кредитування в криптовалютній сфері колапсує, коли ціни забезпечувальних активів падають

Протоколи кредитування DeFi у сфері криптовалют зазнали значного спаду, загальна ринкова вартість знизилася приблизно на 45 мільярдів доларів з жовтня минулого року.

За даними Artemis, загальна сума депозитів на цих платформах зменшилася на 36%, з піку в 125 мільярдів доларів у жовтні до всього 79,6 мільярдів доларів.

Aave очолює спад ринку кредитування DeFi

Звіт показує, що Aave зазнала найбільших втрат, з втратою 27,6 мільярдів доларів. На другому місці — Spark із зниженням на 5,4 мільярдів доларів, Euler — на 2,6 мільярдів, Fluid — на 2,4 мільярдів, і Compound — на 2,0 мільярдів. Загалом ці п’ять платформ становили до 40 мільярдів доларів у загальному спаді ринку.

Експерти вважають, що цей спад відображає етап реструктуризації у найбільших платформах екосистеми кредитування DeFi. Основною причиною є зниження вартості заставних активів та необхідність ліквідації позик з використанням левериджу.

GC Cooke, засновник платформи управління stablecoin Brava, зазначає: «Ця інформація може бути неправильно зрозумілою. Зниження вартості заставних активів переважно зумовлене падінням цін на криптовалюти, такі як BTC і ETH. Водночас попит на позики у stablecoin залишається стабільним.»

Волатильність ринку криптовалют

Насправді, ринок криптовалют загалом зазнав різкого коригування. Біткоїн, найбільша криптовалюта, знизився з піку в 126 000 доларів у жовтні 2025 року до менше ніж 60 000 доларів на початку лютого 2026 року, перед тим як відновитися і перевищити 72 000 доларів на даний момент.

Коментуючи ці коливання, аналітик криптовалют Tochi зазначає: «Не сфера кредитування криптовалют звужується, а капіталізація ринку криптовалют зменшується.»

За словами Tochi, загальна капіталізація ринку криптовалют знизилася на 45%, з 4,38 трильйонів доларів у жовтні до 2,48 трильйонів доларів. Це суттєве зниження безпосередньо вплинуло на загальну заблоковану вартість (TVL) у протоколах DeFi. Оскільки TVL розраховується у доларах США, а більшість заставних активів — це криптовалюти з високою волатильністю, при зниженні цін на 30–50% вартість активів також серйозно зменшується, навіть якщо користувачі не здійснюють виведення коштів.

Aave стикається з відтоком капіталу та управлінською нестабільністю

Крім впливу зниження вартості активів, Aave — найбільша платформа кредитування в екосистемі DeFi — також стикається з прямим відтоком капіталу.

Дані з DefiLlama показують, що кількість токенів Ethereum, внесених у Aave, зменшилася з 14,5 мільйонів до 12,07 мільйонів токенів на початку лютого 2026 року.

Фахівці галузі пов’язують цей спад із загальним станом ринку та внутрішніми суперечками у децентралізованій автономній організації (DAO) Aave. Розбіжності у управлінні спричинили питання у спільноті щодо моделі роботи та процедур платформи, що викликало побоювання щодо довгострокової стабільності Aave.

Висновки

Значний спад у сфері кредитування DeFi відображає етап масштабної корекції всього ринку криптовалют. Однак, як зазначають експерти, це не є ознакою довгострокової кризи, а закономірним наслідком коливань цін активів у контексті пошуку нової рівноваги ринку.