บริษัทที่สร้างแพลตฟอร์มการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) ยักษ์ใหญ่อย่าง Balancer กำลังปิดตัวลง
เฟอร์นันโด มาร์ตินาเลลี่ ผู้ร่วมก่อตั้ง Balancer ประกาศเมื่อวันอังคารว่า Balancer Labs ซึ่งเป็นนิติบุคคลที่เป็นผู้สนับสนุนและลงทุนในโปรโตคอลการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ จะปิดตัวลง
การตัดสินใจนี้เกิดขึ้นประมาณห้าเดือนหลังจากเกิดการโจมตีในเวอร์ชัน 2 เมื่อเดือนพฤศจิกายน 2025 ซึ่งทำให้ทรัพย์สินดิจิทัลมูลค่าประมาณ 110 ล้านดอลลาร์สหรัฐถูกขโมยไป ตามรายงานของ CoinDesk ซึ่งรวมถึง osETH, WETH และ wstETH ซึ่งเป็นการละเมิดความปลอดภัยครั้งที่สามของโปรเจกต์นี้ และเป็นเหตุให้เกิดความเสี่ยงทางกฎหมายที่มาร์ตินาเลลี่อ้างว่าเป็นเหตุผลในการปิด BLabs
“BLabs ในฐานะนิติบุคคล ได้กลายเป็นภาระมากกว่าทรัพย์สินต่ออนาคตของโปรโตคอล และไม่สามารถดำเนินต่อไปได้โดยไม่มีแหล่งรายได้ใดๆ” มาร์ตินาเลลี่ เขียนในโพสต์ในฟอรัมการกำกับดูแล
มาร์ตินาเลลี่เสริมว่าเขา “พิจารณาอย่างจริงจัง” ที่จะปิดทุกอย่างลง แต่เขายังไม่ได้เรียกร้องให้ยุติการดำเนินงานทั้งหมด เนื่องจากโปรโตคอลยังคงสร้างรายได้อยู่
Balancer เป็นหนึ่งในชื่อที่เป็นสัญลักษณ์ของยุคบูมของ DeFi ในช่วงปลายปี 2021 โปรโตคอลนี้มีมูลค่ารวมที่ล็อกไว้เกือบ 3.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทำให้มันอยู่ในกลุ่มเดียวกับ Aave, Uniswap และ Curve เป็นโครงสร้างพื้นฐานสำคัญสำหรับการซื้อขายแบบกระจายศูนย์
ข้อมูลจาก DeFiLlama แสดงให้เห็นว่า TVL อยู่ที่ 2.96 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนตุลาคม 2021 โดยมีค่าธรรมเนียมพุ่งสูงขึ้นเกิน 6 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี แต่ปัจจุบัน TVL อยู่ที่ 157 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งลดลง 95% จากจุดสูงสุด
มูลค่าตลาด (Market Cap) ลดลงเหลือ 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ราคาหุ้น BAL อยู่ที่ 0.16 ดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับมูลค่าหลักทรัพย์ตามสมมุติฐานเต็มที่ 11 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหมายความว่าราคาซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิอย่างมาก
Balancer ทำรายได้ค่าธรรมเนียมต่อปีมากกว่า 1 ล้านดอลลาร์ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ซึ่งไม่เพียงพอที่จะสนับสนุนการดำเนินงานในปัจจุบัน แต่ก็เพียงพอที่จะสนับสนุนการดำเนินงานที่มีขนาดเล็กลงอย่างมาก
แผนการปรับโครงสร้างที่ทีมงานที่เหลือเสนอเป็นแผนที่เข้มงวด โดยจะลดการปล่อย BAL ลงเป็นศูนย์ ซึ่งเป็นการยุติสิ่งที่มาร์ตินาเลลี่อธิบายว่าเป็น “เศรษฐกิจสินบนแบบวงกลมที่มีต้นทุนมากกว่าที่สร้างรายได้”
โมเดลการกำกับดูแล veBAL ซึ่งเขากล่าวว่า ถูกครอบงำโดยโปรโตคอลเมตา-การกำกับดูแลเช่น Aura และตลาดสินบนที่ทำให้การลงคะแนนเสียง “ไม่เป็นตัวแทนของแนวหน้า Balancer จริงๆ” จะถูกยุติลง
ค่าธรรมเนียมโปรโตคอลจะถูกปรับโครงสร้างใหม่เพื่อให้คลังสมบัติ DAO ได้รับรายได้ 100% แทนที่จะเป็น 17.5% ในปัจจุบัน ส่วนแบ่งโปรโตคอล v3 จะลดลงเหลือ 25% เพื่อดึงดูดสภาพคล่องตามธรรมชาติ และการซื้อคืน BAL จะให้โอกาสผู้ถือครองออกจากตำแหน่งด้วยราคาที่เป็นธรรม
“ถ้าคุณเชื่อใน Balancer ที่ปรับโครงสร้างใหม่ คุณก็อยู่ต่อไป ถ้าไม่เชื่อ ก็สามารถออกได้อย่างเป็นธรรม” มาร์ตินาเลลี่ เขียน “นี่คือความซื่อสัตย์ และมันจะช่วยลดความกังวล”
สมาชิกทีม BLabs ที่สำคัญจะถูกรวมเข้าเป็นส่วนหนึ่งของ Balancer OpCo หลังจากการลงคะแนนเสียงด้านการกำกับดูแล มาร์ตินาเลลี่เองจะไม่มีความสัมพันธ์อย่างเป็นทางการกับโปรโตคอลหลังจากการปิดตัว แต่เสนอให้ทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษา
ขอบเขตผลิตภัณฑ์จะถูกจำกัดเหลือเพียงห้าพื้นที่ที่ทีมเห็นว่ามีความแตกต่าง: pools reCLAMM, pools สำหรับสร้างสภาพคล่อง, pools สำหรับ stablecoin และ liquid staking token, pools แบบ weighted, และการขยายไปยัง chains ที่ไม่ใช่ EVM ทุกอย่างอื่นจะถูกตัดออก
ราคาหุ้น BAL อยู่ที่ 0.72 ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อเช้าวันอังคาร ลดลงประมาณ 88% จากจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์
