AMD и Nvidia в 2026 году: какой лидер чипов заслуживает вашего инвестирования?

Когда речь идет о акциях полупроводников, AMD и Nvidia представляют собой два принципиально разных инвестиционных сценария в 2026 году. В прошлом году для обеих компаний было особенно интересно: рост AMD на 77% решительно превзошел более скромный рост Nvidia на 39%. Однако эта смена рыночных настроений скрывает более сложную картину, которую стоит рассмотреть перед принятием инвестиционных решений.

За последние пять лет Nvidia сохраняла свое доминирующее лидерство: цена акции выросла более чем на 1300% по сравнению с ростом AMD всего на 160%. Вопрос, который сейчас мучает инвесторов: было ли превосходство AMD в прошлом году признаком будущих тенденций или это всего лишь временное отклонение?

Понимание разрыва в импульсе роста

Траектория AMD становится все более привлекательной для инвесторов, ориентированных на рост. Генеральный директор Лиза Су обозначила амбициозные цели — прогнозируя ежегодное увеличение доходов более чем на 35% в течение следующих трех-пяти лет. Недавние кварталы подтверждают эту уверенность, поскольку темпы роста компании заметно ускоряются.

Тем временем темпы расширения Nvidia начали замедляться после нескольких лет взрывного роста. Это расхождение в темпах роста, возможно, является самым оптимистичным аргументом в пользу продолжения превосходства AMD в 2026 году.

Факт, что крупные технологические корпорации — от OpenAI до IBM, которая использует процессоры AMD в своих инициативах по квантовым вычислениям — все чаще внедряют процессоры AMD, укрепляет аргумент в пользу устойчивого импульса. Это не случайные одобрения; они свидетельствуют о подлинной рыночной валидации инженерных возможностей AMD.

Вопрос прибыльности: почему важен абсолютный размер

Здесь повествование резко меняется. В то время как рыночная капитализация AMD составляет около 380 миллиардов долларов, Nvidia оценивается примерно в 4,5 триллиона долларов — почти в 12 раз дороже. Такой разрыв в оценке может указывать на то, что у AMD есть значительно больше пространства для роста.

Однако показатели прибыльности рассказывают совершенно другую историю. Nvidia за последние 12 месяцев заработала почти 100 миллиардов долларов, тогда как чистая прибыль AMD за тот же период составила всего 3,3 миллиарда долларов. Это примерно в 30 раз меньше по фактической прибыли.

При анализе коэффициента цена/прибыль разница становится еще более очевидной. Nvidia торгуется по прогнозному P/E 24, тогда как AMD — по 37. Несмотря на меньший размер, AMD фактически представляет более дорогую инвестицию, когда речь идет о прибыльности. Эта противоречивая реальность — что большее не всегда означает более дорогое — часто сбивает с толку инвесторов, сосредоточенных только на рыночной капитализации.

Путь вперед: рост против стабильности

Преимущество AMD полностью основано на одном предположении: что ее улучшение прибыли реализуется так же агрессивно, как и прогнозируется. Расширение доходов само по себе недостаточно; компании нужно превратить рост выручки в прибыльность на чистой основе.

Позиция Nvidia остается принципиально иной. Будучи устоявшимся лидером в области чипов для искусственного интеллекта, она обладает как подушкой прибыли, так и рыночным доминированием, чтобы выдержать конкурентное давление. Пока глобальные расходы на ИИ продолжают расти, Nvidia сможет сохранять свое финансовое превосходство.

Для инвесторов, ищущих экспозицию к буму полупроводников, выбор зависит от уровня риска. AMD предлагает сценарий взрывного роста и догоняния доминирующего конкурента — привлекательный для тех, кто считает, что точки перелома важнее текущих финансовых показателей. Nvidia привлекает инвесторов, ориентированных на проверенную прибыльность и рыночное лидерство, даже если темпы роста замедлились.

Гонка 2026 года между этими производителями чипов остается по-настоящему конкурентной, но по причинам, отличным от тех, что доминировали в заголовках прошлого года.