Цитаты о рыночном давлении на природный газ на фоне изобилия поставок

Рынок природного газа сталкивается с существенным нисходящим давлением на цены, поскольку обильные запасы в США продолжают оказывать сильное влияние на котировки. Фьючерсы на природный газ на февраль на NYMEX закрылись в пятницу с умеренными потерями, однако основная тенденция отражает более глубокие структурные проблемы, стоящие перед энергетическим сектором. Уровни запасов значительно превышают сезонные нормы, и участники рынка пересматривают свои позиции на фоне противоречивых сигналов между давлением со стороны предложения и потенциальной поддержкой со стороны спроса.

Уровни запасов оказывают давление на рынок природного газа

Самым непосредственным медвежьим фактором являются аномально высокие запасы по всей территории США. Еженедельные данные Управления энергетической информации показали, что запасы природного газа находятся примерно на 3,4% выше своего сезонного пятилетнего среднего значения, что свидетельствует о наличии достаточных запасов в системе. Этот избыток запасов создает выраженное нисходящее давление на котировки, поскольку избыточная емкость хранения ограничивает необходимость в производстве и способствует снижению запасов. Запасы за неделю, завершившуюся 9 января, сократились на 71 млрд куб. футов, что значительно ниже исторических сезонных норм, при которых обычно происходит отток в среднем 146 млрд куб. футов в неделю. Эти менее чем ожидаемые оттоки подчеркивают постоянную проблему управления переизбытком предложения.

Проблемы экспортных мощностей усугубляют давление на предложение

Операционные сбои на крупных экспортных терминалах СПГ непреднамеренно усилили давление на запасы, а не снизили его. Как терминал Cheniere в Корпус-Кристи, так и экспортный комплекс Freeport LNG на побережье Техаса столкнулись с сокращением подачи газа из-за проблем с электроснабжением и трубопроводами. Когда экспортные мощности работают ниже нормальных уровней, больше природного газа остается в хранилищах, что дополнительно давит на цены со стороны предложения. Эта ограниченность мощностей, хотя и обычно временная, препятствует нормальному выходу из ситуации с избытком внутреннего предложения, который иначе поддерживал бы баланс рынка.

Метеоусловия частично поддерживают рынок против общего давления

Прогнозы холодной погоды создают временную подушку против более резких падений цен. Группа Commodity Weather отметила, что в конце января ожидается пониженная температура в большинстве северных штатов и Восточного региона США, что потенциально стимулирует спрос на отопление. Однако эта сезонная поддержка обеспечивает лишь ограниченное облегчение от фундаментального давления со стороны предложения. Более широкие экономические условия и схемы генерации электроэнергии показывают более тревожную картину: производство электроэнергии в США за неделю, завершившуюся 10 января, снизилось на 13,15% по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует о слабости промышленной активности и снижении спроса на природный газ для электроснабжения.

Прогнозы по добыче указывают на умеренность в будущем

В будущем обновленный прогноз по добыче, опубликованный Управлением энергетической информации, дает ограниченные надежды для быков. Агентство недавно снизило свой прогноз по добыче сухого природного газа в 2026 году до 107,4 млрд куб. футов в день, по сравнению с предыдущим прогнозом в 109,11 млрд куб. футов/день. Несмотря на это снижение, текущий уровень добычи остается близким к рекордным значениям. В пятницу добыча сухого газа в 48 штатах составила 113,0 млрд куб. футов в день, что на 8,7% больше по сравнению с прошлым годом. Эти высокие показатели добычи подчеркивают проблему: даже при прогнозируемом умеренном снижении добычи в следующем году, избыточное предложение продолжает оказывать давление на рынок.

Активность бурения отражает осторожность рынка

Количество активных буровых установок для добычи природного газа снизилось до 122 за неделю, завершившуюся 16 января, уменьшившись на 2 единицы и значительно уступая максимуму за 2,25 года в 130 установок, зафиксированному в ноябре. Это снижение свидетельствует о большей осторожности участников рынка на фоне ценового давления, хотя по сравнению с сентябрем 2024 года число установок остается значительно выше. Скромное сокращение активности бурения в сочетании с руководством по прогнозам добычи намекает на то, что отрасль признает необходимость постепенного снижения текущих уровней предложения.

Рынки природного газа остаются между противоречивыми силами давления. Обильные запасы и хорошо заполненные хранилища создают структурные препятствия для роста цен, в то время как сбои в экспорте и умеренные пересмотры прогнозов добычи оказывают ограниченную поддержку. Для трейдеров, отслеживающих этот товар, балансировка этих противоречивых факторов остается ключевым аспектом при принятии решений в ближайшие недели.