Прибыль ICICI Bank за третий квартал снизилась: понимание качества кредитов через формулу общего NPA и рост резервов

ICICI Bank Limited (IBN) сообщил о сложном третьем квартале финансового года 2026, с чистой прибылью после налогообложения, снизившейся на 4% по сравнению с прошлым годом и составившей INR113,2 млрд ($1,3 млрд) по состоянию на 31 декабря 2025 года. Доходы банка столкнулись с препятствиями из-за высокого уровня резервирования и растущих операционных расходов, однако увеличение чистого процентного дохода и стабильное расширение кредитного портфеля частично компенсировали эти негативные факторы. Понимание проблем качества кредитных активов банка требует анализа формулы валовых просроченных кредитов (NPA) — рассчитанной как Валовые просроченные кредиты, делённые на Валевые кредиты — которая показывает внутренние давления на качество активов.

Чистый процентный доход растет несмотря на рост операционных расходов

ICICI Bank продемонстрировал положительную динамику в ключевых драйверах прибыльности в течение квартала. Чистый процентный доход вырос на 7,7% по сравнению с прошлым годом и составил INR219,3 млрд ($2,4 млрд), благодаря улучшенной чистой процентной марже в 4,30%, что на 5 базисных пунктов выше по сравнению с предыдущим кварталом. Внепроцентный доход (без учета операций казначейства) достиг INR75,3 млрд ($837 млн), увеличившись на 12,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а доходы от комиссий выросли на 6,3% до INR65,7 млрд ($731 млн).

Однако операционные расходы выросли на 13,2% по сравнению с прошлым годом и составили INR119,4 млрд ($1,3 млрд), что связано с продолжающимися инициативами по цифровой трансформации и инвестициями в инфраструктуру. Кроме того, за квартал банк зафиксировал убыток по операциям казначейства в размере INR1,57 млрд ($17 млн), что значительно отличается от прибыли в INR3,71 млрд ($41 млн), полученной в аналогичном периоде прошлого года. Этот разворот в результатах казначейских операций дополнительно оказал давление на общую прибыльность.

Расширение кредитного портфеля опережает рост депозитов

Расширение баланса ICICI Bank оставалось стабильным в течение квартала. Общие кредиты достигли INR14 661,5 млрд ($163,1 млрд) по состоянию на 31 декабря 2025 года, увеличившись на 4,1% по сравнению с предыдущим кварталом. Рост кредитов был равномерно распределен между розничными кредитами, внутренними корпоративными займами, сегментами сельского хозяйства и бизнес-кредитами, что свидетельствует о сбалансированности портфеля.

На стороне привлечения средств общие депозиты выросли до INR16 596,1 млрд ($184,6 млрд), увеличившись на 3,2% по сравнению с предыдущим кварталом. Хотя рост депозитов немного отстал от расширения кредитного портфеля, база депозитов оставалась значительно больше кредитных обязательств, что обеспечивало банку достаточный уровень ликвидности и стабильную структуру финансирования.

Как формула валовых NPA показывает смешанную динамику качества кредитов

Показатели качества активов рассказывают о сложной ситуации для ICICI Bank. Коэффициент чистых просроченных активов улучшился до 0,37% по состоянию на 31 декабря 2025 года, снизившись с 0,42% за аналогичный период прошлого года, что свидетельствует о постепенной нормализации кредитного портфеля. За квартал банк успешно взыскал и повысил качество INR32,8 млрд ($365 млн) просроченных кредитов за счет процедур урегулирования и повышения рейтинга (исключая списания и продажи).

Тем не менее, при анализе динамики формулы валовых NPA сохраняется очевидное давление на качество кредитных активов. Чистые новые просрочки в валовых NPA составили INR20,7 млрд ($231 млн) за квартал, в то время как валовые просроченные кредиты увеличились на INR53,6 млрд ($596 млн) до учета списаний. Банк списал INR20,5 млрд ($228 млн) валовых NPA, что свидетельствует о активных усилиях по очистке портфеля. Эти компоненты — при включении в формулу валовых NPA, которая измеряет Валовые NPA относительно Валевых кредитов — подчеркивают давление на качество кредитных активов, с которым сталкивается руководство.

Резервы (без учета налогов) значительно выросли и составили INR25,6 млрд ($285 млн) по сравнению с INR12,3 млрд ($136,8 млн) в аналогичном квартале прошлого года, более чем удвоившись по сравнению с прошлым годом и отражая осторожную позицию банка по поводу будущих кредитных рисков.

Остатки капитала остаются устойчивыми в условиях требований Basel III

Капитальная позиция ICICI Bank остается хорошо укрепленной согласно руководящим принципам Резервного банка Индии. Общая достаточность капитала составила 17,34% по состоянию на 31 декабря 2025 года, значительно превышая регулятивные минимумы. Капитал первого уровня составлял 16,46%, также уверенно превышая требования. Эти надежные буферы позволяют банку иметь гибкость для поглощения потенциальных кредитных убытков и финансирования роста бизнеса без немедленного повышения капитала.

Перспективы инвестиций: баланс между ростом и краткосрочными препятствиями

ICICI Bank сталкивается с раздвоенной операционной средой в 2026 году. Инвестиции в цифровизацию и рост операционных расходов, вероятно, продолжат оказывать давление на чистую маржу в ближайшие кварталы, в то время как смешанная динамика качества кредитных активов сигнализирует о том, что рост кредитов не застрахован от более широкого экономического стресса. Анализ формулы валовых NPA указывает на необходимость бдительности руководства в вопросах кредитных стандартов.

В то же время, ICICI Bank выигрывает за счет высокого спроса на кредиты, отражающего экономическую устойчивость Индии, продолжающегося роста доходов от комиссий за счет цифровых банковских инициатив и разумных ожиданий экономического роста. Крепкая капитализация банка создает подушку безопасности при навигации в условиях неопределенности кредитных рисков.

В настоящее время ICICI Bank имеет рейтинг Zacks #4 (Продажа), что отражает краткосрочные препятствия в прибыльности и качестве кредитных активов, которые компенсируют долгосрочные драйверы роста.