Стоимость переоценки «скрытой ценностной якоря» Биткойна

Многие традиционные активы имеют модели оценки, а Биткойн часто считается без якоря. Но на самом деле, стоимость майнинга долгое время служит скрытым ориентиром стоимости. Когда сложность снижается, это означает, что часть дорогостоящих вычислительных мощностей выходит из строя, и рынок переоценивает диапазон производственных затрат.
Проще говоря, стоимость на границе производства Биткойна меняется. Если цена долгое время ниже большинства затрат майнеров, вычислительная мощность постепенно выйдет из рынка, пока не достигнется баланс спроса и предложения. Этот механизм похож на рынок сырьевых товаров.
Конечно, цена Биткойна не строго следует за затратами, но диапазон затрат часто формирует психологическую поддержку. Потому что майнеры — это естественные быки, они скорее предпочитают держать монеты, чем продавать в убыток.
На этапе снижения сложности также часто происходит обновление оборудования майнеров, поиск дешевой энергии, что способствует технологическому прогрессу отрасли. В долгосрочной перспективе это, наоборот, повышает безопасность и эффективность сети.
Таким образом, сложность майнинга — это не только технический параметр, но и экономический сигнал. Он отражает реальное состояние выживания всех участников сети.
Ценность Биткойна заключается не только в нарративах и консенсусе, но и в реальных затратах, сформированных вычислительной мощностью и вложениями в энергию.#比特币挖矿难度下降