鮑爾今晚哈佛演講小心插針！ ตลาดมีความสงบเฝ้าสังเกตการขึ้นอัตราดอกเบี้ย: สงครามในตะวันออกกลางทำให้การลดอัตราดอกเบี้ยยังห่างไกล

ประธานเฟด เจอโรม พาวล์ จะปรากฏตัวที่มหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดในคืนนี้ โดยคาดว่าจะยืนยันจุดยืนในการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง—และสิ่งที่บีบให้เขาไม่สามารถลดดอกเบี้ยได้คือแรงกดดันจากเงินเฟ้อที่เกิดจากนโยบายตะวันออกกลางของทรัมป์เอง
(บทนำ: พาวล์ยอมรับว่าถูกสอบสวนทางอาญา: เป็นเพราะฉันปฏิเสธคำขอลดดอกเบี้ยของทรัมป์จึงถูกโจมตี)
(ข้อมูลพื้นฐาน: ทรัมป์ขู่ว่าจะ “ไล่คุณออกเร็วกว่าการลดดอกเบี้ย” ความเป็นอิสระของเฟดถูกกระทบทำให้ตลาดไม่มั่นคงหรือไม่?)

สารบัญบทความ

Toggle

• พาวล์คาดว่าจะพูดอะไร: หยุด, รอ, รักษาความยืดหยุ่น
• วิกฤติของทรัมป์: จุดไฟให้ตัวเอง แต่กลับโทษพาวล์ที่ไม่ดับไฟ
• ตลาดคริปโต: การลดดอกเบี้ยยังห่างไกล สินทรัพย์เสี่ยงถูกกดดัน

ประธานเฟด เจอโรม พาวล์ จะปรากฏตัวที่มหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดในคืนนี้ เวลา 22:30 น. เพื่อเข้าร่วมการอภิปรายในหลักสูตรเศรษฐศาสตร์เบื้องต้น กิจกรรมนี้ไม่มีการตั้งหัวข้อที่ชัดเจน คาดว่าจะครอบคลุมสถานการณ์เศรษฐกิจ แนวโน้มเงินเฟ้อ และทิศทางนโยบายการเงิน

นี่เป็นหนึ่งในเหตุการณ์ที่ตลาดจับตามองมากที่สุดในสัปดาห์นี้ อีกหนึ่งปัจจัยก็คือความเสี่ยงจากสถานการณ์ตะวันออกกลาง สัปดาห์นี้ยังเป็นจุดเปลี่ยนระหว่างเดือนมีนาคมถึงเมษายน โดยมีตัวชี้วัดตลาดแรงงานกลับมาอยู่ในความสนใจ ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะทยอยเผยแพร่ เพิ่มเติมพื้นที่ในการตีความหมายของคำพูดของพาวล์

พาวล์คาดว่าจะพูดอะไร: หยุด, รอ, รักษาความยืดหยุ่น

นักวิเคราะห์คาดว่าพาวล์จะไม่เข้าไปแตะต้อง “การเมืองของเฟด” ที่เป็นประเด็นที่ละเอียดอ่อน แต่มีแนวโน้มที่จะส่งสัญญาณสำคัญว่า ในขณะที่สถานการณ์ตะวันออกกลางยังไม่ชัดเจน เฟดมีแนวโน้มที่จะหยุดการปรับอัตราดอกเบี้ย และรักษาความยืดหยุ่นของนโยบายไว้

จุดยืนนี้สอดคล้องกับทิศทางในงานแถลงข่าวหลังการประชุม FOMC เมื่อวันที่ 18 มีนาคม เมื่อพาวล์เน้นย้ำถึงภารกิจคู่—การเพิ่มอัตราการจ้างงานและเสถียรภาพราคา—ในขณะที่ทั้งสองหัวข้อเผชิญกับความไม่แน่นอน เฟดจึงไม่รีบดำเนินการ

หากความขัดแย้งในตะวันออกกลางรุนแรงขึ้น แรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากพลังงานจะกลับมา และพื้นที่ในการลดดอกเบี้ยของเฟดจะถูกบีบให้แคบลง นี่คือสถานการณ์ที่ตลาดกังวลในขณะนี้: ไม่ใช่ภาวะถดถอย แต่เป็นความเหนียวแน่นของเงินเฟ้อที่ทำให้เฟดไม่สามารถเคลื่อนไหวได้

