China Galaxy Securities Zeng Tao: Внешняя цепочка индустрии ИИ сталкивается с проблемами электроснабжения, обновление внутренней электросистемы как раз в время

В последние годы глобальная индустрия искусственного интеллекта стремительно развивается, а потребность в вычислительных мощностях демонстрирует взрывной рост. Однако строительство инфраструктуры ИИ в ключевых регионах, таких как Северная Америка и Европа, сталкивается с проблемами напряженной электроснабжения и стабильности электросетей. Внутри страны строительство новой энергетической системы, основанной на возобновляемых источниках энергии, переходит в глубокий этап, инвестиции в обновление электросетей, расширение хранения энергии и цифровизацию энергетики продолжают расти, а энергетический сектор становится важной основной линией инвестиций в условиях стабильного роста и энергетической трансформации.

Недавно корреспондент China Securities Journal взял интервью у главного аналитика по электросетям и новым энергиям China Galaxy Securities Зен Тао, который подробно прокомментировал изменения в глобальной структуре спроса и предложения электроэнергии, вызванные развитием ИИ за рубежом, а также пути модернизации нашей электросистемы.

Взрывной рост спроса на электроэнергию для ИИ

В последнее время в Северной Америке, Европе и других регионах напряженность в электроснабжении, вызванная расширением вычислительных мощностей для ИИ, постепенно влияет на сроки реализации крупных проектов дата-центров. По мнению Зен Тао, это не краткосрочный узкий момент, а проявление долгосрочных структурных противоречий. Основная причина — экспоненциальный рост энергопотребления дата-центров для ИИ, при этом резервные мощности электросетей в Европе и Америке истощаются, а также из-за нехватки трансформаторов, долгих циклов обновления и модернизации традиционных электросетей. В краткосрочной перспективе обеспечить соответствие спросу на электроэнергию сложно.

«Это противоречие оказывает глубокое влияние на глобальную структуру цепочки индустрии ИИ», — считает Зен Тао. Он выделяет три основные стороны этого противоречия: во-первых, географическая перераспределение индустрии — регионы с более богатыми ресурсами электроэнергии, такие как Вирджиния в США, сталкиваются с давлением, тогда как регионы Среднего Запада США, Канада, Северная Европа и Юго-Восточная Азия становятся более привлекательными; во-вторых, происходит кардинальное изменение модели электроснабжения — компании переходят от зависимости от публичных сетей к интегрированной модели «самостоятельное зеленое производство + накопление энергии», чтобы обеспечить стабильное и надежное электроснабжение; в-третьих, ускоряется развитие технологических решений — для повышения энергоэффективности, экономии пространства и лучшей интеграции с новыми источниками энергии внедряется архитектура высоковольтного постоянного тока 800V, а жидкостное охлаждение становится необходимым для охлаждения высокоплотных вычислительных систем.

Зен Тао считает, что в условиях возникновения электросетевых узких мест за рубежом, Китай обладает значительными преимуществами в стабильности электроснабжения, масштабах, способности к распределению зеленой энергии и эффективности инфраструктурных проектов. Во-первых, в стране самая крупная в мире объединенная электросеть, обеспечивающая избыточные мощности; во-вторых, стратегия «Восточные вычисления — Западные ресурсы» умело связывает спрос на вычислительные мощности на востоке с богатством возобновляемых ресурсов на западе; в-третьих, в области сверхвысоковольтных линий передачи, развития новых источников энергии Китай обладает передовыми инженерными возможностями и более низкими затратами.

Глобальная напряженность в электроснабжении стимулирует перестройку энергетической инфраструктуры. Потребление электроэнергии переходит от зависимости от традиционных сетей к «прямой поставке зеленой энергии + локальному накоплению», технологии в энергетике развиваются в направлении высокого напряжения, высокой эффективности и интеллектуализации. В то же время цепочка поставок электроэнергии становится более регионализированной под воздействием зарубежных политик. Зен Тао считает, что это создает историческую возможность для китайских предприятий в области электросетевого оборудования, новых источников энергии и хранения энергии выйти на международный рынок. Необходимо усилить локализацию, точно учитывать потребности ИИ дата-центров в эффективных системах распределения и хранения энергии, чтобы занять выгодные позиции в глобальной цепочке индустрии.

Глубокое развитие строительства новой энергетической системы

По мере быстрого роста доли ветровой и солнечной энергетики в установленных мощностях, строительство новой энергетической системы в Китае переходит в этап активных усилий. Зен Тао отмечает, что основная системная проблема — недостаточная «вместимость» и «гибкость» электросистемы. Внутренние противоречия между случайностью и колебаниями генерации возобновляемых источников и относительно стабильной нагрузкой вызывают значительное давление на регулирование пиков и частот, в некоторых регионах возникают структурные проблемы — одновременное «бросание ветра и солнца» и «энергетическая напряженность».

