Прогноз цен на железную руду: преодоление давления на предложение в 2026 году

После отскока от своих минимумов сентября 2024 года, динамика цен на железную руду столкнулась с существенными препятствиями в начале 2026 года. По мере приближения к февралю 2026 года рынок сталкивается с критическим моментом: слабый спрос в Китае сталкивается с ростом предложения за счет новых горнодобывающих проектов, особенно трансформирующей операции Simandou в Гвинее. Понимание этих динамик важно для того, чтобы понять, куда могут пойти траектории цен на железную руду.

Как развивались движения цен на железную руду в 2025 году

Прошедший год выдался очень волатильным для рынков железной руды. Цены начали 2025 год в диапазоне около $90 за тонну, достигнув $107.26 к середине февраля, после чего под давлением в весенние месяцы снизились. В апреле массовая распродажа базовых металлов подтолкнула цену на железную руду до $99.05, а слабость сохранялась и летом, когда в начале июля цена достигла годового минимума в $93.41 — самой низкой точки за год.

Вторая половина года показала другую картину. Цена на железную руду восстанавливалась в третьем квартале, превысив порог в $100 за тонну в августе и достигнув $106.08 к началу сентября. В четвертом квартале наблюдалась относительная стабильность, цены в основном держались выше $104 за тонну до финального рывка в декабре, когда цена достигла своего пика 2025 года в $107.88, после чего стабилизировалась около $106.

Что вызвало давление на цены на железную руду в 2025 году?

Две основные силы доминировали в повествовании о ценах на железную руду в прошлом году: кризис в недвижимости Китая и глобальная неопределенность в торговле.

Крах сектора недвижимости в Китае: с 2021 года, когда крупные застройщики, такие как Country Garden и Evergrande, объявили о банкротстве, строительная индустрия Китая остается в депрессии. Это очень важно, потому что строительство примерно обеспечивает 50 процентов мирового потребления стали, делая его самым важным драйвером спроса на цену железной руды. Несмотря на различные попытки стимулирования со стороны правительства, рынок недвижимости Китая так и не восстановился, создавая постоянные препятствия, которые подавляли цену на железную руду в первой половине 2025 года.

Угрозы тарифов и торговая неопределенность: введение в апреле тарифов США при администрации Трампа вызвало немедленные потрясения на рынке, вызвав опасения рецессии и резко снизив цены на сырье, включая железную руду. Хотя рынки восстановились после снижения риторики по тарифам, неопределенность создала долговременное психологическое давление на цену железной руды в течение всего года.

Запуск рудника Simandou: в декабре рудник Simandou в Гвинее — совместная собственность Rio Tinto, China Hongqiao Group и государственных структур — начал отгрузку первого груза высококачественной руды (с содержанием железа 65 процентов) китайским металлургическим заводам. Это стало поворотным моментом для глобальных поставок железной руды.

Вызов цен на железную руду в 2026 году: рост предложения против ослабевшего спроса

Вступая в 2026 год, уравнение цен на железную руду кардинально изменилось. Хотя прогнозируется рост экономики Китая на 4.8 процента, сектор недвижимости, скорее всего, продолжит свой спад. Еще более важно, что меняется динамика производства стали. Согласно анализу проекта Blue, электропечи дугового типа — использующие лом стали вместо сырой железной руды — набирают долю рынка. В настоящее время они составляют 12 процентов производства стали в Китае, и ожидается, что к началу 2030-х годов эта доля достигнет 18 процентов, поскольку производители стремятся к сокращению выбросов и реагируют на новый Европейский механизм корректировки углеродных границ (CBAM).

Ирония в том, что страны, расширяющие производство стали (Индия, Россия, Бразилия и Иран), являются самодостаточными по железной руде и не импортируют ее. В то время как Европейский союз и Китай все больше ориентируются на методы производства с меньшим углеродным следом, что снижает спрос на железную руду.

Этот спад спроса происходит как раз в момент, когда глобальное предложение ускоряется. Все крупные производители железной руды планируют значительное увеличение добычи в 2026 году, причем Simandou лидирует в этом процессе. В течение следующих 30 месяцев рудник увеличит добычу до 40-50 миллионов метрических тонн в год к 2027 году — масштаб, который может кардинально изменить цепочки поставок и усилить переговорные позиции Китая с австралийскими поставщиками.

Прогнозы цен на железную руду: экспертные оценки на 2026 год

Общая консенсусная позиция — умеренные уровни цен на железную руду в 2026 году. Эрик Сарден из Project Blue ожидает, что цена останется под давлением, предполагая диапазон $100-105 за MT в первой половине 2026 года из-за сезонного спроса, а во второй половине — снижение ниже $100 за MT по мере ускорения ramp-up проекта Simandou.

Это совпадает с прогнозами других крупных институтов:

• BMI прогнозирует в среднем $95 за MT
• RBC Capital Markets оценивает в $98 за MT
• Общий консенсус: $94 за MT

Эти прогнозы отражают реальность: слабый рост спроса все сильнее уступает расширению мощностей шахт, делая цену на железную руду уязвимой к снижению, если драйверы спроса не проявят себя сильнее текущих ожиданий. Важнейшим фактором станет ускорение работы рудника Simandou — оно определит, останется ли цена на железную руду выше психологических уровней поддержки или в конечном итоге пробьется в более низкие диапазоны.

По мере развития 2026 года участники рынка железной руды будут внимательно следить за данными по экономике Китая, развитием торговой политики и прогрессом работы Simandou — тремя переменными, которые в конечном итоге определят, совпадут ли траектории цен на железную руду с оптимистичными сезонными сценариями или с пессимистическими, обусловленными ростом предложения.