东方财富财经早餐 4 февраля, среда

Ежедневный подбор

Центральный документ №1 опубликован：

Документ №1 Центрального комитета ЦК КПК и Госсовета на 2026 год был опубликован 3 февраля, что является первым документом №1 за период «Пятнадцатой пятилетки». В нем говорится, что цель — модернизация сельского хозяйства и сельских районов — это главный приоритет, с акцентом на использование опыта «Миллионной программы», реформы и инновации как движущих сил, повышение эффективности политики поддержки сельского хозяйства, обеспечение продовольственной безопасности, продолжение достижения целей по ликвидации бедности, развитие сельских индустрий, строительство и управление, а также создание условий для модернизации сельских районов и повышения уровня жизни фермеров, что станет основой для продвижения китайской модели модернизации.

Опровержение слухов о повышении ставки НДС：

По сообщению新华社, недавно в некоторых интернет-платформах распространялись слухи о возможном повышении ставки НДС для индустрии игр, финансов и других секторов. В частности, говорилось о возможном повышении ставки НДС с 6% до 32% для игровой индустрии, а также о повышении ставок для финансовых и интернет-услуг. Эти слухи вызвали обеспокоенность у части пользователей. Корреспонденты 3 февраля опросили авторитетных экспертов и представителей отрасли, и выяснили, что эти слухи не соответствуют действительности.

Объявление Шанхайской биржи металлов：

В объявлении говорится, что уровни маржи и лимиты на изменение цен для срочных сделок по серебру будут скорректированы. С 3 февраля 2026 года (вторник), маржа по контракту Ag(T+D) снизится с 26% до 23%, а лимит на изменение цены — с 25% до 22%. Также с 4 февраля 2026 года (среда) уровни маржи и лимиты для контрактов на золото будут увеличены: маржа для контрактов Au(T+D) повысится с 16% до 17%, лимит на изменение — с 15% до 16%; контракт CAu99.99 увеличит размер маржи с 120 000 до 150 000 юаней за лот.

Обратные операции ЦБ：

Центральный банк продолжит проводить операции по обратному репо на 3 месяца, чтобы обеспечить среднесрочную ликвидность. 3 февраля ЦБ объявил о проведении аукциона по обратному репо на сумму 8000 млрд юаней с сроком 3 месяца (91 день) по фиксированной ставке, чтобы поддержать достаточную ликвидность в банковской системе.

Корректировки в торговле серебром：

По решению Shanghai Futures Exchange, с 4 февраля 2026 года (среда) после закрытия рынка, лимиты на изменение цен и уровни маржи для серебра будут скорректированы: лимит на изменение цены для существующих контрактов на серебро увеличится до 19%, а уровни маржи для удержания позиций — до 20%, для обычных позиций — до 21%.

Количество новых счетов на А-акции в январе：

3 февраля на сайте Шанхайской фондовой биржи опубликованы данные: в январе 2026 года было открыто 4,9158 млн новых счетов на А-акции, что на 89% больше по сравнению с 2,5967 млн в декабре 2025 года и на 213% — по сравнению с январем 2025 года (1,57 млн). Из них 4,9053 млн — физические лица, 10554 — организации. Количество новых счетов — один из самых чувствительных индикаторов рыночного настроения. Эксперты считают, что рост почти на 90% в январе свидетельствует о резком повышении интереса к рынку с начала года.

Корректировки в торговле нефтью и фьючерсами：

По решению Shanghai International Energy Exchange, с 5 февраля 2026 года (четверг) после закрытия рынка, лимиты на изменение цен и уровни маржи для нефти, топлива с низким содержанием серы и контрактов на резину 20-го типа будут скорректированы: лимит на изменение цены для существующих контрактов на нефть и нефтепродукты увеличится до 9%, а уровни маржи — до 10% для удержания позиций и 11% — для обычных позиций.