วิกฤติของทรัมป์: จุดไฟให้ตัวเอง แต่กลับโทษพาวล์ที่ไม่ดับไฟ

ความขัดแย้งในสถานการณ์คือ: สิ่งที่ทำให้เฟดไม่สามารถลดดอกเบี้ยได้คือผลกระทบจากนโยบายของทรัมป์เอง

เมื่อสถานการณ์ในตะวันออกกลางรุนแรงขึ้น และราคาพลังงานถูกกดดัน ทำให้ความคาดหวังเงินเฟ้อยากที่จะลดลง—สายเหตุนี้ชี้ไปที่การเลือกนโยบายด้านการต่างประเทศและพลังงานของทำเนียบขาว อย่างไรก็ตาม ทรัมป์ยังคงกดดันพาวล์ให้ลดดอกเบี้ยอย่างเปิดเผย และถึงขั้นกล่าวว่า “จะไล่คุณออกเร็วกว่าการลดดอกเบี้ย”

นักวิเคราะห์คาดว่าหากพาวล์แสดงจุดยืนในการหยุดลดดอกเบี้ยอีกครั้งในคืนนี้ หลังจากกิจกรรมสิ้นสุดลง ทรัมป์อาจจะเปิดปากโจมตีอีกครั้ง ความตึงเครียดระหว่างทั้งสองฝ่ายไม่ใช่เพียงแค่ความแค้นส่วนบุคคล แต่เป็นการทดสอบแรงกดดันต่อความเป็นอิสระของเฟด

สถานการณ์ยิ่งซับซ้อนมากขึ้นเมื่อพาวล์กำลังเผชิญกับการสอบสวนทางอาญาจากกระทรวงยุติธรรม เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการปรับปรุงสำนักงาน เขาได้แสดงให้เห็นว่าจุดเวลาของการสอบสวนนี้สัมพันธ์กับการที่เขาปฏิเสธคำขอลดดอกเบี้ยของทรัมป์ ผู้ที่จะมาแทนมีการพิจารณาคาดว่าจะเกิดขึ้นเร็วที่สุดในวันที่ 13 เมษายน และพาวล์จะหมดวาระในวันที่ 15 พฤษภาคม โดยระบุว่าเขาจะดำรงตำแหน่งต่อไปจนกว่าจะมีผู้ที่จะมาแทนยืนยัน

ตลาดคริปโต: การลดดอกเบี้ยยังห่างไกล สินทรัพย์เสี่ยงถูกกดดัน

สำหรับตลาดคริปโต คำพูดของพาวล์ในคืนนี้จะกระทบต่ออารมณ์ระยะสั้น แต่สิ่งที่สำคัญกว่าคือสัญญาณเชิงโครงสร้าง

หากความคาดหวังในการลดดอกเบี้ยยังล่าช้าออกไป ความคล่องตัวของดอลลาร์จะยังคงตึงตัว ทำให้การประเมินมูลค่าของสินทรัพย์เสี่ยงเช่นบิตคอยน์ถูกกดดันลงมาก่อนหน้านี้ เจ้าหน้าที่เฟดสามคนได้เตือนว่า สถานการณ์สงครามอิหร่านทำให้การลดดอกเบี้ยห่างไกลออกไป ตลาดได้มีการคาดการณ์ไว้แล้ว

ในสัปดาห์นี้ ตัวชี้วัดตลาดแรงงานก็ยังคงเป็นจุดที่น่าสังเกต หากตัวเลขการจ้างงานแข็งแกร่ง ข้อความเกี่ยวกับความเหนียวแน่นของเงินเฟ้อจะยิ่งแข็งแกร่งขึ้น และจุดยืนของเฟดในการไม่รีบลดดอกเบี้ยจะยิ่งยากที่จะเปลี่ยนแปลง ในทางกลับกัน หากการจ้างงานอ่อนตัว สถานการณ์ “ภาวะชะงักงัน” จะปรากฏขึ้นอย่างแท้จริง ในเวลานั้นตลาดอาจมีปฏิกิริยาที่ซับซ้อนมากขึ้น

ในระยะสั้น หากพาวล์ยังคงใช้ถ้อยคำที่ระมัดระวังในคืนนี้ และไม่เปิดเผยสัญญาณที่เป็นนกพิราบ พลังการฟื้นตัวของตลาดคริปโตจะยังคงถูกกดดัน นักลงทุนกำลังรอคอยไม่เพียงแต่การอภิปรายในฮาร์วาร์ด แต่ยังรวมถึงการแก้ไขปัญหาที่เกี่ยวพันกันในด้านภูมิศาสตร์ การเงินเฟ้อ และการเมือง—ซึ่งในขณะนี้ยังไม่มีคำตอบ