จากข้อมูลของแพลตฟอร์มการติดตามบนเชน Hyperinsight ที่ระบุว่า ที่อยู่วาฬยักษ์ (0x965) ซึ่งขึ้นชื่อเรื่องการไล่ซื้อเพิ่มเพื่อเข้าก่อนตามราคา (追高建倉) และการไล่ขาย/ทำชอร์ตเมื่อราคาลง (追跌做空) ได้ถูกชำระบัญชีแบบต่อเนื่องอีกครั้งในวันที่ 3 เมษายน โดยรวมแล้วฝั่ง Long ของ S&P500, Long ของ TAO และฝั่ง Short ของ BRENTOIL รวมกันถูกชำระบัญชี (爆倉) มูลค่า 23.85 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงย้อนหลัง 7 วันที่ผ่านมา ที่อยู่นี้ได้สะสมเหตุการณ์ชำระบัญชีแล้ว 37 ครั้ง รวมมูลค่าสูงถึง 116 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
รอบระเบิดการชำระบัญชีล่าสุด: Long ของ S&P500 ถูกชำระบัญชีครั้งเดียวมากที่สุดในทั้งเครือข่ายภายในวัน
การชำระบัญชีในวันที่ 3 เมษายน เกี่ยวข้องกับหลายฝั่ง/หลายทิศทางของสถานะ (positions) ที่แตกต่างกัน ซึ่งถูกบังคับปิดพร้อมกัน S&P500 ฝั่ง Long มูลค่า 17.30 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และขนาดต่อรายการถือเป็นการชำระบัญชีที่ใหญ่ที่สุดในทั้งเครือข่ายภายในวันนั้น ในรอบเดียวกันนี้ ฝั่ง Long ของ TAO และฝั่ง Short ของ BRENTOIL ก็แตะระดับราคาที่ถูกชำระบัญชีเช่นกัน โดยรวมทั้งสามรายการเป็นเงิน 23.85 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
หลังจากการชำระบัญชีเสร็จสิ้น ที่อยู่นี้ก็รีบเพิ่มเงินทุนเข้าที่ Hyperliquid อีก 0.91 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และสร้างสถานะใหม่ทันที การกระทำนี้สืบทอดรูปแบบการปฏิบัติแบบเดิมของมัน กล่าวคือ หลังเกิดการชำระบัญชีในครั้งก่อน ๆ จะเติมเงินเพื่อเข้าซ้ำและเปิดสถานะอีกครั้งทันที
ภาพรวมการชำระบัญชีตลอดสัปดาห์: วิเคราะห์ลักษณะพฤติกรรมของการชำระบัญชี 37 ครั้ง
ในช่วง 7 วันที่ผ่านมา ที่อยู่นี้ได้มีการทำงานซ้ำ ๆ บนหลายสินทรัพย์ เช่น BTC, ETH, HYPE, S&P500 และ BRENTOIL โดยกระตุ้นเหตุการณ์การชำระบัญชีรวม 37 ครั้ง มูลค่ารวม 116 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลักษณะพฤติกรรมหลักของมันสามารถสรุปได้ดังนี้:
รูปแบบการชำระบัญชีแบบวนซ้ำ: ทุกครั้งหลังถูกชำระบัญชี จะมีการเติมเงินทุนใหม่ จากนั้นจะสร้างสถานะที่ใช้เลเวอเรจสูงใหม่อีกครั้งบนสินทรัพย์เดียวกันหรือสินค้าที่ใกล้เคียง ทำให้เกิดวงจรต่อเนื่อง “ชำระบัญชี—เติมเงิน—ชำระบัญชีอีกครั้ง”
อัตราการชำระบัญชีที่สูงจากความเอนเอียงด้านทิศทาง: ช่วงเวลาในการเข้าซักครั้งมักอยู่หลังตลาดเกิดความผันผวนอย่างมาก มีแนวโน้มที่จะไล่เข้าซื้อ (ทำ Long) ในสินค้าที่วิ่งขึ้นไปแล้วอย่างมาก หรือไล่เข้าทำชอร์ต (ทำ Short) ในสินค้าที่ร่วงลงไปแล้วอย่างมาก ต้นทุนการถือครองจึงค่อนข้างสูง ทำให้การย่อลงเล็กน้อยก็สามารถกระตุ้นการบังคับปิดสถานะได้