Повышение цен на внутренние нефтепродукты：

3 февраля стало известно от Национальной комиссии по развитию и реформам, что в 24:00 3 февраля откроется окно для корректировки цен на бензин и дизельное топливо. Согласно мониторингу, за период с 20 января по 2 февраля международные цены на нефть сначала выросли, затем снизились. С 24:00 3 февраля цены на бензин и дизель в Китае увеличатся на 205 и 195 юаней за тонну соответственно. В среднем по стране цена 92-го бензина, 95-го бензина и 0-го дизельного топлива повысится на 0,16, 0,17 и 0,17 юаней за литр. Это означает, что за полный бак на 50 литров при использовании 92-го бензина придется заплатить на 8 юаней больше.

Горячие темы

Космическая фотоэлектрическая энергия：

Исследование UBS прогнозирует, что в 2026 году мировой спрос на космическую фотоэлектрическую энергию составит 0,3 ГВт, а к 2035 году он достигнет 115 ГВт — рост более чем в 300 раз за 10 лет. UBS также отмечает, что при доминировании в 2035 году перовскит-силиконовых батарей (45% рынка) и P-тип HJT батарей (50% рынка), стоимость за ватт составит 8-9 долларов, а глобальный рынок достигнет 1,1 трлн долларов.

Коммерческая космонавтика：

По сообщениям СМИ, компания Dongfang Space разрабатывает ракету Gravity-2 для крупномасштабных сетей спутников и коммерческих запусков на высокие орбиты. Основные преимущества — высокая эффективность и возможность повторного использования. Ожидается, что первая полетная проверка ракеты состоится в середине 2026 года.

Искусственный интеллект + сельское хозяйство：

Вышел документ №1 Центрального комитета и Госсовета «Об мнениях по модернизации сельского хозяйства и сельских районов», в котором подчеркивается необходимость повышения эффективности научных исследований и внедрения новых технологий. В частности, предлагается развивать новые виды сельскохозяйственного производства, стимулировать интеграцию искусственного интеллекта с сельским хозяйством, расширять применение беспилотных летательных аппаратов, интернета вещей и роботов, а также ускорять инновации в области биотехнологий.

Оптоволоконные кабели：

По данным исследования Huatai Securities от 2 февраля, в январе 2026 года цена на одномодовые оптоволоконные кабели G.652.D в Китае достигла рекордных за последние 7 лет 35 юаней за волоконно-километр. Основная причина — изменение спроса и предложения: рост спроса со стороны центров данных и беспилотных летательных аппаратов, а также крупные заказы от Meta и Corning на 6 миллиардов долларов. В то же время, производство ключевых материалов — преформ для оптоволоконных стержней — не может быстро увеличиться в краткосрочной перспективе.

Медь：

Заместитель секретаря Китайской ассоциации цветных металлов Дань Шаофу 3 февраля заявил, что необходимо расширять стратегические запасы меди, а также создавать механизмы коммерческих запасов, используя государственные субсидии и другие меры. Помимо стратегических запасов рафинированной меди, предлагается рассматривать возможность включения в запасы медных концентратов, которые легко реализовать и быстро продать.

Электропитание дата-центров：

Аналитики отмечают, что глобальный рост инвестиций в искусственный интеллект стимулирует спрос на электроснабжение дата-центров. По прогнозам IEA, с 2025 по 2030 год суммарная нагрузка на ИТ-системы увеличится на 106 ГВт. Независимо от источника электроэнергии, системы распределения — ключ к обеспечению стабильной и эффективной работы дата-центров.

Химическая промышленность：

Отчет о результатах деятельности компаний за 2025 год показывает, что отрасль нефтехимии постепенно восстанавливается. Эксперты считают, что основные циклы в химической промышленности сохраняются, однако в текущий период наблюдается снижение активности из-за коррекции цен на цветные металлы, временного охлаждения ситуации с Ираном и падения цен на нефть и газ. В целом, снижение связано с макроэкономическими факторами и временными колебаниями рынка.

Новости компаний

Cambricon：3 февраля в обеденное время компания опубликовала официальное заявление, в котором опровергла распространенные в сети сведения о проведении компанией небольших встреч и обменах информацией. В заявлении говорится, что в последнее время компания не организовывала никаких встреч и не давала никаких прогнозов по доходам за квартал или год. Все сведения следует проверять по официальным источникам. В настоящее время разработка идет успешно, деятельность идет по плану. Компания напоминает инвесторам, что все сведения должны соответствовать официальным публикациям, и призывает не распространять и не доверять непроверенным источникам. В случае распространения ложных сведений компания оставляет за собой право привлекать к ответственности.

