Турбулентный цикл акций квантовых вычислений: понимание резких разворотов между 2025 и 2026 годами

Путь акций квантовых вычислений за последние два года был поистине драматичным. После взрывного роста на 1710% в 2024 году, в 2025 году акции столкнулись с жесткими препятствиями, потеряв 38% — значительно уступая по росту индексу S&P 500 с его 16,4% и росту Nasdaq с 20,4%. Однако с началом 2026 года акции квантовых вычислений быстро изменили курс, поднявшись на 24% всего за первые недели года. Эта волатильная динамика многое говорит о том, как рыночные настроения, комментарии руководства и отраслевые нарративы могут переосмыслить убежденность инвесторов в новых технологиях.

Спад 2025 года: когда оптимизм столкнулся с реальностью

Падение акций квантовых вычислений в 2025 году было не единичным событием, а цепочкой сменяющихся настроений. Первым крупным катализатором стал январь, когда генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг снизил ожидания по коммерческим срокам внедрения квантовых технологий. Его комментарии намекнули, что прорывные квантовые приложения остаются дальше, чем оценивал рынок, что вызвало немедленную распродажу и задало тон всему году.

Акции проявили некоторую устойчивость в середине 2025 года после того, как Хуанг уточнил свои прогнозы, высказав более конструктивные оценки в отношении квантовой сферы. Однако эта коррекция оказалась временной. В октябре появились новые продажи, вызванные опасениями переоценки в секторе квантовых технологий. Настоящий урон был нанесен в ноябре, когда растущий скептицизм по поводу завышенных оценок в AI и других высокотехнологичных секторах вызвал эффект домино, втянув акции квантовых вычислений в перекрестный огонь.

Операционные показатели компании в этот турбулентный период были смешанными. За первые три квартала 2025 года выручка составила 484 000 долларов, что больше по сравнению с 311 000 долларов за тот же период 2024 года. Однако рост выручки сам по себе не мог компенсировать переоценку мультипликаторов роста на рынке. Когда инвесторы в целом уходят из высокотехнологичных акций с высоким ростом, даже компании с реальным ростом выручки сталкиваются с сильным давлением на снижение из-за риска, связанного с их оценками.

Восстановление 2026 года: поглощения и аналитическая поддержка

Общая картина акций квантовых вычислений резко изменилась с началом 2026 года. Уже в начале февраля акции восстановились на 24% от недавних минимумов, чему способствовали реальные корпоративные события, а не только колебания настроений.

Поглощение Luminar Semiconductor стало ключевым моментом для компании, сигнализируя о доверии руководства к масштабированию операций. Помимо этого, компания активно приобретала дополнительные активы у Luminar Technologies, предложив около 22 миллионов долларов 12 января, ожидая завершения сделки в текущем квартале при одобрении. Эти шаги означали значительные инвестиции в стратегическое расширение.

Не менее важным было возобновление внимания исследовательского сообщества. 15 января Rosenblatt Securities начала освещение с рекомендацией «покупать» и целевой ценой на год в 22 доллара за акцию. Аналитики подчеркнули сильные позиции компании в экосистеме квантовых вычислений и оценили соотношение риск-вознаграждение как благоприятное — примерно 73% потенциального роста от уровней, на которых было начато покрытие. Эта поддержка авторитетной аналитической фирмы придала уверенности в восстановлении и привлекла новых институциональных инвесторов к акциям квантовых вычислений.

Понимание волатильности: урок циклов оценки

Экстремальные колебания акций квантовых вычислений отражают более широкий принцип на рынках: компании с нулевой или очень низкой текущей выручкой и бизнес-моделями, зависящими от роста, испытывают наиболее выраженные колебания оценки. Когда инвесторы с перспективой верят в технологию и в ближайшие катализаторы, такие акции могут приносить сверхприбыли. Когда же коллективные настроения меняются, а руководители дают осторожные прогнозы, те же факторы, вызвавшие взрывной рост, могут резко развернуться.

Ралли на 1710% в 2024 году сжало годы оптимизма в один год, сделав акции уязвимыми к разочарованиям. Комментарии Хуанга в январе не означали крах перспектив квантовых вычислений; скорее, они пересмотрели ожидания с «скорее, чем ожидалось» на «дальше, чем предполагал консенсус». Эта разница оказалась очень важной для оценки акций. Аналогично, распродажи в октябре и ноябре отражали не новые фундаментальные данные, а более широкую переоценку того, сколько премии инвесторы должны присваивать высокоростным, пред- или низкодоходным технологиям.

Восстановление в начале 2026 года показало, как быстро могут измениться восприятия при появлении новых событий. Активность по поглощениям свидетельствует о доверии руководства, а аналитическая поддержка обеспечивает механизм подтверждения, который часто требуется институциональным инвесторам перед вложением капитала. Эти факторы не обязательно означают, что компания кардинально изменилась — скорее, инвестиционный кейс стал более осязаемым и менее спекулятивным.

Стратегия дальнейших действий с акциями квантовых вычислений

Для инвесторов, оценивающих акции квантовых вычислений, волатильность 2025 и начала 2026 года дает важные уроки. Технологии с высоким ростом, особенно в новых областях, таких как квантовые вычисления, останутся уязвимыми к резким переоценкам при смене комментариев руководства, изменении рыночных настроений или сжатии мультипликаторов в секторах роста.

Траектория выручки компании остается позитивной, а сектор квантовых вычислений продолжает привлекать институциональный капитал и получать аналитическое освещение. Однако путь акций квантовых вычислений показывает, что только фундаментальные улучшения не всегда могут предотвратить резкие колебания цен во времена снижения аппетита к росту. Восстановление на 24% в начале 2026 года вместе с анонсами поглощений и оптимистичным аналитическим освещением говорит о том, что рынок вновь верит — хотя бы временно — в нарратив квантовых вычислений. Продолжит ли эта вера укрепляться, зависит от успешного выполнения стратегических целей и дальнейших настроений в отрасли, связанных с коммерческим потенциалом квантовых технологий.