ขนาดการชำระบัญชีสะสมรวม 116 ล้านดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์นี้ ทำให้ที่อยู่นี้กลายเป็นกรณีที่ได้รับความสนใจอย่างต่อเนื่องในชุมชนที่ติดตามบนเชน
สถานะการถือครองปัจจุบันและความเสี่ยงจากการชำระบัญชี
ณ เวลาเผยแพร่ ข้อมูลยืนยันว่า วาฬยักษ์รายนี้ได้ปรับศูนย์กลางการถือครองไปที่ฝั่ง Long ของ BTC และ ETH โดยกลับมาเปิดสถานะด้วยเลเวอเรจสูงอีกครั้งด้วยขนาด 11 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ปัจจุบันผลขาดทุนแบบลอยตัวอยู่ที่ 46% หากแนวโน้มราคายังคงลงต่อ ระดับราคาสำคัญที่จะเป็นตัวกระตุ้นการชำระบัญชีรอบถัดไปมีดังนี้:
ราคาชำระบัญชีของ BTC: 66,042 ดอลลาร์สหรัฐ
ราคาชำระบัญชีของ ETH: 2,022 ดอลลาร์สหรัฐ
ทันทีที่ราคาดังกล่าวหลุดลง ที่อยู่นี้จะเผชิญกับเหตุการณ์ชำระบัญชีครั้งที่ 38 ของสัปดาห์นี้
คำถามที่พบบ่อย
การชำระบัญชี (爆倉) คืออะไร?
การชำระบัญชีหมายถึง ในการเทรดสกุลเงินดิจิทัลแบบใช้เลเวอเรจ เมื่อราคาของตลาดเคลื่อนตัวไปในทิศทางที่ไม่เอื้ออำนวยในระดับหนึ่ง จนเงินประกันของบัญชีต่ำกว่าข้อกำหนดเงินประกันเพื่อการรักษา (maintenance margin) แพลตฟอร์มการเทรดจะมีกลไกการบังคับปิดสถานะ การถือครองจะทำให้ผู้ถือเสียเงินประกันบางส่วนหรือทั้งหมดที่ได้ใส่ไว้
ทำไมวาฬยักษ์รายนี้ถึงระเบิดการชำระบัญชีซ้ำแล้วซ้ำเล่า แต่ยังคงเพิ่มเงินเข้าต่อ?
จากข้อมูลบนเชน ที่อยู่นี้แสดงความเอนเอียงด้านทิศทางระหว่างการไล่ซื้อเพื่อทำ Long และการไล่ขายเพื่อทำ Short ประกอบกับการใช้เลเวอเรจสูง ทำให้เมื่อราคาย่อลงเพียงเล็กน้อยก็สามารถกระตุ้นการชำระบัญชีได้ หลังจากถูกชำระบัญชีแล้ว ยังมีการเติมเงินทุนใหม่อย่างต่อเนื่องและเปิดสถานะอีกครั้ง ส่งผลให้เหตุการณ์การชำระบัญชีเกิดซ้ำในความถี่สูง ในการวิเคราะห์บนเชน พฤติกรรมลักษณะนี้มักถูกใช้เป็นกรณีศึกษาเชิงลบ เพื่ออธิบายความเสี่ยงเชิงระบบจากการใช้เลเวอเรจสูงร่วมกับจุดเข้าที่มีคุณภาพต่ำ
การชำระบัญชีขนาดใหญ่บน Hyperliquid ส่งผลต่อ بازارไหม?
ในแพลตฟอร์มสัญญาถาวรแบบไม่รวมศูนย์ (decentralized永續合約) เช่น Hyperliquid เมื่อสถานะขนาดใหญ่ถูกบังคับชำระบัญชี หากขนาดการชำระบัญชีเกินขีดจำกัดที่กองทุนประกัน (insurance fund) ของแพลตฟอร์มรับไหว อาจกระตุ้นกลไก ADL (การลดสถานะอัตโนมัติ) ทำให้ผู้เทรดที่ถือสถานะฝั่งตรงข้ามต้องรับส่วนหนึ่งของความสูญเสียโดยปริยาย ซึ่งอาจส่งผลกระทบระยะสั้นต่อโครงสร้างสภาพคล่องโดยรวมของตลาด
