บริษัทเหมืองแร่ American Bitcoin Corp. (ABTC) ซึ่งมีเอริก ทรัมป์ (Eric Trump) ลูกชายของประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ ทำหน้าที่เป็นหัวหน้าฝ่ายยุทธศาสตร์ ประกาศในวันอาทิตย์ว่าคลังบิตคอยน์ของบริษัทมีจำนวนเกิน 7,000 เหรียญแล้ว โดยคิดตามราคาบิตคอยน์ในปัจจุบันที่ราว 67,500 ดอลลาร์ มูลค่าการถือครองอยู่ที่ประมาณ 4.73 ถึง 4.75 ล้านดอลลาร์ และอยู่ในอันดับที่ 16 จากบริษัทที่จดทะเบียนทั่วโลกซึ่งถือบิตคอยน์
เส้นทางการเติบโตอย่างรวดเร็วของคลังบิตคอยน์ของ ABTC
(ที่มา: Bitcoin Treasuries)
นับตั้งแต่ ABTC เข้าจดทะเบียนในแนสแด็กในเดือนกันยายน 2025 ปริมาณคลังบิตคอยน์เพิ่มขึ้นเกือบสามเท่า ประมาณหนึ่งในสามของจำนวนที่ถือมาจากธุรกิจขุดเอง ขณะที่อีกสองในสามมาจากการซื้อแบบเชิงกลยุทธ์ในตลาดหลัก บริษัทระบุว่าด้านการดำเนินการเหมืองนั้น หลังจากเพิ่มการซื้อเครื่องขุด ASIC รุ่นใหม่ 11,298 เครื่องในต้นเดือนมีนาคม ทำให้จำนวนเครื่องที่ใช้งานทั้งหมดอยู่ที่ราว 89,000 เครื่อง และกำลังการประมวลผลรวมประมาณ 28.1 EH/s
ไทม์ไลน์หมุดหมายสำคัญของการถือครองบิตคอยน์ของ ABTC
ปลายปี 2025: การถือครองราว 5,401 เหรียญ
กลางเดือนกุมภาพันธ์ 2026: ทะลุ 6,000 เหรียญ
ต้นเดือนมีนาคม 2026: ถึงราว 6,500 เหรียญ
กลางเดือนมีนาคม 2026: เพิ่มขึ้นเป็นราว 6,899 เหรียญ
ปลายเดือนมีนาคม 2026: ทะลุ 7,000 เหรียญ อันดับที่ 16 ของบริษัทจดทะเบียนทั่วโลก
เอริก ทรัมป์ สนับสนุนการถือบิตคอยน์ที่ขุดและซื้อไว้แทนที่จะขายอย่างสม่ำเสมอ และกล่าวว่าบริษัทกำลังสร้างโครงกระดูกพื้นฐานด้านบิตคอยน์ของสหรัฐฯ บริษัทระบุว่า นับตั้งแต่เข้าจดทะเบียน ตัวชี้วัด Satoshi ต่อหุ้นเพิ่มขึ้นมากกว่าหนึ่งเท่าตัว
ราคาหุ้นร่วง 90%: แรงกดดันคู่จากผลการเจือจางและผลขาดทุนตามบัญชี
แม้ว่าปริมาณคลังบิตคอยน์จะยังคงเติบโต แต่ผลการดำเนินงานของหุ้น ABTC กลับทำให้นักลงทุนที่ถืออยู่ผิดหวังอย่างมาก ราคาหุ้นร่วงจากเกือบ 9 ดอลลาร์ตอนเข้าจดทะเบียน เหลือ 0.85 ถึง 0.90 ดอลลาร์ โดยลดลง 80% ถึง 90%
แรงกดดันหลักประการหนึ่งคือการเจือจางหุ้นจำนวนมาก—ABTC ระดมทุนขนาดใหญ่โดยออกหุ้นตามราคาตลาด ทำให้จำนวนหุ้นที่หมุนเวียนเกิน 900 ล้านหุ้น นักวิจารณ์ชี้ว่า แม้คลังบิตคอยน์จะเพิ่มขึ้น แต่ผลของการเจือจางที่รุนแรงกำลังกัดกินปริมาณบิตคอยน์ที่แท้จริงต่อหุ้น
