По мере приближения сезона отчетов за третий квартал, рынок демонстрирует сильную реализацию

Более 300 компаний отчитались о квартальных результатах на этой неделе, и почти треть участников индекса S&P 500 уже поделилась данными о своих показателях за конец третьего квартала, что позволило инвесторам накопить достаточный объем данных для формирования обоснованных выводов о состоянии корпоративной Америки. Моментум прибыли на данный момент явно положительный, и превосходство по нескольким показателям становится доминирующим нарративом.

Три выдающихся достижения сезона отчетности за третий квартал

Завершение отчетного цикла третьего квартала выявило три важные темы, заслуживающие внимания участников рынка при оценке перспективных инвестиционных возможностей.

Результаты превзошли ожидания по всем метрикам

Самым заметным наблюдением стала широта компаний, превзошедших прогнозы аналитиков. Подавляющее большинство отчетчиков превзошли как показатели прибыли на акцию, так и выручки, и это особенно важно, учитывая, что оценки действительно были пересмотрены вверх в течение квартала — что является обратным трендом по сравнению с типичной постпандемической ситуацией, когда консенсус обычно снижается. Среди 58 участников S&P 500, которые уже отчитались, 86,2% превзошли ожидания по EPS, а 79,3% — по выручке. При объединении этих метрик (так называемый «смешанный» показатель превосходства, когда компании успешно справились по обоим фронтам), результат значительно превышает исторические нормы.

Пересмотр оценок указывает на сохраняющееся доверие

Еще одним ярким моментом в нарративе о результатах за конец третьего квартала стало продолжение восходящей динамики руководящих прогнозов. Не только ожидания за третий квартал повышались по мере его завершения — что само по себе является редкостью, — но и руководители компаний выражают аналогичный оптимизм относительно четвертого квартала и дальнейших периодов. Эта тенденция пересмотра оценок свидетельствует о том, что участники рынка сохраняют доверие к траекториям прибыльности корпораций на пути к 2025 году.

Общий доход достигает исторических уровней

Возможно, самое впечатляющее — это то, что совокупная прибыль компаний, уже отчитавшихся, в сочетании с прогнозами для оставшихся участников, дает оценку совокупной чистой прибыли S&P 500 на уровень $592,5 миллиарда за третий квартал — что превышает любые предыдущие квартальные показатели. Этот рубеж подчеркивает масштаб прибыльности, который обеспечивает недавний рост рынка.

Основные отчеты о прибыли, меняющие нарратив рынка

По мере того как отчетность за конец третьего квартала выходит за рамки финансового сектора, который доминировал в первые недели, инвесторы следят за результатами ведущих компаний из сегментов автомобильной промышленности, технологий, энергетики и потребительских товаров.

Лидеры технологий и потребительского сектора привлекают внимание

Netflix вызывает значительный интерес с ожидаемой квартальной прибылью в $6.89 на акцию при выручке около $11.52 миллиарда, что соответствует росту по сравнению с прошлым годом на 27.6% и 17.3% соответственно. Этот стриминговый гигант вырос на 34.6% в 2024 году, значительно опередив рост S&P 500 в 14.4%, и рынок будет внимательно следить за прогрессом компании в расширении рекламного сегмента и инвестициями в оригинальные программы.

Квартал Tesla представляет более сложную картину: ожидается, что компания по производству электромобилей отчитает $0.53 на акцию при выручке в $26.45 миллиарда (показатели прибыли оказались под давлением, снизившись на -26.4% по сравнению с прошлым годом, несмотря на рост выручки на 5.1%). Продажи предполагаются на уровне 467 163 единиц, что выше 384 122 в предыдущем квартале. Эволюция стратегии робомобилей, динамика рынка Китая и масштабирование производства более доступных моделей остаются ключевыми аспектами для инвесторов, анализирующих результаты.

Автомобильные гиганты отчитываются о состоянии отрасли

General Motors и Ford завершили неделю крупными автомобильными отчетами, предоставляющими представление о прибыльности и приоритетах распределения капитала в более широком секторе транспортных средств.

Итоговая таблица результатов: оценка результатов за третий квартал

Из 58 компаний S&P 500, отчитавшихся о результатах за конец третьего квартала, что составляет 11,6% индекса, совокупная прибыль выросла на 15,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года при росте выручки на 8,0%. Лидерство по росту показателей удерживает финансовый сектор, в котором отчитались 47,7% компаний с рыночной капитализацией сектора. Финансовые компании показали рост прибыли на 20,4% при увеличении выручки на 10,9%, причем 96,2% отчетчиков превзошли оценки по EPS, а 88,5% — по выручке.

Данные рисуют картину корпоративной Америки, функционирующей на повышенных уровнях. Темпы роста прибыли замедлились по сравнению с ранними показателями 2024 года, но сочетание пересмотров оценок вверх и «смешанных» показателей превосходства выше средних исторических значений говорит о том, что ожидания рынка могут быть адекватно откалиброваны.

Общий контекст: прогнозы на 2024–2026 годы

Текущие прогнозы по прибыли S&P 500 за полный 2025 год составляют $256,04 на акцию, а на 2026 год ожидается рост до $288,77 — что свидетельствует о продолжении расширения прибыльности. Хотя сезон отчетности за третий квартал еще не завершен, он укрепил доверие инвесторов к этим траекториям. Руководства по планам капитальных затрат, найму и устойчивости маржи станут важными данными по мере появления оставшихся результатов за третий квартал и выступлений руководителей о позиционировании своих компаний на финальный квартал 2024 года и следующий год.