Aerospace Development：Компания сосредоточена на информационных технологиях в области космической обороны, развивая системы «синяя армия» и оборудование, а также новые коммуникационные и управленческие системы. Дочерняя компания Aerospace Tianmu (Чунцин) занимается коммерческими спутниками низкой орбитальной группировки и предоставлением данных. В 2025 году ее доходы составили менее 1% от общего дохода компании, что не оказывает существенного влияния на показатели.

Kweichow Moutai：В январе 2026 года компания выкупила 32,98 тыс. акций, что составляет 0,0263% уставного капитала, на сумму 451 млн юаней. К концу января выкуплено всего 41,69 тыс. акций, что составляет 0,0333% уставного капитала, на сумму 571 млн юаней.

FAW Jiefang：Компания планирует использовать до 100 млрд юаней собственных средств для доверительного управления и покупки низкорискованных, стабильных по доходности финансовых продуктов.

Hanjian Heshan：Планирует выпустить акции и выплатить наличными для приобретения 99,9978% акций Xingfu New Materials, а также привлечь до 35 инвесторов для финансирования сделки. После завершения сделки основным направлением деятельности станет разработка, производство и продажа ароматических продуктов.

Contemporary Amperex Technology：По состоянию на 31 января 2026 года компания выкупила 15,99 млн своих акций через аукцион, что составляет 0,36% от общего числа акций, максимальная цена — 317,63 юаней за акцию, минимальная — 231,50 юаней, общая сумма — 4,386 млрд юаней.

Jiashitang：2 февраля компания подписала соглашение о передаче акций с Guangda Industrial, Guangda Health и Beijing Tongrentang Group. Согласно договору, Guangda Industrial и Guangda Health передадут 41,118 млн и 41,887 млн акций соответственно. После сделки контрольный пакет перейдет к Tongrentang Group, а фактический контроль — к Государственному комитету по активам города Пекин. Акции компании будут торговаться с 4 февраля.

Qixiang Tengda：Недавно дочерняя компания Qilu Keli завершила строительство проекта по производству высокопроизводительных катализаторов мощностью 8000 тонн в год и приступила к испытательным работам.

Juguang Technology：Несмотря на рост спроса в области оптоволоконных коммуникаций, по итогам третьего квартала 2025 года доходы в этой сфере составляют около 7% от общего дохода компании, что недостаточно для формирования основной прибыли.

Xuguang Electronics：Планирует привлечь до 1 млрд юаней для расширения производства высоковольтных вакуумных разрядных камер, разработки мощных источников плазменного нагрева, ротационных и транзитных энергетических переключателей, а также для пополнения оборотных средств.

Napu Mining：На заседании совета директоров было одобрено отказ от инвестиций в швейцарскую компанию Veritas Resources AG, а также отказ от участия в проекте по добыче меди, золота и серебра Alacran в Колумбии.

Подробнее о важных объявлениях компаний>>

Мировой рынок

Ситуация в Иране：Когда казалось, что следующая конфронтация между США и Ираном ожидается только после переговоров в Стамбуле в пятницу, ситуация в регионе резко обострилась во вторник. Согласно сообщениям CCTV, представитель Центрального командования США Тим Хокинс сообщил, что американский истребитель, входящий в состав группы корабля Lincoln, сбил в Аравийском море иранский беспилотник. Через несколько часов после этого, иранский катер с американским экипажем и флагом США потребовал посадки на борту химического танкера Stena Imperative в Ормузском проливе.

Торговые рекомендации

Кликните, чтобы участвовать в подписке>>

Обзор рынка облигаций

Shibor：3 февраля, ставка по однодневному Shibor составила 1.3170%, снизившись на 4.80 базисных пункта; ставка по 7-дневному — 1.4880%, выросла на 0.30 базисных пункта; по 14-дневному — 1.5110%, выросла на 0.20 базисных пункта; за январь — 1.5500%, без изменений. За март — 1.5859%, снизилась на 0.30 базисных пункта.