ในด้านการเงิน ABTC รายงานผลขาดทุนสุทธิในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 จำนวน 59 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากผลขาดทุนตามบัญชีที่ไม่ใช่เงินสด 227 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ที่เกิดจากการจัดทำบัญชีมูลค่ายุติธรรมใหม่ตามกฎของ FASB—ราคาบิตคอยน์ในไตรมาสที่ 4 ลดลงประมาณ 23% จากจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 126,000 ดอลลาร์สหรัฐ แม้บริษัทจะไม่ได้ขายการถือครองใดๆ แต่ก็ยังเกิดผลขาดทุนตามบัญชี ในช่วงเวลาเดียวกัน รายได้อยู่ที่ 78 ล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตรากำไรขั้นต้นจากการขุดอยู่ใกล้ 53%
นอกจากนี้ เมื่อช่วงห้ามขายสิ้นสุดลงในช่วงปลายปี 2025 ภายใต้ปริมาณการซื้อขายที่มหาศาล ก็ทำให้เกิดการร่วงลงในแต่ละวัน 35% ถึง 39% ABTC มีค่าเบต้า (Beta) ราว 3.8 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความไวต่อความผันผวนของราคาบิตคอยน์และอารมณ์ตลาดคริปโตสูงกว่าหุ้นทั่วไปอย่างมีนัยสำคัญ ฉันทามติของนักวิเคราะห์โดยรวมอยู่ที่ “ถือ” โดยราคาเป้าหมายอยู่ใกล้ 4 ดอลลาร์ และนักวิเคราะห์บางส่วนให้เรตติ้ง “ขาย” เนื่องจากประเมินมูลค่าสูงเกินไป
คำถามที่พบบ่อย
เอริก ทรัมป์ มีบทบาทอะไรใน ABTC?
เอริก ทรัมป์ เป็นผู้ร่วมก่อตั้งและหัวหน้าฝ่ายยุทธศาสตร์ (CSO) ของ American Bitcoin Corp. และสนับสนุนเชิงรุกถึงกลยุทธ์คลังบิตคอยน์แบบ “ถือไว้ไม่ขาย” บริษัทแม่คือ Hut 8 Corp. โดย ABTC เสร็จสิ้นการเข้าจดทะเบียนในแนสแด็กในเดือนกันยายน 2025 หลังจากควบรวมกิจการกับ Gryphon Digital Mining
บิตคอยน์ 7,000 เหรียญของ ABTC สะสมมาได้อย่างไร?
การถือครองหนึ่งในสามมาจากการขุดเอง ขณะที่อีกสองในสามมาจากการซื้อเชิงกลยุทธ์ในตลาดสาธารณะ เงินทุนสำหรับการซื้อบางส่วนมาจากวงเงินสินเชื่อที่ Hut 8 และ Two Prime จัดให้ ปัจจุบันบริษัทมีอัตราพลังการประมวลผลถึง 28.1 EH/s และใช้งานเครื่องขุด ASIC ประมาณ 89,000 เครื่อง
ทำไมคลังบิตคอยน์ของ ABTC ถึงเติบโต แต่ราคาหุ้นยังร่วงลงอย่างมาก?
สาเหตุหลักคือการเจือจางหุ้นขนาดใหญ่ (จำนวนหุ้นที่หมุนเวียนเกิน 900 ล้านหุ้น) ที่กระทบต่อปริมาณบิตคอยน์ที่ถือได้ต่อหุ้น ขณะเดียวกันช่วงห้ามขายสิ้นสุดลงจนกระตุ้นให้เกิดการขายทิ้งอย่างกระจุกตัว ค่าเบต้าสูง (ราว 3.8) จะขยายผลกระทบจากความผันผวนของบิตคอยน์ ประกอบกับผลขาดทุนตามบัญชีที่ไม่ใช่เงินสด 227 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่เกิดจากกฎใหม่ของ FASB ซึ่งร่วมกันกดดันผลการดำเนินงานของหุ้น
