มีสมมติฐานเริ่มที่จะปรากฏว่าในปี 2025 ธนาคารกลางอาจจะช่วยบิทคอยน์ในทางอ้อม
แม้ว่าสิ่งเหล่านี้จะเป็นสมมติฐานที่อิงจากความสัมพันธ์ทางอ้อม แต่ก็ได้รับการสนับสนุนจากการคาดการณ์ตลาดที่ดีจริงๆ ในกรณีเหล่านี้ ตลาดไม่ใช่สิ่งที่ถูกเสมอไป แต่ยังมีแหล่งข้อมูลภายในที่ตั้งสมมติฐานว่าความคิดเช่นนี้อาจเกิดขึ้นได้
การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่คาดหวังอาจจะทำให้ตลาดเสี่ยงกลับมาคึกคักอีกครั้ง รวมถึงบิทคอยน์
ประเด็นหลักของการวิเคราะห์นี้เชื่อมโยงกับอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐอเมริกา.
ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่สูงในปี 2022 เฟดจึงต้องปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นสู่ระดับที่สำคัญ
จุดสูงสุดถูกทำลายตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023 ถึงสิงหาคม 2024 เมื่ออัตราดังกล่าวเพิ่มขึ้นถึง 5.5% ซึ่งเป็นระดับที่สูงกว่าความวิกฤตในปี 2007 และไม่เคยเห็นตั้งแต่ปี 2000.
ตั้งแต่เดือนกันยายนปีที่แล้ว เฟดเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย แต่เงินเฟ้อพื้นฐานในสหรัฐอเมริกาเพิ่งหยุดลดลงในเดือนกันยายน 2024.
เฟดได้ปรับอัตราดอกเบี้ยกลับมาอยู่ที่ 4.5% ในเดือนธันวาคม และตั้งแต่นั้นมาได้หยุดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยแล้ว.
ในระหว่างนี้ อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเริ่มลดลงอีกครั้ง ดังนั้นในทางทฤษฎี เฟดอาจเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งได้เช่นกัน.
ปัญหาเงินเฟ้อ
อัตราดอกเบี้ยถูกปรับขึ้นเพื่อควบคุมเงินเฟ้ออย่างแม่นยำ เนื่องจากอัตราที่ต่ำจะกระตุ้นการปล่อยสินเชื่อ ซึ่งจะส่งผลดีต่อการบริโภค ทำให้ความต้องการและราคาเพิ่มขึ้น.
ดังนั้น หากอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น ธนาคารกลางก็จะปรับขึ้น ในขณะที่พวกเขาจะพยายามลดลงเมื่ออัตราเงินเฟ้อต่ำ
ปัจจุบัน อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ 2.8% ยังคงถือว่าสูงกว่าปกติเล็กน้อย เนื่องจากเป้าหมายของสหรัฐอเมริกานั้นอยู่ที่ 2% อย่างชัดเจน.
ถึงแม้ว่าจากเดือนมกราคมถึงมีนาคม 2025 จะลดลงจาก 3.3% เป็น 2.8% และเมื่อเปรียบเทียบกับเดือนมีนาคม 2024 ลดลงไปหนึ่งจุดเปอร์เซ็นต์ แต่ยังคงมีความเสี่ยงที่จะเกิดการฟื้นตัว
ปัญหาคือภาษีศุลกากร ในความเป็นจริง ภาษีศุลกากรที่ทรัมป์กำหนดไว้สำหรับสินค้าที่เข้ามายังสหรัฐอเมริกาจากต่างประเทศเป็นต้นทุนที่จะถูกส่งต่อไปยังผู้บริโภคเป็นส่วนใหญ่ และจะส่งผลให้ราคาสูงขึ้น
สิ่งที่ยังไม่เป็นที่รู้จักอย่างสมบูรณ์คือขอบเขตของการเพิ่มขึ้นใหม่ในอัตราเงินเฟ้อ ทั้งในแง่ของค่าและเวลา.
จนถึงตอนนี้ยังไม่เห็นผลกระทบ แต่คาดว่าถึงเดือนมิถุนายนจะต้องปรากฏขึ้น อย่างไรก็ตาม ไม่สามารถวัดผลกระทบได้ในทางปริมาณ แม้ว่าคำสมมติที่หมุนเวียนอยู่จะแนะนำการกลับคืนที่มากกว่า 3% หรืออาจถึง 4% เลยทีเดียว.
เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยหรือไม่?
ขณะนี้ การคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะตอบสนองต่อสิ่งนี้อย่างไรเป็นเรื่องที่เป็นไปไม่ได้ เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐมีวัตถุประสงค์สองประการ: รักษาอัตราเงินเฟ้อที่ 2% และกระตุ้นให้เกิดการจ้างงานเต็มที่.
ขณะนี้อัตราการว่างงานในสหรัฐอเมริกาต่ำมาก ดังนั้นเฟดจึงไม่จำเป็นต้องเข้าแทรกแซงในเรื่องนี้ แต่มีความเป็นไปได้ว่าในเดือนข้างหน้าจะเพิ่มขึ้น เนื่องจากภาษีของทรัมป์.