Европейские облигации：В конце торгов в Европе доходность 10-летних немецких облигаций выросла на 2.3 базисных пункта и составила 2.891%. Диапазон торгов — 2.874%-2.903%. Доходность двухлетних немецких облигаций выросла на 0.9 базисных пункта и достигла 2.123%, а 30-летних — выросла на 3.4 базисных пункта и составила 3.550%. Разница между доходностями 2- и 10-летних облигаций увеличилась на 1.367 пункта и достигла +76.553 пункта. Доходность 10-летних британских облигаций выросла на 1.1 базисных пункта, двухлетних — на 0.5, а 30-летних — на 1.4. Разница между доходностями 2- и 10-летних — +80.816 пункта. Доходность 10-летних французских и итальянских облигаций выросла на 1.7 пункта, испанских — на 2.3, греческих — на 1.2.

Облигации США：В Нью-Йорке доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась на 0.79 базисных пункта и составила 4.2695%. Доходность двухлетних — снизилась на 0.41 пункта и достигла 3.5675%, а 30-летних — снизилась на 0.83 пункта и составила 4.9035%. Разница между доходностями 2- и 10-летних — снизилась на 0.387 пункта и достигла +69.987 пункта. Доходность TIPS на 10 лет снизилась на 1.82 пункта и составила 1.9165%, двухлетних — на 1.52 пункта и достигла 0.7359%, 30-летних — на 1.68 пункта и 2.6221%.

Товарные фьючерсы

Внутренние фьючерсы：3 февраля, закрытие торгов по внутренним товарным фьючерсам показало снижение цен на большинство товаров. Цена серебра снизилась более чем на 16%, олово — более чем на 6%, нефть — более чем на 4%, каустическая сода и топливо LU — более чем на 2%, никель и железная руда — более чем на 1%, а такие товары как коксовое углеродное топливо и яйца — немного снизились. В то же время, палладий вырос более чем на 8%, поликремний — более чем на 6%, европейский маршрут контейнерных перевозок — более чем на 5%, литий-карбонат — более чем на 4%, платина — более чем на 3%, а медь и международная медь — более чем на 2%. Яблоки и золото немного выросли.

Международные металлы：Лондонская биржа металлов (LME) закрыла торги по медной продукции: цена меди выросла на 586 долларов и составила 13 478 долларов за тонну. Алюминий — +50 долларов, 3 106 долларов за тонну. Цинк — +15 долларов, 3 338 долларов за тонну. Свинец — без изменений, 1964 доллара за тонну. Никель — +620 долларов, 17 447 долларов за тонну. Олово — +3531 долларов, 50 122 доллара за тонну. Кобальт — без изменений, 56 290 долларов за тонну.

Международные сельскохозяйственные товары：В Нью-Йорке индекс Bloomberg по зерновым вырос на 0.43% и составил 29.1201 пункта. Фьючерсы на кукурузу на CBOT выросли на 0.70%, пшеница — на 0.28%. Соевые бобы — на 0.61%, цена — 10.6675 долларов за бушель. Фьючерсы на соевое шрот снизились на 0.81%, на соевое масло — выросли на 2.50%. Свинина — выросла на 1.73%, говядина — на 0.94%, кормовая говядина — на 0.53%. Фьючерсы на неочищенный сахар ICE — выросли на 2.59%, белый сахар — на 2.88%. Фьючерсы на арабику — снизились на 5.43%, кофе сорта «C» — на 6.04%. Робуста — на 5.44%. Какао — выросло на 1.31%, до 4265 долларов за тонну. Лондонский какао — на 2.74%. В Чикаго — фьючерсы на рапс WCE выросли на 0.78%. ICE — хлопок снизился на 0.59%.

Валютный рынок

Китайский юань：3 февраля на внутреннем рынке юань закрыт в 16:30 по Пекину на уровне 6.93620, что на 151 пункт выше предыдущего дня. На оффшорном рынке в 18:00 курс составил 6.93529, что на 78.1 пункта выше. Разница между внутренним и оффшорным юанем — 24.1 пункта.

Валютные свопы юаня：На 3 февраля, по состоянию на 16:30 по Пекину, курс доллара США к юаню на 6 месяцев составляет -670 пунктов, на 1 год — -1290 пунктов.

Календарь событий