Delphi Digital: การมีหลักประกันเพียงพอของเหรียญคงที่ไม่ได้หมายความว่าจะหลีกเลี่ยงผลกระทบจากการถอนเงิน ความเสี่ยงได้ถูกโอนไปยังฝ่ายออกเหรียญแล้ว

ข่าว Gate News เมื่อวันที่ 16 มีนาคม Delphi Digital ทวีตวิเคราะห์ความเสี่ยงเชิงระบบของระบบ stablecoin โดยระบุว่า Tether และ Circle ไม่ใช่ระบบที่ปราศจากความเสี่ยง เพียงเพราะว่าพวกเขามีการค้ำประกันด้วยพันธบัตรระยะสั้นและเงินสดในอัตราส่วน 1:1 ซึ่งไม่ได้หมายความว่าจะปลอดภัยจากการถูกเทขายอย่างกะทันหัน ก่อนที่ Silicon Valley Bank (SVB) จะล้มในต้นปี 2023 เหตุการณ์การลอยตัวของ USDC ก็แสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงนี้: USDC เดิมเป็นเงินสำรองเต็มจำนวน แต่เมื่อ SVB ล้มลง เงินสำรองบางส่วนไม่สามารถใช้งานได้ชั่วคราว ซึ่งหมายความว่าความเสี่ยงได้ถูกย้ายไปด้านบน ในระบบธนาคารแบบดั้งเดิม ความเสี่ยงด้านการชำระเงินมักจะแพร่กระจายกันระหว่างสถาบันต่าง ๆ ในระบบ stablecoin ช่องทางการชำระเงินอาจเป็นแบบแน่นอนและอัตโนมัติ แต่ความเสี่ยงด้านการชำระเงินที่เคยถูกกำจัดระหว่างผู้เข้าร่วมปัจจุบันกลับมารวมอยู่ที่ฝ่ายออกเหรียญ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าระบบไม่ได้กลายเป็นปราศจากความเสี่ยง แต่เปลี่ยนเป็นโครงสร้างที่พึ่งพาอาศัยกันในแนวตั้ง ซึ่งเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้ความกังวลเกี่ยวกับความเข้มข้นของผู้ออกเหรียญเริ่มเกิดขึ้น