และดังนั้นแม้จะมีความเสี่ยงจากการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อ ตลาดก็กำลังเดิมพันว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในปี 2025.
อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าการคาดการณ์ประเภทนี้มักจะถูกพิสูจน์ว่าไม่ถูกต้องในอดีต โดยเฉพาะในระยะกลาง/ยาว ในขณะที่ในระยะสั้นมักจะถูกต้อง
ตลาดมีความน่าจะเป็นมากกว่า 80% ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุม FOMC ครั้งถัดไปในเดือนพฤษภาคม สถานการณ์นี้เมื่อพิจารณาถึงข้อมูลดังกล่าว ดูเหมือนจะมีความเป็นไปได้อย่างมาก.
สำหรับเดือนมิถุนายน สถานการณ์เริ่มซับซ้อนแล้ว.
ในความเป็นจริง แม้ว่าความน่าจะเป็นที่สูงกว่านั้นอยู่ที่การลดลง 25 จุดฐาน ซึ่งเป็นช่วงต่ำสุด ความน่าจะเป็นก็ไม่ได้ต่ำเลยที่เฟดอาจตัดสินใจไม่ลดหรืออาจลดลง 50 จุดฐาน
ผลกระทบของการตัดสินใจของเฟดต่อราคา บิทคอยน์ (BTC)
จำเป็นต้องระบุว่านโยบายการเงินของเฟดไม่ใช่ปัจจัยเดียวที่สามารถส่งผลต่อราคา บิทคอยน์ ได้เลย
จริงอยู่ บ่อยครั้งมีปัจจัยอีกอย่างหนึ่งที่ในระยะกลาง/ยาวมักมีความสำคัญมากกว่า และนั่นคือความแข็งแกร่งของดอลลาร์ที่แสดงโดยดัชนีดอลลาร์ (DXY) อย่างไรก็ตาม นโยบายการเงินของเฟดก็มีผลต่อดอลลาร์เองเช่นกัน ดังนั้นสองสิ่งนี้จึงเชื่อมโยงกันในทางใดทางหนึ่ง.
นอกจากนี้ ไม่จำเป็นต้องรอให้เฟดพูด เพราะการตัดสินใจของมันมีผลกระทบต่อราคาของบิทคอยน์ เนื่องจากเมื่อมีความไม่แน่นอนน้อย ตลาดจะประเมินราคาไว้ล่วงหน้า เช่นเดียวกับที่ทำไว้สำหรับการตัดสินใจในเดือนพฤษภาคม.
ปัจจุบันยังไม่มีความแน่นอนที่สำคัญว่าธนาคารกลางสหรัฐจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน ดังนั้นมีแนวโน้มสูงมากว่าตลาดยังไม่ได้ประเมินความเป็นไปได้นี้ไว้
หลังจากการตัดสินใจในวันที่ 7 พฤษภาคม อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ควรจะชัดเจนขึ้นทีละน้อย และเป็นไปได้ว่าหากเฟดตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 18 มิถุนายน ตลาดอาจเริ่มปรับราคาข่าวในเชิงบวกก่อนหน้านั้น
นอกจากนี้ ดัชนีดอลลาร์ได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่ต้นปี และการลดลงนี้ทฤษฎีแล้วควรจะสะท้อนไปในทางบวกต่อราคาของบิทคอยน์ในที่สุด.
ระยะกลาง/ระยะยาว
อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่า จนถึงเดือนมิถุนายน ราคาของบิทคอยน์อาจได้รับผลกระทบในเชิงบวกจากทั้งหมดนี้ จำกัดอยู่เพียงการหยุดการลดลง หรือสูงสุดเพียงการสร้างการฟื้นตัวในเบื้องต้นเท่านั้น.
หลังจากการตัดสินใจของเฟดเมื่อวันที่ 18 มิถุนายน อย่างไรก็ตาม เมื่อตลาดเริ่มประเมินความเป็นไปได้ของการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม สถานการณ์อาจแตกต่างออกไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากดัชนีดอลลาร์ยังคงอยู่ในระดับต่ำ หรือแม้แต่ลดลงอีก
พูดอีกอย่างคือ สามารถจินตนาการถึงสถานการณ์สำหรับการฟื้นตัวที่แท้จริงของการขึ้นราคา บิทคอยน์ แม้ว่าจนถึงวันนี้จะยากมากที่จะบอกว่าสิ่งนั้นมีความเป็นไปได้มากน้อยเพียงใด.
จนถึงวันนี้ ความเป็นไปได้ที่น่าจะเป็นไปได้มากที่สุดคือเฟดจะช่วยสนับสนุนบิทคอยน์ภายในสิ้นปีนี้ แต่จากนี้ไปจนถึงเดือนข้างหน้า ยังมีหลายสิ่งที่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ และเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว จนทำให้ความเป็นไปได้นี้อาจจะหายไปในทุกขณะ
