Два спин-офф GE превращают узкие места отрасли в движущие силы роста к 2026 году

Когда General Electric начала разделяться на три независимых компании с 2021 года, это стало драматическим поворотным моментом для конгломерата, который стал слишком разросшимся для эффективного управления. Раскол ускорился после 2024 года, когда GE Aerospace и GE Vernova начали торговаться как отдельные компании в апреле. С тех пор эти два спин-оффа привлекли внимание инвесторов не только благодаря впечатляющей доходности — GE Aerospace выросла на 85% в 2025 году, а GE Vernova — на 95%, — но и благодаря своей стратегической позиции в критических узких местах отрасли, где нехватка поставок создает беспрецедентные возможности.

Контраст поразителен. В то время как GE HealthCare Technologies, отделенная в конце 2022 года, выросла всего на 25% с момента разделения, уступая росту S&P 500 в 75%, другие два спин-оффа процветают, решая фундаментальные кризисы цепочек поставок, которые теперь выступают в роли символов застоя для целых отраслей.

Цепочка поставок самолетов становится символом застоя в коммерческой авиации

GE Aerospace доминирует на рынке реактивных и турбовинтовых двигателей как раз в тот момент, когда это наименее выгодно для авиакомпаний — и как раз в тот момент, когда это наиболее выгодно для инвесторов. Коммерческие авиаперевозки выросли более чем на 10% с 2023 по 2024 год и, по прогнозам, будут расти на 4,2% ежегодно до 2030 года. Однако отрасль сталкивается с серьезным дефицитом самолетов, компонентов и возможностей по техническому обслуживанию.

Именно здесь ограничения поставок проявляются наиболее остро. Консалтинговая фирма Bain & Company определила обслуживание двигателей как критический символ застоя, ограничивающий рост коммерческой авиации. Время ремонта устаревших двигателей увеличилось на 35%, а сроки ремонта новых двигателей — на ошеломляющие 150%. Эти узкие места достигнут пика к середине 2026 года и, по прогнозам, сохранятся до 2030 года.

Руководство GE Aerospace использует эту ситуацию, прогнозируя двузначный рост выручки ежегодно с 2025 по 2028 год. Прибыль на акцию, по прогнозам, вырастет с $6.10 в 2025 году до $8.40 к 2028 году — мощный сигнал о способности компании удерживать ценовую власть и долю рынка на фоне структурного дефицита.

Накладные расходы на электроэнергию отражают другой вид узкого места

GE Vernova сталкивается с не менее убедительной ситуацией, хотя и вызванной нехваткой электроэнергии, а не самолетов. Накладной объем оборудования для электросетей и электрификации вырос на $6.5 миллиардов и достиг $26 миллиардов — цифра, которая бледнеет по сравнению с амбициозной целью руководства увеличить общий объем заказов с $135 миллиардов до $200 миллиардов к 2028 году.

Что движет этим спросом? Нет секретов: центры обработки данных на базе искусственного интеллекта потребляют беспрецедентные объемы электроэнергии, однако инфраструктура электросетей остается недостаточной для их удовлетворения. Оборудование GE Vernova для генерации, передачи, управления и хранения электроэнергии напрямую решает эту проблему. Компания представляет редкую возможность заработать на том, что стало определяющим символом застоя в отрасли — нехватке надежной электросетевой инфраструктуры.

Чтобы поощрить акционеров за использование этого преимущества, GE Vernova удвоила свой квартальный дивиденд до 50 центов за акцию и расширила разрешение на выкуп акций с $6 миллиардов до $10 миллиардов. Эти шаги свидетельствуют о доверии руководства, что рост заказов превратится в устойчивое расширение прибыли.

Смогут ли 2026 год сохранить динамику?

Два спин-оффа показали исключительную доходность в 2025 году, когда общий рынок вырос всего на 17%. Обе компании выигрывают от структурных ограничений поставок, которые выступают в роли символов застоя, защищая их ценовую власть и темпы роста.

GE Aerospace работает в такой напряженной цепочке поставок в авиационной отрасли, что операторам самолетов приходится ждать месяцев для ремонта двигателей. GE Vernova занимает позицию в центре гонки за энергетическую инфраструктуру, где спрос на центры обработки данных опережает возможности электросетей. Ни одна из ситуаций не решится быстро, и обе создают многолетнюю видимость доходов.

Вопрос не в том, будет ли спрос сохраняться — он будет. Вопрос в том, смогут ли эти две компании масштабировать производство достаточно быстро, чтобы полностью реализовать потенциал своих рынков. История показывает, что спин-оффы General Electric, освобожденные от ограничений конгломерата, могут быть более эффективными и сфокусированными, чем их материнская компания. Если они реализуют свои планы, 2026 год может оказаться для акционеров столь же прибыльным, как и 2025.