Для решения этих проблем необходимы умные и гибкие модернизации электросетей. Зен Тао выделяет направления будущего: создание «активных распределительных сетей» с высокой пропускной способностью и возможностью интеллектуального управления распределенными ресурсами, внедрение технологий гибкого постоянного тока, а также развитие «виртуальных электростанций» — объединения распределенных источников, накопителей и регулируемых нагрузок. В настоящее время цифровые технологии, такие как облачные вычисления, большие данные, искусственный интеллект и Интернет вещей, широко применяются для мониторинга состояния сетей, предупреждения аварий, прогнозирования нагрузки и оптимизации диспетчерского управления.

В этом контексте роль накопителей энергии кардинально меняется. «Хранение энергии перестало быть опцией и стало обязательным элементом новой энергетической системы, ключевым для решения проблем потребления возобновляемых источников, обеспечения безопасности электросетей и повышения эффективности», — говорит Зен Тао. Он отмечает, что коммерческие модели хранения энергии в Китае эволюционировали от первоначальных единичных решений к многообразной системе доходов, включающей доходы от рынка электроэнергии, компенсацию емкости, услуги вспомогательного характера и специальные субсидии. В политической сфере национальные планы четко определяют цели по установке накопителей и стремятся совершенствовать механизмы ценообразования на емкость.

Особое внимание уделяется тому, что технологии и решения в области энергетики, разработанные в Китае, открывают широкие возможности на международной арене. В решении глобальных задач энергетического перехода и напряженности в электроснабжении, по мнению Зен Тао, Китай может укреплять сотрудничество с Европой, Юго-Восточной Азией и Ближним Востоком через экспорт оборудования, совместное развитие мощностей, стандартизацию, а также интеграцию проектирования, строительства и эксплуатации. Особенно важна технология сверхвысоковольтных линий передачи, которая решает задачи дальних и больших мощностей, а также перспективы международного рынка решений по умным электросетям и интеграции новых источников энергии.

Инвестиционные возможности в перспективных секторах

Под воздействием политики «стабильного роста» и «энергетической трансформации» инвестиционный фокус в секторе электроэнергетики и новых источников энергии становится все более ясным.

Зен Тао выделяет временные рамки: в краткосрочной и среднесрочной перспективе инвестиции в оборудование для электросетей за рубежом, строительство сверхвысоковольтных линий и основных сетей внутри страны, а также в сектор хранения энергии обладают высокой определенностью. Глобальные инвестиции в электросети находятся в фазе высокого подъема, что создает хорошие возможности для китайских компаний, конкурирующих на этом рынке; потребности в экспорте крупных энергетических баз и реализации проектов сверхвысоковольтных линий продолжают расти; мировой рынок хранения энергии демонстрирует многоточечный рост, особенно в США и Европе, а также в коммерческом секторе, при этом внутренние модели коммерциализации хранения энергии продолжают совершенствоваться.

В долгосрочной перспективе ожидается стабильный рост в таких передовых областях, как ветроэнергетика, инфраструктура энергетических данных и цифровизация, а также космическая солнечная энергетика. Ветроэнергетика в Китае, по прогнозам, сохранит высокий уровень установки мощностей в рамках «Пятилетнего плана», а развитие цепочки поставок продолжит ускоряться; взрывной рост вычислительных мощностей ИИ будет стимулировать спрос на сопутствующие инфраструктурные решения — системы распределения и хранения энергии, системы охлаждения и т.п.; развитие цифровых платформ, таких как виртуальные электростанции и торговые площадки, будет становиться все более важным; потребности в развитии космических солнечных станций и спутниковых систем создают перспективы для технологий гибких солнечных крыльев и других решений в области космической солнечной энергетики.

В сегменте данных и инфраструктуры, по мнению Зен Тао, инвестиционная ценность имеют текущие проекты по развитию энергетических инфраструктур, а также новые технологии, такие как 800V постоянный ток, твердо-станционные трансформаторы и жидкостное охлаждение, которые требуют постоянного внимания инвесторов.

С точки зрения инвестиционной стратегии, в настоящее время Зен Тао предпочитает сосредоточиться на ведущих компаниях в различных сегментах. «Лидеры по технологиям, бренду, контролю затрат и особенно по выходу на международные рынки обладают комплексными преимуществами, более устойчивы к рискам и имеют более предсказуемую прибыльность», — считает он. В условиях стремления отрасли к высокому качеству развития и «противодействия внутренней конкуренции», преимущества лидеров, по его мнению, будут укрепляться. Также стоит следить за компаниями с прорывными новыми технологиями, которые реализуют инновационные проекты с нуля и имеют потенциал для быстрого роста.