Начало торговли фьючерсами на ворота: вечные контракты и контракты на доставку — какой из них стоит выбрать?

Вечные контракты и контракты на доставку — два из самых ключевых продуктов в торговле деривативами криптовалют. Около 75% глобальной торговли фьючерсами на криптовалюту происходит на рынке вечных контрактов.

Понимание их основных различий является фундаментальным для разработки эффективных торговых стратегий.

!

Основные концепции: Начните с определений

Вечный контракт, как следует из названия, — это тип фьючерсного контракта без срока действия. Трейдеры могут удерживать позиции бесконечно и не будут вынуждены выполнять свои позиции, пока маржа достаточна. Её цена закреплена на спотовой цене с помощью механизма, называемого «ставкой финансирования», чтобы предотвратить чрезмерное отклонение двух факторов.

Контракты на поставку имеют фиксированную дату истечения (например, текущая неделя, следующая неделя, квартал). В указанную дату все открытые позиции будут автоматически закрыты для поставки по итоговой цене расчета, независимо от прибыли или убытков. Это ближе к концепции будущего в традиционных финансах.

Ключевые отличия: Стол, чтобы увидеть суть

Для визуального сравнения приведено краткое изложение основных особенностей двух контрактов:

Глубокий анализ основного механизма

1. Ставка финансирования вечных контрактов: техника балансировки между длинными и короткими контрактами

Это механизм, уникальный для вечных контрактов. Можно представить это как соглашение между быками и медведями периодически «платить», чтобы удержать цену контракта недалеко от спота.

• Расчет ставки: ставка финансирования = номинальная стоимость позиций × ставка финансирования. Сама ставка финансирования состоит из двух частей: процентной ставки и премии, которые будут динамически корректироваться в зависимости от разницы цен между контрактом и спотом.
• Направление оплаты:
  • Когда ставка финансирования положительная, лонг выплачивает шорт. Обычно это происходит, когда рыночные настроения крайне бычьи, а цена бессрочного контракта значительно выше спотовых контрактов, что подавляет чрезмерные долгие позиции за счёт комиссий.
  • Когда ставка финансирования отрицательная, шорт оплачивает длинную плату. Обычно это происходит, когда рынок пессимистичен, а цена контракта ниже спотовой цены.

Например, если вы держите длинную позицию в постоянных контрактах BTC на Gate, и ставка комиссии остаётся положительной, стоимость долгосрочного удержания увеличится. Наоборот, если ставка долгое время отрицательная, удержание короткой позиции может повлечь дополнительные расходы. Трейдерам нужно учитывать это при рассмотрении прибыли и убытков.

2. Срок действия контрактов на поставку: Время — правило игры

Торговля контрактами на доставку строится вокруг «часов».

• Контрактный цикл: Распространённые — текущая неделя, следующая неделя, текущий квартал, второй квартал и т.д. Код вроде «BTCUSDT0328» обычно означает, что контракт истекает 28 марта.
• Процесс поставки: До истечения срока действия цена контракта может иметь базу между рыночными ожиданиями и спотовым индексом. В момент доставки (например, каждую пятницу в 08:00 UTC) платформа будет использовать арифметическое среднее спотового индекса за определённый период времени в качестве окончательной цены поставки для согласования всех открытых позиций. Например, на Gate контракт можно закрыть, но не открыть только ближе к доставке, и сделка автоматически прерывается и возобновляется.

Структура комиссий: рассчитайте свои транзакционные издержки

Помимо колебаний рыночных цен, комиссии являются ключевым фактором снижения прибыли. Структура гонорара различается между двумя контрактами:

• Общие комиссии: комиссии за транзакции. Независимо от контракта, плата за исполнение, которая обычно делится на ставку тейкера за активное исполнение и ставку мейкера для заказов мейкера для обеспечения ликвидности. Например, стандартная ставка платформы может составлять 0,055% для Taker и 0,02% для Maker.
• Гонорары за участие в конкурсе:
  • Вечные контракты: плата за финансирование. Это циклическая цена или выгода удержания позиции, которая происходит каждые 8 часов.
  • Договор поставки: плата за урегулирование. Некоторые платформы взимают фиксированный процент (например, 0,05%) комиссии за расчеты, когда система автоматически доставляет и закрывает позиции.

Перед торговлей на Gate обязательно ознакомьтесь с последними специфическими стандартами ставок в официальном Центре помощи.

Как выбрать: Соответствуйте своему стилю торговли

Выбирайте вечные контракты, если ваша стратегия такова:

• Следование за трендом против долгосрочного удержания: оптимистично настроены по поводу долгосрочного тренда и не хотят быть прерванными датой истечения.
• Гибкая краткосрочная торговля: требует необходимости в любой момент входа и выхода с рынка, стремясь к гибкости.
• Арбитражная торговля: Арбитраж с использованием мгновенной разницы цен между контрактами и спотовыми или разными платформами.
• Примечание: Ставка финансирования должна учитываться как ключевой фактор при расчёте долгосрочной стоимости удержания.

Выберите договор поставки, если ваша стратегия такова:

• Иметь чёткое временное окно для оценки: например, имейте высокие ожидания по цене на следующую неделю или квартал.
• Арбитраж по фьючерсам и наличным: Используйте правило, согласно которому контракт на поставку должен сходиться на спотовой цене на момент истечения для выполнения арбитражных операций.
• Избегание плат за финансирование: Не желая быть сложными ставками и предпочитая определённую структуру оплаты.
• Примечание: срок действия должен строго контролироваться, чтобы избежать автоматического расчета из-за забыта закрыть позицию.

Риск и контроль рисков: общая спасательная линия

Независимо от выбранного контракта, высокий рычаг — это палка о двух концах. Оба используют такие механизмы, как маржа поддержания, принудительная ликвидация, страховые фонды и автоматическое снижение долгов для управления общим риском платформы.

При торговле на Gate для выживания и прибыльности необходимы понимание и использование стоп-лосса и тейк-профита, разумное установление кредитного плеча (никогда слепо не используя наивысший кредитное плечо) и мониторинг коэффициентов маржи в реальном времени.

Будущее

В условиях волатильности крипторынка объём торговли вечными контрактами часто доминирует, и данные показывают, что почти три четверти мирового объема торговли фьючерсами криптовалют приходится на этот бесконечный рынок фьючерсов. Контракты на поставку играют роль стабилизаторов и временных якорей в традиционных финансовых структурах.

Когда вы делаете выбор в торговом интерфейсе Gate, это не просто нажатие кнопки, а выбор временного интервала и набора правил игры для ваших средств.